#WeeklyShare

BITCOIN DALAM $77K KISARAN, TEKANAN MAKRO DAN KEPUTUSAN THE FED ₿

Bitcoin diperdagangkan di 77.213 dolar AS, hampir tidak berubah dalam 24 jam sebesar −0,05%, tetapi masih turun 3,27% dalam sepekan. Selama tujuh sesi terakhir, BTC bergerak antara 76.023 dolar AS dan 80.560 dolar AS, membentuk kisaran yang relatif sempit, kurang dari 6%. Setiap upaya untuk menembus lebih tinggi atau lebih rendah sejauh ini ditolak. ADX per jam hanya 6,3, salah satu pembacaan terendah tahun ini, yang menunjukkan bahwa pasar saat ini memiliki tren arah yang sangat lemah. Saat ini, level lebih penting daripada candle.

Area pertama yang saya pantau adalah zona 77 ribu dolar AS–$80K . Level terendah mingguan BTC di 76.023 dolar AS merupakan pertahanan utama pertama, sementara 76.700 dolar AS mewakili retracement Fibonacci 0,786 dan pivot teknikal penting. Di atas harga saat ini, zona 78.186–78.598 dolar AS menggabungkan MA7 harian dan titik tengah Bollinger sehingga menjadi area resistance bermakna pertama. Setelah itu ada level psikologis 80.000 dolar AS, diikuti level tertinggi pekan ini di 80.560 dolar AS. Hambatan breakout yang lebih besar tetap berada di 82.278 dolar AS, yang merupakan level tertinggi 3 September dan berada dalam $82K yang lebih luas yang berulang kali menolak Bitcoin sejak Mei.

Terlepas dari kinerja mingguan yang lemah, struktur jangka menengah belum sepenuhnya rusak. Bitcoin tetap berada di atas MA30 harian di 75.525 dolar AS, MA120 di 68.232 dolar AS, dan MA200 di 70.126 dolar AS. Momentum arah harian juga tetap relatif konstruktif, dengan DI+ di 28,9 dibandingkan DI− di 13,4. Sementara itu, RSI harian berada di 49,3, hampir tepat netral. Dengan kata lain, pasar saat ini tidak memiliki keunggulan momentum yang kuat di salah satu sisi.

Volume memberikan petunjuk penting lainnya. Volume spot bergulir tujuh hari berada di sekitar 38.300 BTC, dibandingkan sekitar 43.100 BTC pada pekan sebelumnya. Itu berarti penurunan sekitar 11%. Volume yang menurun ketika harga tetap terjebak dalam kisaran yang menyempit sering kali mendahului pergerakan ekspansi yang lebih besar, tetapi volume saja tidak dapat memprediksi arah pergerakan tersebut. Bagi saya, titik konfirmasinya sederhana: perhatikan peningkatan volume yang jelas ketika BTC menembus 80.560 dolar AS atau 76.023 dolar AS.

Gambaran institusional menjadi kurang mendukung. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk sekitar 986,9 juta dolar AS pada pekan yang berakhir 5 September, menyelesaikan rangkaian arus masuk selama tiga pekan senilai sekitar 3,8 miliar dolar AS, rangkaian terkuat semacam itu pada 2026. Namun momentum tersebut kini telah berbalik. Arus ETF berubah negatif selama empat sesi berturut-turut hingga 11 September, dengan −282,7 juta dolar AS pada 10 September saja. Tiga sesi terakhir yang dilaporkan mewakili sekitar −$416M secara gabungan. Aset bersih tetap berada di sekitar 97,58 miliar dolar AS, setara dengan sekitar 6,28% kapitalisasi pasar Bitcoin, sementara kategori tersebut tetap mendekati $1B negatif sejak awal tahun. Pesannya jelas: permintaan institusional yang membantu mendukung reli Agustus dapat berbalik dengan cepat.

Kemudian muncul katalis jangka pendek terbesar: Federal Reserve. CPI Agustus, yang dirilis pada 11 September, menunjukkan inflasi umum sebesar +0,4% MoM dan +3,4% YoY, sementara CPI inti berada di +0,3% MoM dan +2,4% YoY. Inflasi umum sesuai dengan ekspektasi, tetapi inflasi inti bulanan lebih tinggi dari perkiraan sebesar sepersepuluh. Pasar merespons dengan meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga September secara tajam. Probabilitasnya bergerak menuju sekitar 82%, setelah mencapai sekitar 90% secara intraday, dibandingkan sekitar 68% sebelum rilis CPI. Pemangkasan suku bunga pada September kini hanya dihargai sekitar 0,5%, sementara probabilitas tidak ada pemangkasan hingga akhir 2026 berada di sekitar 93%.

Pasar obligasi memperkuat pesan restriktif tersebut. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun berada di sekitar 4,97%, mendekati level tertinggi sejak akhir 2023. Imbal hasil 2 tahun berada di sekitar 4,61%, sementara indeks dolar menguat menuju 99,1. Inilah mekanisme transmisi yang saya pantau lebih dekat daripada angka utama CPI itu sendiri. Imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan tingkat diskonto yang diterapkan pada aset berisiko, dolar yang lebih kuat dapat memperketat likuiditas global, dan kedua kondisi tersebut dapat menekan pasar spekulatif seperti kripto.

Kinerja Bitcoin pada Agustus juga menyoroti hubungan ini. BTC naik sekitar 25% selama Agustus ketika ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar mendukung selera risiko. Begitu ekspektasi pelonggaran tersebut mulai dihapus, momentum Bitcoin terhenti. Itulah sebabnya keputusan FOMC mendatang sangat penting: pasar kini telah memosisikan diri untuk hasil yang restriktif, yang berarti panduan The Fed bisa lebih penting daripada keputusan utamanya.

PENGATURAN SAYA: PANTULAN TERLEBIH DAHULU, $80K SEBAGAI UJIAN SEBENARNYA

Pada level saat ini, saya tidak akan mengejar arah mana pun. Data mendukung pergerakan yang terikat kisaran menuju FOMC, dengan kemungkinan pemulihan awal menuju 78.180–78.600 dolar AS. Alasannya adalah BTC tetap berada di atas rata-rata harian utamanya, DI+ harian tetap lebih kuat daripada DI−, dan pergerakan Jumat menunjukkan pembeli mempertahankan area 76.040 dolar AS.

Namun level penurunan sama pentingnya. 76.023 dolar AS adalah support penentu. Penutupan mingguan di bawah level tersebut akan menempatkan 75.525 dolar AS sebagai target berikutnya, diikuti pertengahan 74 ribu dolar AS. Di sisi atas, Bitcoin terlebih dahulu perlu merebut kembali 78.186–78.598 dolar AS, lalu menguji 80.000 dolar AS dan 80.560 dolar AS. Hanya penembusan tegas di atas 82.278 dolar AS yang akan mengubah struktur jangka menengah secara material.

Jadi kesimpulan saya sederhana: Bitcoin saat ini terjebak di antara arus ETF yang melemah, imbal hasil yang tinggi, dan penetapan harga kenaikan suku bunga The Fed yang agresif di satu sisi, serta struktur teknikal jangka menengah yang masih utuh di sisi lain. Pasar mungkin mencoba memantul sebelum keputusan The Fed, tetapi para bull masih perlu membuktikan diri.

Dengan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed di atas 80% dan arus ETF negatif selama empat sesi berturut-turut, beban pembuktian tetap berada pada para bull.

Bagi saya, 76.023 dolar AS adalah pertahanan, 78,2 ribu–78,6 ribu dolar AS adalah zona pemulihan pertama, 80.000 dolar AS adalah ujian sebenarnya, dan 82.278 dolar AS adalah level yang akhirnya dapat mengonfirmasi breakout yang lebih kuat.
@Gate_Square @Gate Launch