#CanUnitreeHit200Billion

Saya menilai 200 miliar yuan mungkin tercapai, tetapi belum didukung oleh nilai fundamental. Pada 61 miliar yuan, Unitree sudah dihargai berdasarkan prospek ekspansi besar-besaran robotika humanoid.

Harga IPO memang 150,80 yuan/saham, yang menyiratkan kapitalisasi pasar sekitar 61 miliar yuan. Pendapatan Unitree pada 2025 sekitar 1,7 miliar yuan, sementara panduan H1 2026 adalah 1,052–1,128 miliar yuan, jadi pertumbuhannya nyata.

Apa yang sebenarnya dibutuhkan untuk mencapai 200 miliar yuan?

200 miliar yuan / 61 miliar yuan = 3,28×.

Dengan asumsi jumlah saham tetap relatif konstan:

150,80 yuan → ~495 yuan/saham

Jadi, pertanyaannya adalah apakah Unitree dapat tumbuh hingga mendukung valuasi tersebut.

Konservatif 3 miliar yuan 67× penjualan

Skenario pertumbuhan 5 miliar yuan 40× penjualan

Skenario kuat 8 miliar yuan 25× penjualan

Terobosan 10 miliar yuan 20× penjualan

Ini memperjelas isu utamanya: 200 miliar yuan mengharuskan Unitree beralih dari “produsen robotika” menjadi platform/perusahaan AI embodied yang dominan.

Ada alasan untuk percaya bahwa pasar dapat memberikan premi tersebut. Unitree sudah mencatatkan laba, memiliki penjualan humanoid yang tumbuh pesat, dan lebih dari 40% penjualannya berasal dari luar negeri. Unitree juga memasuki pasar publik sebagai pembuat robot humanoid pertama di Tiongkok daratan yang tercatat di bursa.

Namun, valuasinya sudah agresif. Reuters mencatat harga IPO tersebut merepresentasikan sekitar 219× proyeksi laba 2025, sementara Financial Times menempatkan valuasi IPO di sekitar 36× penjualan.

Peta valuasi saya

60–80 miliar yuan: wajar dibandingkan dengan euforia robotika saat ini

100–130 miliar yuan: dapat dicapai jika pendapatan terus bertumbuh majemuk dan pengiriman humanoid meningkat pesat

yuan150–200 miliar yuan: skenario bullish — membutuhkan komersialisasi massal yang kuat + keunggulan AI/perangkat lunak/data

200 miliar yuan+: Unitree harus menjadi salah satu pemimpin global dalam AI embodied, bukan sekadar menjual robot

Dan ada peringatan penting: Reuters melaporkan bahwa industri ini kini menghadapi transisi dari demo spektakuler menuju produktivitas ekonomi yang nyata, dengan penerapan komersial secara luas yang masih terbatas.
Pandangan saya

Saya memperkirakan:

Skenario dasar: 90–120 miliar yuan

Skenario bullish: 150–200 miliar yuan

Skenario bullish ekstrem: 250 miliar yuan+

Jadi, 200 miliar yuan bukanlah hal yang gila — tetapi saya akan menganggapnya sebagai target eksekusi 2–4 tahun, bukan valuasi yang saat ini didukung oleh fundamental.

Tingkat langganan yang menyerupai lotre sebesar 0,018% juga memberi tahu kita sesuatu yang penting: permintaan investor sangat besar, tetapi jauh lebih sedikit memberi informasi tentang nilai intrinsik. Pasar saat ini membayar kelangkaan + narasi AI/robotika + ekspektasi laba masa depan, bukan laba saat ini.

Angka yang paling akan saya pantau bukanlah harga saham — melainkan trajektori pendapatan tahunan Unitree. Jika Unitree dapat bergerak dari ~ 1,7 miliar yuan pada 2025 menuju 5 miliar yuan+ lalu 8–10 miliar yuan, 200 miliar yuan akan jauh lebih mudah dipertahankan.

Dengan kata lain: 61 miliar yuan → 200 miliar yuan adalah cerita 3,3×. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah Unitree dapat meningkatkan pendapatan sekitar 3–5× sambil mempertahankan margin yang cukup untuk membenarkan multiple premium. Itulah tesis bullishnya.
‍$UNITREE $MU $SK Hynix $SNDK