#Anthropic潜在规模超30万亿美元 Setara dengan PDB tahunan AS, Anthropic melontarkan “narasi super” TAM senilai 30 triliun dolar AS—di mana batas atas pasar AI?

25 Agustus, menurut laporan The Wall Street Journal yang mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, Anthropic, pengembang chatbot Claude, kemungkinan akan menyatakan kepada investor bahwa total addressable market (TAM) mereka bernilai lebih dari 30 triliun dolar AS. Angka ini tidak hanya memperbarui batas imajinasi pasar perusahaan AI, tetapi juga melampaui estimasi TAM SpaceX sebelumnya sebesar 28,5 triliun dolar AS, menjadi salah satu proyeksi ukuran pasar terbesar dalam sejarah bisnis.

TAM mengacu pada total peluang pendapatan yang dapat diperoleh suatu produk atau layanan jika berhasil menguasai 100% pangsa pasar.
Seberapa mengejutkan angka 30 triliun dolar AS? Menurut data FactSet, total pendapatan 191 perusahaan teknologi dalam indeks S&P 1500 tahun lalu mencapai 2,4 triliun dolar AS, sehingga ukuran pasar potensial yang diklaim Anthropic lebih dari 12 kali lipat total tersebut.
Sebagai perbandingan, PDB nominal AS pada 2025 diperkirakan sekitar 30,77 triliun dolar AS, sehingga TAM Anthropic hampir setara dengan skala seluruh perekonomian AS. Dengan nilai tukar saat ini, 30 triliun dolar AS setara dengan sekitar 202 triliun yuan.
Menurut laporan, saat mengukur TAM, Anthropic memasukkan seluruh volume pekerjaan yang mampu diselesaikan model AI. Ini berarti perusahaan menilai AI di masa depan dapat merambah hampir semua bidang pekerjaan berbasis pengetahuan, mulai dari pemrograman perangkat lunak, analisis keuangan, hingga diagnosis medis dan layanan hukum.
TAM yang sangat besar akan mendukung valuasi Anthropic dan investasi infrastruktur berskala besar, serta menjadi pilar utama narasi pertumbuhan di balik rencana IPO perusahaan.
Sebelumnya, dalam dokumen IPO yang diajukan SpaceX pada Mei tahun ini, perusahaan tersebut menyebut TAM senilai 28,5 triliun dolar AS sebagai “TAM terbesar dalam sejarah manusia”, dengan 26,5 triliun dolar AS berasal dari peluang bisnis AI. Dengan nilai 30 triliun dolar AS, Anthropic langsung melampaui rekor tersebut.
Logika penghitungan TAM kedua perusahaan sangat bergantung pada data industri dan model bank investasi, sehingga sejak awal mengandung tingkat asumsi yang cukup besar.

TAM SpaceX mencakup skenario jangka panjang seperti internet satelit, transportasi luar angkasa, dan kolonisasi Mars, sedangkan TAM Anthropic dibangun berdasarkan asumsi bahwa AI akan membentuk kembali hampir seluruh industri berbasis pengetahuan. Keduanya mengarah pada penilaian yang sama: AI adalah pasar inkremental terbesar dalam beberapa dekade mendatang.
Dalam sepuluh tahun terakhir, angka TAM dalam IPO besar mengalami inflasi yang signifikan. Dalam IPO-nya pada 2019, Uber mengklaim ukuran pasar potensial sebesar 6 triliun dolar AS, sementara WeWork juga menyatakan ukuran pasar potensial sebesar 3 triliun dolar AS dalam IPO yang akhirnya dibatalkan. Dibandingkan dengan 28,5 triliun dolar AS milik SpaceX dan lebih dari 30 triliun dolar AS yang diperkirakan untuk Anthropic, angka-angka tersebut kini tampak tidak berarti.
Laju inflasi TAM mencerminkan perubahan logika penetapan harga pasar modal terhadap “narasi sektor”. Sepuluh tahun lalu, pasar bersedia membayar valuasi puluhan miliar dolar AS untuk narasi pasar senilai 6 triliun dolar AS; kini, narasi senilai 30 triliun dolar AS memiliki jangkar valuasi yang telah meningkat menjadi 2 triliun dolar AS.
Narasi TAM Anthropic tidak sepenuhnya dibangun di atas angan-angan. Menurut laporan media, hingga akhir Juli, tingkat pendapatan tahunan (ARR) perusahaan telah menembus 65 miliar dolar AS, meningkat lebih dari tujuh kali lipat dibandingkan tingkat di atas 9 miliar dolar AS pada akhir 2025. Pada kuartal kedua 2026, pendapatan operasional perusahaan melampaui 11,5 miliar dolar AS, meningkat sekitar 14 kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Namun, bahkan jika dihitung berdasarkan ARR sebesar 65 miliar dolar AS, penetrasi Anthropic dalam TAM senilai 30 triliun dolar AS hanya 0,22%. Jika melantai dengan valuasi 2 triliun dolar AS, nilainya setara dengan rasio harga terhadap penjualan sekitar 30,8 kali (berdasarkan ARR sebesar 65 miliar dolar AS).
Pasar bersedia membayar premi sebesar 30 kali pendapatan tahunan untuk perusahaan yang saat ini hanya menguasai 0,2% dari pasar yang diklaimnya. Pada hakikatnya, ini merupakan penetapan harga di muka atas penilaian bahwa “AI akan merambah seluruh pekerjaan berbasis pengetahuan”.
TAM Anthropic senilai 30 triliun dolar AS menghadapi ujian kredibilitas. Karena AI berpotensi membentuk kembali banyak industri, memprediksi dampak jangka panjangnya sendiri sangatlah sulit, sehingga setiap pengukuran TAM jangka panjang mengandung subjektivitas yang tinggi.
Namun, bagi perusahaan yang menargetkan valuasi IPO sebesar 2 triliun dolar AS dengan potensi penggalangan dana hingga 100 miliar dolar AS, ARR saat ini sebesar 65 miliar dolar AS jelas tidak cukup untuk menopang valuasi tersebut. Pasar membutuhkan narasi yang cukup besar: AI bukan sekadar “mesin pencari yang lebih baik” atau “layanan pelanggan yang lebih cerdas”, melainkan infrastruktur yang akan merambah setiap aspek pekerjaan berbasis pengetahuan.

TAM senilai 30 triliun dolar AS adalah ekspresi kuantitatif dari narasi tersebut.
Dalam roadshow IPO Anthropic, TAM akan menjadi pilar inti narasi pertumbuhan. Hal ini berupaya menjawab pertanyaan paling penting investor: seberapa besar lagi perusahaan ini dapat berkembang di masa depan? Jawabannya bergaya Hollywood: hingga hampir setara dengan skala seluruh perekonomian AS.
Dari 6 triliun milik Uber, menjadi 28,5 triliun milik SpaceX, lalu 30 triliun milik Anthropic, sejarah inflasi TAM juga merupakan sejarah perubahan logika pasar modal dalam menetapkan harga “batas atas sektor”. Angka 30 triliun dolar AS yang dilontarkan Anthropic bukan hanya ekspresi keyakinan terhadap nilai jangka panjang AI, tetapi juga penopang narasi bagi valuasi IPO sebesar 2 triliun dolar AS.
Namun, hukum Wall Street tidak pernah berubah: ceritanya boleh besar, tetapi penetapan harga pada akhirnya tetap harus kembali pada realisasi finansial. Ketika Anthropic melantai paling cepat pada September atau Oktober, pasar akan menjawab pertanyaan pamungkas itu dengan caranya sendiri: berapa nilai ruang imajinasi senilai 30 triliun dolar AS?$ANTHROPIC ‌‌