#SenateReleasesNewCLARITYAct

Pandangan saya: Teks setebal 630 halaman yang saat ini dirilis oleh anggota Partai Republik di Senat mencakup lebih dari 114 perubahan yang diminta Demokrat—mulai dari mempersempit definisi DeFi hingga memberikan kewenangan yang lebih jelas kepada credit union—namun **pemungutan suara prosedural yang dijadwalkan pada 15 September tetap menjadi rintangan signifikan**. Untuk mencapai ambang batas 60 suara, setidaknya tujuh anggota Demokrat harus menyeberang kubu, tetapi ketidaksepakatan yang telah mengakar membuat pengesahan rancangan undang-undang ini sangat tidak pasti.

Skenario optimistis menunjukkan bahwa teks revisi tersebut mencakup lebih dari 100 permintaan Demokrat dan menandakan kemajuan signifikan yang dicapai para negosiator menuju kesepakatan bipartisan.

Titik krusialnya terletak pada tujuh suara Demokrat terakhir. Meskipun isu etika tetap menjadi rintangan utama, insentif dan imbal hasil stablecoin terus menciptakan ketegangan di antara Demokrat maupun sebagian sektor perbankan; laporan juga menunjukkan bahwa sebagian anggota Partai Republik khawatir ketentuan stablecoin tertentu dapat bersaing dengan simpanan bank dan berdampak pada penyaluran pinjaman.

Oleh karena itu, saya secara kasar merangkum probabilitasnya sebagai berikut:

* Pemungutan suara prosedural pada 15 September: Saya memperkirakan peluang melewati ambang batas 60 suara sebesar 50–60%.

* Kemungkinan pengesahan oleh Senat: Lebih rendah, karena amendemen dapat membuka kembali koalisi tersebut.

* Pemberlakuan menjadi undang-undang pada 2026: Masih sangat tidak pasti; analisis terbaru memperkirakan probabilitas pengesahan tahun ini sekitar 31%.

Bagi pasar mata uang kripto, kegagalan pemungutan suara prosedural dapat lebih merugikan daripada keberhasilannya, karena pemungutan suara tersebut semakin berubah menjadi referendum mengenai apakah kesepakatan bipartisan yang nyata benar-benar ada. Suara yang melampaui 60 dapat menghapus ketidakpastian politik yang signifikan dan membangun narasi kuat tentang "kejelasan regulasi" bagi aset kripto AS.

Intinya: Saya skeptis secara hati-hati, bukan pesimistis. Rancangan undang-undang ini semakin mendapatkan momentum, tetapi isu etika dan ekonomi stablecoin justru merupakan hal-hal yang dapat mencegah tujuh anggota Demokrat terakhir menyeberang. Akibatnya, 15 September menimbulkan pertanyaan—"Apakah masih ada jalan yang memungkinkan bagi CLARITY Act untuk disahkan?"—alih-alih sekadar menandakan bahwa rancangan undang-undang tersebut telah disahkan.