#FedHikes25bpsForFirstTimeIn3Years
The Fed telah mengambil langkahnya. Kini pasar harus membuktikan apa yang akan terjadi selanjutnya.

Kenaikan 25 bp kemarin penting, tetapi saya pikir fase berikutnya dari pasar ini akan jauh lebih menarik daripada keputusan itu sendiri. Federal Reserve menaikkan kisaran target menjadi 3,75%–4,00%, dan proyeksi September menempatkan suku bunga kebijakan median 2026 di sekitar 4,1%. Dengan kata lain, Fed masih membuka peluang untuk kenaikan lain, tetapi langkah berikutnya akan sangat bergantung pada data ekonomi yang masuk di antara pertemuan.

Hal ini mengubah cara saya ingin memperdagangkan pasar mulai sekarang.

Saya tidak ingin mengejar reaksi pertama terhadap FOMC. Saya ingin melihat apakah pasar dapat menyerap suku bunga yang lebih tinggi tanpa kehilangan momentum dasarnya. Perbedaan ini penting. Fed yang hawkish dapat memicu pergerakan awal penghindaran risiko, tetapi jika BTC, ETH, dan aset berisiko lainnya menolak turun setelah guncangan terserap, hal itu memberi tahu kita sesuatu tentang permintaan yang mendasari.

Bagi Bitcoin, pertarungan berikutnya akan terjadi antara tekanan makro dan posisi pasar. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya membuat likuiditas menjadi lebih mahal, sementara dolar yang lebih kuat dapat menciptakan hambatan lain bagi aset berisiko. Namun, Bitcoin kini telah menjadi pasar global yang jauh lebih dalam, sehingga berita utama tentang Fed saja tidak cukup untuk menentukan pergerakan besar berikutnya. Saya akan mengamati apakah BTC dapat merebut kembali resistance dengan volume nyata dan bertahan di atasnya, alih-alih sekadar mencetak lonjakan singkat.

Jika pembeli terus menyerap tekanan jual, pasar dapat mulai menganggap pesan hawkish Fed sudah diperhitungkan dalam harga. Jika BTC justru terus membentuk lower high dan kehilangan support penting dengan volume yang meningkat, narasi suku bunga lebih tinggi untuk waktu lebih lama menjadi jauh lebih relevan.

Ethereum adalah aset yang ingin saya lihat konfirmasinya.

ETH memiliki fundamentalnya sendiri, tetapi dalam jangka pendek tetap membutuhkan lingkungan likuiditas yang mendukung. Pergerakan ETH yang kuat akan lebih berarti bagi saya jika disertai peningkatan volume dan kekuatan relatif terhadap BTC, bukan sekadar mengikuti pemulihan pasar sementara. Saya lebih memilih menunggu konfirmasi daripada memprediksi pergerakan berdasarkan berita utama Fed.

Lalu ada emas, dan di sinilah pasar saat ini menjadi sangat menarik.

Emas awalnya menghadapi tekanan akibat kenaikan suku bunga dan proyeksi hawkish, tetapi pergerakan harga pada Kamis menunjukkan sisi lain dari cerita tersebut. Reuters melaporkan emas spot berada di atas $4.360 setelah pemulihan lebih dari 2%, didukung oleh dolar yang lebih lemah, harga minyak yang lebih rendah, dan penurunan imbal hasil Treasury.

Hal itu memberi tahu saya bahwa trader emas tidak melihat suku bunga secara terpisah.

Jika imbal hasil Treasury naik dan dolar menguat, emas dapat menghadapi tekanan.

Namun, jika imbal hasil turun, dolar melemah, atau investor mulai lebih berfokus pada risiko fiskal, geopolitik, dan inflasi, emas dapat kembali memperoleh momentum meskipun suku bunga kebijakan tetap tinggi.

Jadi untuk XAUUSD, saya mengamati hubungan antara emas, dolar, dan imbal hasil Treasury sama cermatnya dengan berita utama Fed itu sendiri.

Prinsip yang sama berlaku untuk minyak.

Harga energi dapat memengaruhi ekspektasi inflasi, dan inflasi memengaruhi jalur kebijakan Fed. Reuters melaporkan Brent berada di sekitar $104,8 pada Kamis setelah tambahan pasokan dari Arab Saudi membantu meredakan sebagian kekhawatiran gangguan pasokan. Jika harga energi terus turun, hal itu pada akhirnya dapat memberikan sedikit keringanan bagi ekspektasi inflasi. Jika harga kembali naik tajam, tugas Fed menjadi lebih rumit.

Dan itulah alasan saya pikir beberapa minggu ke depan dapat menjadi lebih penting daripada keputusan September.

Kini pasar harus memproses data inflasi terbaru, data ketenagakerjaan, imbal hasil Treasury, dolar, dan komunikasi Fed yang masuk. Proyeksi September bukanlah jadwal yang terjamin. Proyeksi tersebut merupakan penilaian terkini para pembuat kebijakan berdasarkan informasi yang tersedia pada pertemuan, dan penilaian itu dapat berubah.

Jadi saya tidak menganggap pesan “satu kenaikan lagi” sebagai kepastian.

Saya menganggapnya sebagai risiko dasar saat ini.

Perbedaan itu penting dalam trading.

Jika inflasi tetap tinggi dan pertumbuhan ekonomi tetap tangguh, kenaikan lain menjadi lebih mudah diperhitungkan oleh pasar.

Jika inflasi mendingin lebih cepat dari perkiraan atau aktivitas ekonomi melemah secara material, jalur suku bunga saat ini dapat berubah.

Di situlah peluang nyata bagi trader muncul: bukan menebak apa yang akan dilakukan Fed beberapa bulan dari sekarang, melainkan bereaksi secara cerdas ketika data mengubah probabilitas setiap skenario.

Bagi saya, setup mulai dari sini sederhana.

BTC: amati apakah pembeli dapat merebut kembali resistance dan mempertahankan momentum.

ETH: amati kekuatan relatif, volume, dan apakah pembeli mempertahankan support utama.

Emas: amati imbal hasil dan dolar sebelum menganggap kenaikan Fed secara otomatis berarti penurunan.

Minyak: amati apakah penurunan harga energi terus membantu kondisi inflasi.

Dan yang paling penting, amati imbal hasil Treasury 10 tahun dan 2 tahun. Pasar obligasi akan terus memberi tahu kita bagaimana investor menafsirkan pesan Fed.

Hal yang menarik adalah pasar tidak membutuhkan Fed untuk segera menjadi dovish agar aset berisiko pulih.

Pasar hanya membutuhkan investor untuk percaya bahwa bagian paling hawkish dari pesan tersebut sudah diperhitungkan dalam harga.

Itulah pertarungan yang kini saya amati.

Fed telah memberikan kenaikan suku bunga.

Dot plot telah memberikan peringatannya.

Kini pergerakan harga harus memberi tahu kita apakah trader yakin peringatan tersebut cukup kuat untuk menciptakan pergerakan besar penghindaran risiko lainnya — atau apakah pasar sudah menyerapnya.

Saya tetap berfokus pada konfirmasi, bukan mengejar berita utama. Pergerakan besar berikutnya kemungkinan akan muncul dari kesenjangan antara apa yang dikatakan Fed hari ini dan apa yang dipaksa oleh data ekonomi untuk dikatakannya besok.

$BTC

‌ $ETH

‌ $XAUT