#RobinhoodChainRevenueFallsFor5ConsecutiveDays

Pendapatan Robinhood Chain Kembali Turun: Kemunduran atau Momentum yang Mendingin?

Robinhood Chain menjadi salah satu jaringan Layer 2 paling menarik untuk diamati belakangan ini. Beberapa minggu lalu, jaringan tersebut menarik banyak perhatian karena aktivitas yang sangat tinggi dan tidak biasa terjadi di dalam chain.

Kini situasinya terlihat berbeda.

Pendapatan Robinhood Chain telah turun selama beberapa hari berturut-turut. Hal ini tentu menimbulkan pertanyaan penting. Apakah jaringan tersebut kehilangan momentum, atau kita hanya melihat aktivitas kembali ke tingkat yang lebih normal setelah periode kemacetan ekstrem?

Menurut saya, jawabannya lebih rumit daripada sekadar menyebutnya sebagai penurunan.

Apa yang menyebabkan lonjakan pendapatan sebelumnya?

Robinhood Chain diluncurkan dengan fokus kuat untuk membawa aset finansial dan aktivitas on-chain kepada khalayak yang lebih luas. Namun, setelah peluncuran, sejumlah besar aktivitas perdagangan mulai berlangsung melalui jaringan tersebut.

Aktivitas memecoin menjadi bagian penting dari pertumbuhan ini. Aktivitas launchpad, bot perdagangan, dan trader jangka pendek menciptakan peningkatan transaksi yang signifikan.

Selama periode tersibuk, kemacetan jaringan mendorong biaya transaksi jauh lebih tinggi daripada biasanya.

Hal ini penting karena biaya gas yang lebih tinggi dapat secara langsung meningkatkan pendapatan jaringan.

Jadi, ketika Robinhood Chain melaporkan pendapatan harian yang sangat tinggi selama periode puncak, hal itu tidak selalu berarti jumlah pengguna tiba-tiba menjadi lebih besar secara permanen. Sebagian besar peningkatan tersebut berkaitan dengan biaya penggunaan jaringan selama periode aktivitas yang sangat tinggi.

Pendapatan kini menurun

Bagian yang menarik adalah pendapatan terus menurun meskipun aktivitas on-chain belum menghilang.

Aktivitas transaksi tetap signifikan, sementara biaya rata-rata transaksi bergerak lebih rendah.

Hal ini menciptakan gambaran yang sangat berbeda dari sekadar eksodus pengguna.

Jika lebih sedikit orang menggunakan chain tersebut, biasanya kita akan memperkirakan beberapa metrik melemah secara bersamaan. Namun, situasi saat ini tampaknya lebih berkaitan dengan harga gas yang kembali ke tingkat normal.

Sederhananya, Robinhood Chain mungkin tidak kehilangan seluruh penggunanya.

Jaringan tersebut mungkin hanya menghasilkan lebih sedikit pendapatan dari setiap transaksi.

Perbedaan itu penting.

Pertanyaan 29 September

Ada perkembangan lain yang dapat menjadi jauh lebih penting bagi jaringan tersebut.

Robinhood memperkenalkan subsidi gas bagi pengguna dompet ketika chain diluncurkan. Tujuannya adalah mengurangi hambatan dalam menggunakan jaringan dan mendorong adopsi awal.

Subsidi tersebut diperkirakan berakhir sekitar 29 September.

Hal ini dapat menjadi ujian penting bagi Robinhood Chain.

Selama transaksi mendapat subsidi besar, pengguna hanya memiliki sedikit alasan untuk memikirkan biaya transaksi. Setelah biaya normal kembali berlaku, perilaku pengguna tersebut dapat memberi tahu kita lebih banyak tentang permintaan yang sebenarnya.

Jika aktivitas perdagangan tetap kuat setelah subsidi berakhir, hal itu akan menjadi tanda positif bahwa pengguna benar-benar tertarik pada ekosistem tersebut.

Jika aktivitas turun tajam, hal itu dapat menunjukkan bahwa sebagian pertumbuhan sebelumnya sangat dipengaruhi oleh lingkungan transaksi gratis.

Apa yang saya amati

Bagi saya, pendapatan saja tidak cukup untuk menilai masa depan Robinhood Chain.

Saya lebih memilih mengamati beberapa metrik secara bersamaan.

Transaksi harian

Volume perdagangan DEX

Pengguna aktif

Biaya gas

Pasokan stablecoin

Total nilai terkunci

Aktivitas jaringan setelah subsidi gas berakhir

Melihat metrik-metrik ini secara bersamaan dapat memberi kita gambaran yang jauh lebih jelas daripada hanya berfokus pada satu angka pendapatan.

Karena itu, situasi saat ini lebih menarik daripada sekadar bearish.

Pendapatan jelas telah mendingin dari tingkat ekstrem sebelumnya, tetapi pendapatan yang lebih rendah tidak otomatis berarti ekosistem tersebut sedang sekarat.

Faktanya, biaya gas yang lebih rendah dapat menyehatkan pengguna karena transaksi yang lebih murah membuat jaringan lebih mudah digunakan.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah aktivitas dapat tetap kuat ketika keuntungan sementara tersebut menghilang.

HOOD dan HOODG

Ada juga perbedaan penting antara aktivitas Robinhood Chain dan Robinhood Markets sebagai perusahaan.

Perlambatan pendapatan blockchain tidak otomatis berarti bisnis Robinhood yang lebih luas sedang melemah.

Robinhood Markets tetap menjadi platform finansial besar, dan sentimen pasar terhadap perusahaan tersebut dapat bergerak secara independen dari aktivitas di blockchain-nya.

Pencatatan HOODG yang ditokenisasi di Gate juga dapat bergerak mengikuti kondisi pasar saham yang mendasarinya, jadi penting untuk tidak menganggap pendapatan blockchain dan kinerja saham sebagai cerita yang persis sama.

Pandangan saya saat ini

Saya akan menggambarkan situasi Robinhood Chain saat ini sebagai fase normalisasi, bukan langsung menyebutnya sebagai momentum yang memudar.

Angka pendapatan sebelumnya sangat tinggi dan didukung oleh aktivitas berat serta biaya transaksi yang lebih tinggi.

Kini harga gas telah mendingin, sehingga pendapatan secara alami ikut turun.

Ujian yang lebih besar masih akan datang.

29 September dapat memberikan informasi berharga tentang kekuatan permintaan organik setelah subsidi gas tidak lagi tersedia.

Jika aktivitas tetap sehat setelah titik tersebut, penurunan pendapatan saat ini mungkin hanya akan menjadi penyesuaian normal setelah periode peluncuran yang sangat kuat.

Jika aktivitas turun secara signifikan, pasar mungkin harus mempertimbangkan kembali seberapa besar pertumbuhan sebelumnya didorong oleh insentif.

Untuk saat ini, saya pikir pendekatan terbaik adalah mengamati data, bukan hanya bereaksi terhadap berita utama mengenai pendapatan.

Bagaimana menurut Anda?

Apakah Robinhood Chain hanya kembali normal setelah periode aktivitas yang sangat kuat, atau apakah ini awal dari perlambatan yang lebih panjang?

Saya ingin mendengar bagaimana Anda membaca data on-chain saat ini.

Ini hanya untuk tujuan diskusi dan edukasi, bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum mengambil keputusan investasi apa pun.
‍$HOODG

#ShareWeekly