Permainan Kripto dalam Pemilu Paruh Waktu: Mengurai Logika di Balik Trump Merangkul Kripto

Ditulis oleh: 佐爷歪脖山

Biden tua kembali mencintai koin old-timer, BTC sudah menjadi alat untuk mengatasi utang, berikutnya adalah $HYPE . Saya tidak merasa pesimistis, tetapi juga tidak merasakan kegembiraan seperti saat berpartisipasi dalam gerakan yang fanatik. Memang seharusnya begitu, dunia tidak membedakan benar atau salah, sejak dulu hanya melihat kenaikan dan penurunan.

Artikel ini bukan tulisan yang sekadar mengikuti momentum. Bull market sudah tiba, tetapi akan runtuh dengan cepat dalam gelembung yang ganas. Gelembung itu sendiri tidak menakutkan, yang menakutkan adalah tidak melihatnya sebelum kemakmuran, tidak ikut berpartisipasi saat kemakmuran berlangsung, bersukacita atas kemalangannya setelah pecah, lalu tetap tidak memiliki apa-apa.

Bagi pelaku pasar finansial, tidak memegang aset arus utama saat ini sama dengan melakukan short. Untuk melakukan short, seseorang harus bisa memperoleh funding rate atau selisih dari penurunan harga. Jika tidak mendapatkan apa pun, itu sama saja dengan diburu setelah seluruh pasar mengerek harga, menanggung keuntungan gelap pasar tanpa alasan:

Uang murah X mekanisme leverage ——> tingkat imbal hasil supertinggi

Baik krisis finansial 2008 maupun pelonggaran moneter besar-besaran akibat pandemi pada 2020, semuanya menciptakan «uang murah». Ini adalah latar belakang makro yang tidak dapat kita campuri, tetapi «mekanisme leverage» yang berbasis pada hal tersebut sering kali diproyeksikan ke berbagai aset atau produk finansial, menciptakan mekanisme lonjakan harga. $HYPE melonjak setelah disebut oleh Trump, tetapi apakah membuka kontrak pada saat ini benar-benar bisa menghasilkan keuntungan besar?

Trump hanya memberi tahu bagaimana bull market akan datang, tetapi kita sendiri harus tahu bahwa bull market akan menghilang, serta bagaimana bertahan hidup pada jendela peluang yang berharga.

mengubah saham menjadi koin, menguntungkan Partai, Trump, dan pemilu

Amerika Serikat sudah menjadi negara adidaya finansial. Kemajuan serangan terhadap Iran tidak berjalan lancar dan perlahan berubah menjadi permainan bergiliran, bahkan belakangan ini beralih ke bidang finansial dan perdagangan.

Dunia bersifat material. Terlepas dari apakah hegemoni AS dapat bertahan, hal terpenting saat ini adalah pemilu paruh waktu. Seiring semakin dekatnya tanggal tersebut, hal ini akan secara langsung berkaitan dengan bobot kekuasaan Trump sebagai presiden dalam dua tahun berikutnya.

Dalam hal produksi material, relokasi manufaktur AS kembali ke dalam negeri tidak berjalan lancar. Perang dagang terhadap dunia hanya merupakan gencatan senjata dan tidak pernah benar-benar berakhir, sementara Ketua Federal Reserve baru, Waller, berpendapat bahwa AI akan pergi ke pabrik untuk mengencangkan sekrup, yang pada akhirnya meningkatkan produksi dan menekan inflasi. Jelas, hal itu belum menjadi kenyataan.

Di tengah latar belakang ganda berupa produksi material dan perang terhadap Iran yang tidak berjalan lancar, sang pemimpin besar membutuhkan pencapaian politik yang dapat segera terlihat untuk memenangkan pemilu paruh waktu, memperkuat data ekonomi. Satu-satunya pilihan yang tersisa adalah bidang kripto.

Keterangan gambar: Utang Treasury AS menembus 40 triliun dolar AS

Sumber gambar: @WSJ

Bukan berarti saham AS, dolar AS, dan obligasi Treasury AS tidak penting. Justru karena terlalu penting, semuanya sudah terlalu terbebani. Setidaknya perlu menyisakan amunisi untuk dua tahun ke depan. Karena itu, Trump memilih melakukan all-in pada kripto saat ini. Jika dikatakan dengan lebih kasar, kripto seperti pispot, digunakan saat diperlukan lalu dibuang setelah selesai, menjalankan peran yang sebelumnya dimainkan oleh properti Tiongkok sebelum 2020.

Kebetulan, sebagai presiden kripto, Trump bukan hanya menghasilkan banyak uang dari menerbitkan koin $TRUMP , tetapi juga tidak berhasil diburu oleh Partai Demokrat, karena perdagangan saham oleh Pelosi dan tokoh-tokoh lainnya juga sulit dikatakan bersih.

Pada titik waktu saat ini, meskipun Partai Demokrat dapat memboikot «Clarity Act», pada akhirnya ini bukanlah sengketa inti antara kedua partai. Partai Demokrat berpotensi mencapai kompromi.

Keterangan gambar: Gelombang kebijakan positif untuk kripto

Sumber gambar: @zuoyeweb3

Karena itu, Anda akan melihat SEC/CFTC/Departemen Keuangan/OCC dan berbagai lembaga lainnya secara intensif mengeluarkan sinyal positif terkait kebijakan kripto. Yang penting bukanlah isi spesifiknya, melainkan ketepatan waktunya.

Crypto kini terbagi menjadi empat cabang: mata uang kripto, pasar prediksi, stablecoin, dan Perp:

• Trump sebagai orang tua hanya bisa mendorong semua orang membeli BTC dan koin old-timer lainnya

• Bessent ingin menggunakan stablecoin untuk memperluas dolar AS + menyerap obligasi Treasury AS, sehingga terlihat sebagai manusia yang paling normal

• CFTC memisahkan pasar prediksi dan Perp sebagai instrumen perdagangan, yang mengarah pada perdagangan aset seperti AI dan daya komputasi

• Aturan mata uang kripto SEC mengarah pada dimulainya kembali ICO, untuk mengurangi tekanan pada saham AS yang sudah lama terbebani

Semua orang membicarakan mata uang kripto, tetapi arah masing-masing sebenarnya sama sekali berbeda. Namun, semua orang dapat melihat nilai mereka sendiri di bawah payung mata uang kripto, dan itu sudah cukup.

Dengan kerangka ini, kita dapat memahami pikiran Trump. Sebelum pemilu paruh waktu, ia ingin menciptakan titik puncak ekonomi yang terkendali dan berbeda dari kondisi saat ini. Di negara yang sangat terfinansialisasi, daya komputasi lebih berharga daripada minyak, dan harga saham lebih penting daripada daya komputasi.

Keterangan gambar: Daya beli dolar AS terus terdepresiasi

Sumber gambar: @stlouisfed

Bukan hanya itu, Departemen Keuangan secara faktual telah melampaui Federal Reserve dan memulai QE kecil secara de facto, serta memulai buyback untuk menekan suku bunga obligasi jangka panjang. Namun, semua ini memiliki harga dan akan merusak ekonomi AS dalam jangka panjang. Tetapi tidak masalah, jangka panjang ada di masa depan, sedangkan pemilu ada di depan mata.

Tentu saja, ini adalah sumber uang murah secara makro. Dalam berpartisipasi di pasar, yang penting adalah likuiditas dan keluar dari pasar. Namun, pertama-tama kita harus meluruskan pola pikir. Jangan berkhayal menggunakan bahan obrolan untuk sekadar tampil di lingkungan sosial. Mentalitas penonton tidak dapat diterima. Perubahan siklus harus diikuti, bahkan jika tidak menghasilkan keuntungan pada periode tersebut. Dengan mempertahankan kepekaan, merangkum, dan melakukan refleksi, kita baru dapat menemukan atau bahkan menciptakan siklus berikutnya.

September emas, Oktober perak, bull market datang dan pergi lalu masuk ke laut

Bagian sebelumnya membahas bagaimana bull market akan datang, sedangkan bagian berikutnya membahas bagaimana bull market akan menghilang.

Baik saya yang menulis artikel ini maupun Anda yang membacanya, kemungkinan besar adalah orang luar. Kita hanya bisa melihat bandar membagikan kartu dan mencari waktu yang tepat untuk melakukan Check-Raise. Sinyal seperti ini tidak sulit ditemukan.

Pada 18 Agustus, Arthur Hayes mengumumkan bahwa ia menjabat sebagai CEO Flop dan mulai bertaruh pada perpaduan AI dan Crypto. Sedikit lebih awal, pada 15 Agustus, CZ sekali lagi mempermainkan semua orang dengan $MarsCoin . Sekali atau dua kali mungkin kebetulan, tetapi ketika Hyperliquid muncul di bibir Trump, itu hanya menunjukkan bahwa semua orang sedang berusaha, hanya saja jalur yang dipilih berbeda.

Keterangan gambar: Pemilu belum bergerak, investasi sudah berjalan lebih dulu

Sumber gambar: @Reuters

Namun, mereka sudah lebih dahulu membuat pilihan, dan itu adalah bull market yang memiliki batas waktu. Seperti telah disebutkan sebelumnya, setelah pemilu paruh waktu, terlepas dari berhasil atau gagal, kripto akan diperlakukan dengan dingin:

2. Saham AS adalah bisnis utama. Kenaikan bergiliran pada AI, daya komputasi, dan farmasi sesuai dengan kepentingan jangka panjang, sama seperti hanya koin VC yang memiliki narasi nilai. Nihilisme murni tidak dapat membuat orang mencintainya dalam jangka panjang;

3. Jika Trump kalah dan kedua kamar beralih ke Partai Demokrat, presiden yang lumpuh akan memiliki lebih sedikit hal yang dapat dilakukan dibandingkan sekarang, sementara para miliarder kripto yang melakukan all-in pada Partai Republik juga akan terkena dampaknya, seperti Justin Sun.

Gedung Putih memang mendorongnya, tetapi tidak semua kekuasaan berada di Gedung Putih. Kongres menentukan aturan jangka panjang, sementara lembaga regulator independen mengendalikan kecepatan implementasinya.

Di luar politik, kita adalah sumber informasi yang lebih belakang dibandingkan CZ, Hayes, dan Hyperliquid. Mereka menata posisi, barulah kita masuk ke dalam perangkap. Karena itu, sebelum mereka keluar juga akan ada sinyal, misalnya pengesahan Clarity Act.

Ya, bahkan pengesahan undang-undang tersebut bisa menjadi sinyal untuk keluar, karena ini berarti Trump akan berkompromi, atau bahwa kabar positif yang sudah sepenuhnya terealisasi berubah menjadi kabar buruk. Keanehan pasar selalu kejam.

Namun, gelembung besar telah mengembang. Saat ini ada dua garis utama yang dapat dilihat:

2. CZ sudah mulai panik. Ia masih berada di meja permainan, tetapi sudah dipinggirkan. Baik orang maupun produknya telah dipinggirkan. Selanjutnya, pergerakan pasar akan semakin besar, dan HYPE vs Binance akan terus menjadi garis utama

   • Binance mulai membangun pasar, CZ melakukan pemanasan Meme pada 15 Agustus. Ia tidak mampu berpartisipasi dalam pertemuan tertutup Trump dan pertemuan CFTC IAC, serta tidak memperoleh lisensi MiCA di Eropa. Karena itu, pengguna dari Tiongkok daratan akan menjadi satu-satunya arah market making yang efektif baginya. Nantikan gelombang kabar positif

3. Binance tidak mungkin menjadi pemain di pasar AS yang patuh regulasi. Sebelum hasilnya keluar, para pemain utama sudah mengetahuinya. Jika Anda tidak tahu, berarti Anda bukan pemain utama. CoInbase dapat bertahan hanya dengan mengandalkan satu pasar AS, sedangkan Nvidia harus tercatat di bursa saham AS agar mencapai 5 triliun dolar AS. Jika Perp + daya komputasi mengembangkan gelembung berskala epik, Coinbase atau Robinhood juga akan menerima manfaat positif berlipat ganda

4. Peluang baru: Genius Act. Departemen Keuangan sedang mengimplementasikannya, dan OCC mendesak bank untuk mengalah, guna mencapai kompromi terkait distribusi imbal hasil yang paling diperhatikan dalam Clarity Act. Clarity Act akan memperjelas cakupan regulasi serta melegalkan distribusi imbal hasil oleh pihak ketiga. Dengan demikian, bursa atau blockchain publik akan semakin menjadi «kanal atau rute», dan nilai terbesar mereka tidak lagi terletak pada penerbitan serta penciptaan aset, melainkan pada kemampuan menjangkau pengguna akhir dengan biaya lebih murah dan audiens yang lebih luas.

Keterangan gambar: Daftar anggota CFTC IAC

Sumber gambar: @CFTC

Kepatuhan Hyperliquid di AS atau pilihan pasar prediksi Kalshi untuk melakukan IPO tidak akan memiliki arti yang terlalu besar, kecuali membeli aset terkait. Alasannya sebenarnya paradoks, karena orang Amerika tidak kekurangan sarana perdagangan finansial. Jika narasi institusional dapat disampaikan dengan baik atau tindakan regulator yang berpotensi terjadi dapat dihapus, hal tersebut mungkin menguntungkan aset terkait.

Namun, seperti ETF spot BTC, sebelum disetujui semua orang menantikannya, setelah disetujui seluruh pasar kripto bungkam dan memasuki kelesuan yang lebih besar. Cara keluar sebelum kelesuan adalah pelajaran wajib bagi setiap orang.

Selain itu, kemungkinan CFTC mengizinkan Pre-IPO Perp atau Stock Perp masih akan tertunda untuk sementara waktu, karena tidak boleh terlalu merusak nilai inti saham AS. Setidaknya, para pihak terkait pasar perlu diberi waktu untuk melakukan persiapan.

Penutup

Saya kembali melihat sebuah dunia baru. Dunia sebelumnya telah berlalu, dan laut juga sudah tidak ada lagi.

Dari sudut pandang pasar kripto, saham AS adalah DeFi. Kini sedang bersiap menambahkan berbagai permainan seperti Perp atau pasar prediksi, tetapi nilai token utama—obligasi Treasury AS—dan nilai dolar AS setelah staking tidak stabil. Diperlukan pelepasan likuiditas melalui inflasi token untuk memulihkan kepercayaan.

Namun, inflasi semacam ini tidak dapat diselesaikan secara langsung dengan obligasi Treasury AS. Diperlukan mekanisme leverage baru—mata uang kripto—untuk menambah kesegaran dan menarik pemain baru masuk.

Tidak ada hal baru di bawah matahari. Sebelum berpartisipasi dalam permainan, pastikan untuk mempersiapkan jalan keluar.