#China10YearYieldFallsBelow1.7%

Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun Tiongkok Kembali Turun Di Bawah 1,7%

Pada 12 Agustus, imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun turun di bawah 1,7% dan berakhir di 1,694%. Pada saat yang sama, imbal hasil bertenor 30 tahun turun menjadi 2,160%. Hal ini terjadi karena orang-orang berpikir pemerintah akan mempermudah peminjaman uang dan karena investor besar terus membeli obligasi. Sebagian orang berpikir bahwa level 1,7% sudah memperhitungkan fakta bahwa suku bunga akan turun, sehingga mereka bertanya-tanya seberapa jauh imbal hasil dapat turun.

Apa Artinya

Ketika imbal hasil 10 tahun kembali turun di bawah 1,7%, hal itu menunjukkan bahwa orang-orang masih menjual obligasi pemerintah. Ketika imbal hasil 10 tahun dan 30 tahun sama-sama turun, artinya orang-orang mengubah pandangan mereka mengenai apa yang akan dilakukan pemerintah dan bagaimana ekonomi akan tumbuh. Ini bukan perubahan kecil pada satu jenis obligasi.

Mengapa Ini Terjadi

Ada dua alasan untuk hal ini. Pertama, orang-orang berpikir akan lebih mudah untuk meminjam uang, sehingga mereka membeli obligasi yang akan menguntungkan untuk sementara waktu. Kedua, investor besar terus membeli obligasi, yang membantu mendorong imbal hasil turun. Kedua hal ini secara bersama-sama cukup untuk membuat imbal hasil 10 tahun turun di bawah 1,7%.

Perdebatan Mengenai Harga

Sebagian orang berpikir bahwa 1,7% sudah cukup rendah karena angka tersebut telah memperhitungkan fakta bahwa suku bunga akan turun. Jika benar demikian, imbal hasil hanya akan turun lebih jauh jika pemerintah memberikan sinyal bahwa mereka akan mempermudah peminjaman uang atau jika ekonomi tumbuh lebih lambat. Jika pasar keliru mengenai seberapa besar pemerintah akan memberikan dukungan, imbal hasil dapat terus turun. Perbedaan antara kedua pandangan ini akan menentukan apa yang terjadi selanjutnya.

Apa Artinya

Menurut saya, imbal hasil yang kembali turun di bawah 1,7% merupakan tanda bahwa orang-orang memperkirakan pemerintah akan mempermudah peminjaman uang dan bahwa investor besar sedang membeli obligasi. Namun, saya tidak tahu seberapa jauh imbal hasil akan turun. Pasar obligasi dapat berubah dengan cepat ketika pemerintah sedang mempermudah peminjaman uang. Pasar juga dapat tetap stabil setelah pelonggaran yang diperkirakan telah sepenuhnya diperhitungkan. Imbal hasil 30 tahun di 2,160% memberi kita titik referensi lain untuk perdebatan ini.

Kesimpulan

Imbal hasil 10 tahun Tiongkok turun menjadi 1,694% pada 12 Agustus. Imbal hasil tersebut kembali turun, di bawah 1,7%. Ekspektasi bahwa pemerintah akan mempermudah peminjaman uang dan pembelian obligasi oleh investor besar menjadi penyebabnya. Sebagian orang berpikir bahwa area 1,7% sudah memperhitungkan fakta bahwa suku bunga akan turun. Apakah imbal hasil akan turun lebih jauh bergantung pada tindakan pemerintah dan seberapa besar pelonggaran tambahan yang menurut pasar masih diperlukan.

Seberapa jauh imbal hasil Tiongkok dapat turun dari sini? Bagikan pandangan Anda.

Inilah pandangan saya mengenai pergerakan imbal hasil dan perdebatan yang menyertainya. Ini bukan rekomendasi.

‍#ChinaYields #BondMarket