#CLARITY法案关键投票在即 #Gate广场中秋团圆局

: Penetapan harga pasar—apakah probabilitas 25% di Kalshi terlalu pesimistis?

Penetapan harga pasar saat ini terhadap RUU CLARITY menunjukkan perbedaan yang jelas, dan ini merupakan sinyal yang perlu diperhatikan trader.

Probabilitas RUU tersebut menjadi undang-undang pada 2026 di Kalshi turun menjadi 25% pada 13 September, jauh di bawah 82% pada Februari 2025. Di Polymarket, probabilitas “ditandatangani menjadi undang-undang tahun ini” bahkan lebih rendah, yaitu 18%, dengan total volume perdagangan sekitar 17,26 juta dolar AS.

Namun, yang menarik, Bernstein dalam laporan risetnya pada 14 September menyatakan bahwa probabilitas pengesahan RUU tersebut di Kalshi telah pulih menjadi di atas 30%, dan menilai pasar sebelumnya secara umum mengasumsikan CLARITY akan gagal—sehingga taruhan ini mungkin menghadapi pembalikan.

Perbedaan waktu antara kedua data tersebut sangat penting—angka 25% di Kalshi merupakan data 13 September, sedangkan angka di atas 30% adalah pembaruan pada 14 September, tepat setelah Partai Republik mengumumkan teks final. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang melakukan penilaian ulang.

CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan dalam wawancara dengan CNBC bahwa ia cukup optimistis untuk mendapatkan 60 suara, seraya menyebut negosiasi telah memenuhi sebagian besar tuntutan kedua pihak. Bernstein memberikan peringkat outperform terhadap Circle dengan target harga 140 dolar AS, Coinbase dengan target harga 330 dolar AS, dan Robinhood dengan target harga 160 dolar AS.

Bitcoin saat ini berada di sekitar 77.662 dolar AS, naik tipis 1,02% dalam 24 jam, tetapi masih turun 3,59% dalam 7 hari terakhir. Sentimen pasar secara keseluruhan netral, dengan ketidakpastian proses legislasi jangka pendek beradu dengan pemulihan harga.

Pemikiran saya: jika pemungutan suara disetujui, pasar mungkin mengalami kenaikan ala “kabar buruk telah sepenuhnya diperhitungkan”, karena probabilitas pengesahan sebelumnya ditekan terlalu rendah; jika gagal, volatilitas jangka pendek justru dapat menciptakan peluang beli. Kuncinya adalah merencanakan respons terhadap kedua skenario tersebut terlebih dahulu.