#BrentCrudeDrops3%

Minyak akhirnya memberi sedikit ruang bernapas bagi pasar setelah kenaikan besar — tetapi saya rasa pullback ini belum cukup untuk menyebut tren yang lebih besar telah berakhir.

Pada 17 September, minyak mentah Brent ditutup di 105,83 dolar AS per barel, turun 2,69%, sementara WTI turun sekitar 3,2% menjadi 102,43 dolar AS. Sekilas, penurunan 3% terlihat signifikan, terutama setelah minyak mentah naik mendekati level tertinggi dalam beberapa bulan. Namun, ketika melihat apa yang sebenarnya menyebabkan pergerakan ini, situasinya tampak lebih seperti penetapan ulang premi risiko pasokan jangka pendek daripada pembalikan total kisah minyak.

Katalis terbesar adalah Arab Saudi menemukan jalur lain untuk menyalurkan minyak mentahnya. Laporan menunjukkan Arab Saudi menawarkan kargo tambahan kepada penyuling Asia melalui transfer antar kapal di dekat pelabuhan Sohar, Oman. Hal ini penting karena serangan terhadap jaringan pipa East-West Arab Saudi telah menimbulkan kekhawatiran tentang seberapa banyak minyak mentah yang sebenarnya dapat mencapai pasar global. Jalur tambahan tersebut tidak menghilangkan gangguan, tetapi mengurangi kekhawatiran jangka pendek mengenai kekurangan pasokan yang jauh lebih besar.

Itulah sebabnya pasar bereaksi begitu cepat. Harga minyak telah membawa premi risiko geopolitik yang signifikan, dan setelah para trader melihat bahwa sebagian minyak mentah Arab Saudi masih dapat menemukan jalan ke pasar, sebagian premi tersebut menghilang.

Namun, ada sisi lain dari kisah ini.

Data persediaan AS juga tidak terlalu mendukung para bullish minyak. Persediaan minyak mentah komersial AS hanya turun sekitar 640.000 barel, lebih kecil daripada penurunan yang diperkirakan pasar. Pada saat yang sama, persediaan bensin dan diesel meningkat. Jadi, para trader menerima dua sinyal bearish sekaligus: kekhawatiran langsung mengenai gangguan pasokan berkurang dan penurunan persediaan minyak mentah AS lebih lemah dari perkiraan.

Kemudian datang Federal Reserve.

The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%, dan pasar juga harus mencerna kemungkinan kenaikan lainnya. Imbal hasil Treasury bergerak lebih tinggi dan dolar menguat. Dolar yang lebih kuat umumnya membuat komoditas berdenominasi dolar lebih mahal bagi pemegang mata uang lain, sehingga menambah tekanan pada harga minyak mentah. Reuters melaporkan bahwa dolar menguat dan harga minyak turun setelah keputusan The Fed.

Jadi, pergerakan minyak kemarin tidak disebabkan oleh satu berita utama. Ini merupakan kombinasi dari meredanya kekhawatiran pasokan + dukungan persediaan yang lebih lemah + dolar yang lebih kuat + imbal hasil yang lebih tinggi.

Namun, saya akan berhati-hati jika melihat Brent di 105,83 dolar AS dan langsung menyebut ini sebagai awal tren bearish besar.

Situasi geopolitik tidak tiba-tiba menghilang. Arab Saudi masih menghadapi gangguan infrastruktur, jalur pelayaran di Timur Tengah masih berada di bawah tekanan, dan pasar masih menghadapi arus pasokan yang terbatas. EIA AS memperkirakan penghentian produksi minyak mentah Timur Tengah rata-rata sekitar 6,7 juta barel per hari pada Agustus, dan memperkirakan gangguan tetap tinggi hingga kuartal keempat, meskipun arus pasokan mungkin berangsur membaik seiring para pengirim menemukan solusi alternatif.

Itulah bagian yang menurut saya perlu diingat para trader.

Pasar dapat menghapus sebagian premi ketakutan tanpa menghilangkan masalah pasokan yang mendasarinya.

Secara teknikal, saya kini akan mengamati area 105 dolar AS dengan sangat saksama pada Brent. Bertahan di sekitar zona ini setelah pergerakan yang begitu tajam akan menunjukkan bahwa pembeli masih bersedia mempertahankan harga yang lebih rendah. Penurunan yang lebih dalam akan membuat pullback ini lebih menarik dan dapat menandakan bahwa pasar akhirnya mendingin setelah lonjakan baru-baru ini. Di sisi lain, jika Brent segera merebut kembali level tertinggi baru-baru ini, penurunan kemarin bisa saja hanya menjadi koreksi normal dalam pergerakan yang jauh lebih besar.

WTI menyampaikan pesan yang sama. WTI ditutup di sekitar 102,43 dolar AS, sehingga level psikologis 100 dolar AS menjadi penting untuk diamati. Pergerakan menuju 100 dolar AS akan menjadi pengujian yang jauh lebih dalam daripada pullback saat ini, sementara stabilisasi di atasnya akan menjaga struktur minyak baru-baru ini tetap utuh.

Kesimpulan terbesar saya adalah saya tidak akan memperdagangkan pergerakan ini hanya berdasarkan berita utama “Brent turun 3%”.

Saya akan memperdagangkan alasan di baliknya.

Saat ini, pasar sedang berusaha menyeimbangkan dua kekuatan yang sepenuhnya berbeda: gangguan pasokan masih menjadi risiko serius, tetapi kekhawatiran langsung mengenai kelangkaan telah mereda. Pada saat yang sama, The Fed kembali membuat dolar dan imbal hasil menjadi lebih penting bagi komoditas.

Jadi bagi saya, ini belum menjadi kisah sederhana “minyak sedang bearish”.

Ini adalah penetapan ulang premi risiko.

Jika Arab Saudi dapat secara konsisten menyalurkan lebih banyak minyak mentah melalui jalur alternatif dan gangguan geopolitik terus mereda, Brent dapat terus mendingin. Namun, jika jalur-jalur tersebut terbukti tidak memadai atau gangguan pasokan besar lainnya terjadi, pasar dapat dengan cepat membangun kembali premi yang baru saja dihapusnya.

Itulah sebabnya saya mengamati apa yang dilakukan Brent setelah penurunan 3% pertama, bukan hanya penurunannya itu sendiri.

Koreksi memberi tahu kita bahwa para trader sedang mengambil keuntungan.

Beberapa sesi berikutnya akan memberi tahu kita apakah para pembeli benar-benar telah pergi.

#GateMeme #WhereToParkStablecoinsWhileWaiting #GateSquareMidAutumnReunion #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square