#WeeklyShare 7 HARI KRIPTO: BTC JEDA, ETH MENUNJUKKAN KEKUATAN RELATIF, DAN MAKRO MENGAMBIL KENDALI

Tujuh hari terakhir merupakan pekan konsolidasi, bukan kapitulasi. Bitcoin diperdagangkan di sekitar 77,2–77,3 ribu dolar AS, dengan struktur mingguan masih bertahan di atas area pertengahan $76K , tetapi pasar gagal membangun pergerakan berkelanjutan kembali di atas 80 ribu dolar AS. Pada saat yang sama, Ethereum menunjukkan kinerja relatif yang jauh lebih baik, sementara pasar kripto yang lebih luas masih berada di sekitar 2,7 triliun dolar AS. Data pasar saat ini menempatkan dominasi Bitcoin di sekitar 57–58%, dengan TradingView menunjukkan penurunan mingguan sekitar 1,56% pada dominasi BTC.

Melihat kinerja tujuh hari, divergensi lebih penting daripada angka kapitalisasi pasar utama. BTC turun sekitar 3% dalam sepekan, sementara ETH bertahan di sekitar 2,52 ribu dolar AS dan berkinerja jauh lebih baik daripada BTC selama periode yang sama. Hal ini menciptakan pengaturan kekuatan relatif yang menarik: uang tidak sekadar meninggalkan kripto secara keseluruhan; sebagian kelemahan Bitcoin diserap oleh aset berkapitalisasi besar lainnya. Permintaan ETF ETH baru-baru ini menjadi salah satu alasan divergensi ini layak diperhatikan.

Gambaran ETF berubah signifikan selama pekan ini. Bitcoin memulai September dengan permintaan institusional yang kuat, tetapi pola arus dana berbalik seiring berjalannya pekan. ETF BTC spot AS mencatat arus keluar sebesar 46,6 juta dolar AS pada 8 September, 120,2 juta dolar AS pada 9 September, dan sekitar 282,6 juta dolar AS pada 10 September, menghasilkan tiga sesi negatif berturut-turut dan memberikan tekanan jelas pada permintaan institusional.

Ethereum menunjukkan cerita yang lebih tangguh. Pada 9 September, ETF ETH mencatat arus masuk sekitar 34,75 juta dolar AS, sementara ETF Bitcoin kehilangan 120,2 juta dolar AS, menunjukkan bahwa permintaan institusional tidak sepenuhnya menghilang dari kripto — permintaan tersebut menjadi lebih selektif. Pada 11 September, ETF kripto yang lebih luas dan dipantau mencatat arus masuk bersih sekitar 203,2 juta dolar AS, dengan kontribusi ETHA sekitar 148,8 juta dolar AS. Divergensi arus dana BTC versus ETH ini merupakan salah satu sinyal terkuat dari pekan ini.

Kemudian makro mengambil alih. CPI AS bulan Agustus berada di 3,4% secara tahunan, dengan CPI inti di 2,4% secara tahunan dan inflasi inti bulanan di 0,3%. Angka utama secara umum sejalan dengan ekspektasi, tetapi angka inti bulanan yang tinggi meningkatkan kekhawatiran bahwa inflasi tidak mendingin cukup cepat. Pasar kemudian meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada September, menjadikan rapat FOMC 15–16 September sebagai katalisator jangka pendek utama bagi aset berisiko.

Pasar obligasi menyampaikan pesan yang sama. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun mencapai sekitar 4,97% pada 11 September, level tertingginya dalam siklus terbaru, sementara indeks dolar tetap mendekati 99. Imbal hasil Treasury yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang memegang aset berisiko dan dapat membatasi likuiditas yang biasanya mendukung pasar spekulatif. Inilah alasan pergerakan Bitcoin berikutnya tidak dapat dianalisis hanya melalui grafik BTC.

Minyak menambahkan lapisan lain pada cerita inflasi. Brent bergerak di atas 100 dolar AS selama pekan ini, dengan harga energi menjadi alasan penting bagi pasar untuk menilai kembali jalur inflasi dan kebijakan moneter. Jika energi tetap tinggi, Fed memiliki ruang yang lebih sempit untuk memberi sinyal pelonggaran agresif meskipun komponen inflasi lainnya mulai mereda.

Pasar derivatif juga patut diperhatikan. Pasar berjangka dan perpetual mengalami reposisi signifikan ketika BTC gagal bertahan di area $80K . Data open interest, pendanaan, dan likuidasi menjadi semakin penting karena rentang dengan volume rendah dapat tiba-tiba berubah menjadi pergerakan berleverage setelah salah satu sisi pasar dipaksa keluar. Data derivatif yang lebih luas menunjukkan bahwa BTC dan ETH tetap menjadi pasar berjangka yang diperdagangkan secara aktif, sementara open interest altcoin juga menjadi sangat penting bulan ini.

Bagian paling menarik dari pekan ini mungkin justru rotasi altcoin. Dominasi Bitcoin menurun, sementara ETH menunjukkan kekuatan relatif dan beberapa aset non-BTC terus menarik perhatian spekulatif. Namun, ini belum menjadi altseason klasik yang luas. Pasar masih selektif: modal tampaknya mencari narasi individual, bukan bergerak tanpa pandang bulu ke setiap altcoin. Perbedaan ini penting karena altseason yang sesungguhnya biasanya membutuhkan kinerja BTC yang terus tertinggal, disertai partisipasi luas di seluruh pasar.

Jadi, apa yang disampaikan papan skor tujuh hari?

BTC: ~−3% mingguan, sekitar 77,2–77,3 ribu dolar AS

ETH: sekitar 2,52 ribu dolar AS, kinerja relatif lebih kuat daripada BTC

Total pasar kripto: sekitar 2,7 triliun dolar AS, masih di bawah level awal pekan

Dominasi BTC: sekitar 57–58%, cenderung menurun

Arus ETF BTC: pembalikan tajam setelah arus masuk kuat pada awal September

Arus ETF ETH: relatif lebih kuat dan masih menarik permintaan institusional

Treasury 10 tahun: ~4,97%, menjaga tekanan makro tetap tinggi

Hal ini menjadikan pekan ini defensif bagi BTC, bukan bearish bagi kripto. Bitcoin belum kolaps meskipun terjadi arus keluar ETF dan kenaikan imbal hasil, yang merupakan sinyal konstruktif tersendiri. Namun, para bullish belum menghasilkan volume yang diperlukan untuk mengubah wilayah $80K menjadi dukungan yang andal.

Untuk pekan mendatang, peta saya cukup jelas. 76 ribu dolar AS–$77K adalah pertahanan langsung. $80K adalah penghalang pemulihan utama pertama, sementara $82K menjadi zona konfirmasi penembusan yang lebih kuat. Jika BTC kehilangan area pertengahan $76K sementara imbal hasil terus naik, pasar dapat menguji kembali dukungan yang lebih rendah dan membuat zona akumulasi 71,2 ribu dolar AS yang disoroti analis Ali Charts semakin relevan. Jika BTC kembali merebut $80K dengan arus spot dan ETF yang lebih kuat, konsolidasi saat ini dapat berubah menjadi upaya kenaikan baru.

Sinyal yang lebih besar adalah divergensi: Bitcoin mendingin, Ethereum menunjukkan kekuatan relatif, arus ETF BTC melemah, permintaan ETH tetap lebih tangguh, dan likuiditas makro mengetat.

Untuk #WeeklyShare, , itulah cerita yang paling ingin saya pantau: pergerakan kripto berikutnya mungkin ditentukan bukan hanya oleh harga Bitcoin, tetapi oleh apakah uang institusional kembali ke BTC, terus memilih ETH, atau sepenuhnya mundur dari kripto setelah keputusan Fed. @Gate_Square