Raoul Pal: Pasar Bull Bitcoin Dapat Diperpanjang Hingga 2026—Inilah Alasannya

Artikel ini juga tersedia dalam bahasa Spanyol.

Analisis makro terkemuka dan pendiri Real Vision Raoul Pal telah mengeluarkan ramalan bahwa pasar bullish Bitcoin yang sedang berlangsung mungkin akan berlanjut hingga 2026—jauh melebihi harapan konvensional kebanyakan puncak pada 2025. Dalam presentasi terbarunya, Pal menjelaskan sejumlah indikator makroekonomi, perilaku harga historis, dan metrik likuiditas yang katanya menggambarkan gambaran yang meyakinkan untuk tren naik yang diperpanjang di aset digital.

Pasar Banteng Bitcoin Bergantung Pada M2

Di tengah tesis Pal terletak gagasan pasokan uang M2 global, metrik yang melacak likuiditas total yang beredar di seluruh dunia. Pal mengamati bahwa Bitcoin, bersama dengan aset risiko lainnya, cenderung berkorelasi erat dengan perubahan dalam Global M2. 'Jika ini terjadi, maka M2 akan terus naik sepanjang tahun. Jika itu terjadi, maka kripto dan aset risiko seperti teknologi akan baik sepanjang tahun.'

Dengan membandingkan tren likuiditas saat ini dengan yang terlihat pada tahun 2017 — ketika dolar melemah secara signifikan dan pasar ekuitas melonjak dalam masa jabatan pertama Presiden AS Donald Trump — Pal berpendapat bahwa latar belakang makro tampaknya juga siap untuk ekspansi. Menurutnya, jika ekonomi utama terus berkurang, itu dapat mendorong fase berikutnya dari pertumbuhan crypto yang eksplosif.

Bacaan Terkait

Pembalikan Pola Kepala dan Bahu Breakout Menunjukkan Harga Bitcoin Akan Menuju $300,000

1 hari yang lalu

Tesis Pal berkisar pada dampak likuiditas global, khususnya peran Pasokan Uang Global M2 sebagai indikator utama untuk Bitcoin dan aset berisiko. Dia menyajikan korelasi antara pertumbuhan Global M2 dan kinerja pasar kripto, menyatakan: 'Jika ini adalah kasusnya, maka M2 akan terus naik sepanjang t**** tahun. Jika itu kasusnya, maka kripto dan aset berisiko seperti teknologi akan baik sepanjang tahun.'

Analisisnya menarik paralel dengan tahun 2017, ketika kebijakan fiskal Trump dan pelonggaran moneter menyebabkan periode pelemahan dolar yang berkepanjangan, yang memicu siklus kripto. Kondisi serupa sedang terjadi sekarang, dengan harapan pemotongan suku bunga dan langkah-langkah stimulus.

Faktor krusial dalam tesis pasar bullish yang diperpanjang oleh Pal adalah siklus bisnis, yang dia lacak melalui Indeks Manufaktur Institute for Supply Management (ISM). Secara historis, pembacaan ISM di atas 50 menandakan ekspansi ekonomi, yang berkorelasi dengan lonjakan harga Bitcoin. Dia mencatat: "Bitcoin naik ketika ISM naik [...] Jika ISM mencapai puncak siklus normalnya di antara 56 dan 65, itu akan memberi kita besarnya kenaikan Bitcoin."

Pal menyarankan bahwa jika ISM terus melaju naik, harga Bitcoin bisa melebihi $300.000 atau lebih tinggi. Namun, dia menahan diri untuk membuat ramalan yang tepat, menekankan bahwa probabilitas, bukan kepastian, mendorong analisis pasar.

Menanggapi pasar altcoin, Pal menegaskan bahwa Solana (SOL) dan Ethereum (ETH) tetap menjadi komponen kunci dari portofolionya. Meskipun penurunan terbaru Solana lebih dari 53%, dia menolak ketakutan akan penurunan jangka panjang: "Solana telah melampaui M2 global […] Solana seharusnya dapat mengungguli Bitcoin untuk sisa siklus ini dan juga Ethereum, dengan Sui mengungguli Solana."

Pandangannya yang lebih luas tentang altcoin didasarkan pada pergeseran selera risiko saat kondisi keuangan membaik. Secara historis, altcoin memberikan kinerja lebih baik dari Bitcoin di paruh kedua siklus ketika investor mencari peluang beta yang lebih tinggi. Pal mengkritik gagasan bahwa tidak akan ada musim altcoin dalam siklus ini, menyatakan, "Semua itu omong kosong yang kacau."

Bacaan Terkait

'Ciuman Kematian' Bitcoin? Arthur Hayes Memperingatkan Resesi Sebelum Lonjakan

1 hari yang lalu

Pal menekankan bahwa penarikan besar adalah sebuah fitur, bukan bug dari pasar bullish crypto. Dia merinci koreksi-koreksi masa lalu, menunjukkan bahwa siklus saat ini telah melihat tujuh koreksi 20%+ sambil mempertahankan kenaikan 600% dari level terendah. Dia memperingatkan para trader terhadap leverage dan panic selling, memperkuat tesisnya “Jangan F* Ini Up**”: “Untuk menghasilkan uang, untuk memperbaiki masa depan Anda, Anda harus belajar untuk berurusan dengan volatilitas.”

Dia membandingkan koreksi saat ini dengan tahun 2017, yang mengalami beberapa koreksi 30-40% sebelum mencapai puncak. Indeks Kekuatan Relatif Bitcoin RSI juga menunjukkan bahwa pasar adalah yang kedua paling oversold dalam siklus ini, menunjukkan potensi pemulihan dalam beberapa bulan mendatang.

Memperpanjang Siklus Hingga 2026

Salah satu pernyataan Pal yang paling mencolok adalah bahwa siklus saat ini dapat diperpanjang hingga 2026 daripada memuncak pada 2025, seperti yang diproyeksikan banyak analis. Alasannya didasarkan pada periode stagnasi ekonomi yang berkepanjangan sebelum percepatan pertumbuhan. Dia menyatakan: "Siklus bisnis memakan waktu lama di bawah 50. Ini mulai berkembang sekarang. Itu mungkin telah memperpanjang siklus hingga 2026."

Meskipun dia menjelaskan bahwa ini bukanlah sebuah prediksi tetapi sebuah hipotesis kerja, implikasinya bisa signifikan. Siklus yang lebih panjang akan memungkinkan penilaian yang lebih tinggi, aliran investasi yang berkelanjutan, dan puncak yang gradual daripada meledak.

Pal menegaskan kembali bahwa pasar crypto mengikuti pola yang dapat diprediksi, dengan "zona pisang" pertumbuhan eksponensial selama setahun. Dia mencatat bahwa fase koreksi saat ini sejalan dengan siklus masa lalu dan harus mengarah pada reli baru pada April-Mei. "Kami sekarang berada di fase koreksi satu [...] Kemudian saat kami memasuki bulan Maret, April, Mei, kami mulai mempercepat lagi ke fase berikutnya dari zona pisang. "

Namun, dia memperingatkan bahwa investor sebaiknya memperkirakan koreksi besar lain sebelum puncak pasar akhir, memperingatkan agar tidak terlalu memakai utang dan euforia siklus akhir.

Merangkum pandangannya, Pal mendorong para investor untuk mempertahankan sudut pandang dan menahan diri dari perdagangan emosional. Dia menekankan pentingnya visi jangka panjang, konstruksi portofolio yang tepat, dan kesabaran: 'Kalian membutuhkan kesabaran lebih dari hal lain dan perlu memahami pasar [...] Masa depan kita bergantung pada hal yang sama.'

Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $ 88.617.

Harga BTC, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSDT di TradingView.com