Tim Pi melakukan analisis kemungkinan rat trading

Pi Network (Pi Network) akan terdaftar di beberapa bursa setelah diluncurkan pada tanggal 20 Februari 2025, namun karena data KYC dikendalikan oleh tim inti, kode sumber tidak diperiksa secara publik, dan data sangat terpusat, apakah mungkin ada aktivitas 'rat trading' untuk Pi yang diperdagangkan di pasar (yaitu tim menjual token kepada investor yang tidak mengetahui sepenuhnya). Saya akan menganalisis secara objektif kemungkinan ini dari segi teknis dan pasar, dan mengevaluasi keberadaannya.
1. Gambaran Latar Belakang
Peluncuran Mainnet dan Listing di Bursa: Pada tanggal 20 Februari 2025, Pi Network mengumumkan peluncuran mainnet, memungkinkan sebagian pengguna untuk bermigrasi token ke jaringan publik, dan listing di beberapa bursa untuk diperdagangkan dalam bentuk IOU atau token pra-edisi. Hingga tanggal 24 Februari 2025, harga pasar Pi coin mengalami fluktuasi yang sangat besar.
KYC dan Pengendalian Data: Pi mengumpulkan informasi identitas pengguna melalui sistem KYC yang dibangun sendiri, awalnya bergantung pada Yoti, kemudian beralih ke mode verifikasi AI+komunitas yang dibangun sendiri. Tim inti mengendalikan penyimpanan data KYC dan proses verifikasi, tanpa mengungkapkan kualifikasi kepatuhan atau standar keamanan.
Kode sumber dan sentralisasi: Pi mengklaim dikembangkan berdasarkan protokol konsensus Stellar (SCP), tetapi belum sepenuhnya mengungkapkan kode sumbernya, menjalankan node dikontrol oleh tim inti (hanya sebagian pengguna dapat berpartisipasi setelah peluncuran mainnet). Posting X menunjukkan data Pi sangat terpusat, kurangnya verifikasi terdesentralisasi.
rat trading adalah praktik di pasar keuangan di mana pihak internal (seperti tim atau eksekutif) menggunakan keunggulan informasi untuk menjual aset secara pribadi sebelum diperdagangkan di pasar terbuka, dengan tujuan mendapatkan keuntungan yang tidak semestinya.
Dua, mekanisme dan bukti yang mungkin terkait dengan rat trading
1. Kemungkinan Pengendalian Data KYC
Pengendalian KYC Tim: Proses KYC Pi didesain dan diawasi oleh tim inti, pengguna harus mengunggah informasi sensitif seperti kartu identitas, foto wajah, dll, data ini disimpan di server Pi (lokasi tidak diumumkan). Jika tim inti memprioritaskan verifikasi akun tertentu (mungkin anggota internal atau pihak terkait), dan mendistribusikan token lebih awal, akun-akun tersebut dapat mengumpulkan sejumlah besar Pi sebelum peluncuran mainnet.
Bukti: Saat ini tidak ada bukti langsung yang menunjukkan bahwa tim Pi memanipulasi distribusi token KYC, namun posting X menyebutkan bahwa sebagian pengguna China menjual Pi dengan harga tinggi melalui OTC (trading di luar bursa), mengisyaratkan kemungkinan adanya rantai sirkulasi internal. Jika transaksi ini melibatkan anggota tim, ini mungkin merupakan tanda-tanda tidak langsung dari 'rat trading'.
Risiko: Pi tidak mengungkapkan log audit KYC atau transparansi alokasi, sehingga tidak mungkin bagi pihak eksternal untuk memverifikasi apakah alokasi token adil. Hal ini memberikan potensi bagi tim untuk melakukan manipulasi.
2. Kode sumber tidak ditinjau dan data terpusat
Masalah kode sumber: Pi belum sepenuhnya membuka kode sumbernya, meskipun SCP Stellar terbuka, namun implementasi khusus Pi (termasuk logika alokasi token) belum diuji oleh pihak ketiga (seperti CertiK atau Trail of Bits). Jika ada mekanisme pelepasan token tersembunyi dalam kode (misalnya alokasi prioritas untuk tim atau pihak terkait), bisa mendukung perilaku 'rat trading'.
Data terdesentralisasi: Node utama Pi saat ini dikendalikan oleh tim inti, pengguna hanya dapat berpartisipasi dalam 'penambangan' melalui Aplikasi, tidak dapat memverifikasi jumlah total token atau catatan distribusi secara independen. Sentralisasi tinggi seperti ini memberi tim kemampuan untuk secara diam-diam melepaskan token ke bursa.
Bukti: Posting X menyebutkan bahwa 'jumlah suplai yang tidak terkunci' Pi meningkat beberapa juta koin setiap hari (lihat data mainnet), yang dapat menciptakan kondisi untuk tim menjual. Namun, ini juga bisa menjadi inflasi penambangan normal, bukan 'rat trading'.
3. Daftar di Bursa dan Perilaku Pasar
Pasar pertukaran: Pi terdaftar di bursa dalam bentuk IOU, di mana token sebenarnya belum sepenuhnya terungkap. Jika tim menyuntikkan token ke pasar secara pribadi sebelum peluncuran mainnet (melalui akun terkait atau perdagangan di luar bursa), lalu menjualnya di pasar terbuka, itu memenuhi ciri-ciri "rat trading".
Bukti pasar: Posting X menyebutkan pengguna Vietnam dan Tiongkok menjual Pi dengan harga tinggi melalui OTC, beberapa pengguna mengklaim "menghasilkan jutaan dolar". Jika perdagangan ini melibatkan manipulasi tim, dan dijual dengan harga rendah di pasar terbuka, ini dapat menyebabkan runtuhnya harga, merugikan kepentingan pedagang eceran.
Risiko: Pi belum mengungkapkan detail alokasi token (seperti proporsi kepemilikan tim inti), transparansi pasar rendah. Setelah peluncuran mainnet pada 20 Februari 2025, harga turun 62%, mungkin terkait dengan tekanan jual tim atau kepanikan pasar, tetapi alasan spesifik perlu diselidiki lebih lanjut.
Tiga, penilaian kemungkinan rat trading
1. Motivasi
Tekanan Laba: Pi menjaga operasionalnya dengan pendapatan iklan, dan setelah peluncuran mainnet, mereka harus memenuhi harapan pengguna. Jika tim inti memegang sejumlah besar token (20% diklaim oleh tim inti dalam buku putih), penjualan dapat menghasilkan keuntungan cepat, terutama saat pasar sedang panas.
Keunggulan Informasi: Tim menguasai KYC, distribusi token, dan data mainnet, jauh melampaui pengguna biasa, mungkin memanfaatkan keunggulan ini untuk merencanakan lebih awal.
2. hambatan teknis dan kepatuhan
Batasan Teknis: Token Pi saat ini terbatas oleh mekanisme penahanan. Tim mungkin perlu menghindari aturan penahanan jika ingin menjual dalam jumlah besar, hal ini memerlukan pemalsuan kode atau menggunakan kendali terpusat. Kode sumber tertutup memberikan kemungkinan untuk tindakan semacam ini, namun juga meningkatkan risiko terdeteksi.
Risiko Kepatuhan: Jika Pi ditemukan melakukan "rat trading", mungkin melanggar undang-undang sekuritas (seperti Undang-Undang Anti-Penipuan SEC Amerika Serikat) atau pasal terkait dalam Undang-Undang Pidana China (pengumpulan dana ilegal, manipulasi pasar), anggota tim mungkin menghadapi denda atau penjara.
3. Penilaian Probabilitas
Tingkat Kemungkinan Tinggi: Jika tim Pi benar-benar mengendalikan KYC dan distribusi token, dan tidak mengungkapkan rincian posisi, ada kemungkinan teknik "rat trading". Fluktuasi harga pasar dan aktivitas perdagangan OTC yang tidak biasa (bukti dalam posting X) lebih lanjut mendukung spekulasi ini.
Kemungkinan Rendah: Saat ini, Pi belum memasuki tahap perdagangan yang signifikan, jumlah token yang beredar terbatas, dan penjualan tim mungkin terbatas. Penurunan harga setelah diluncurkannya mainnet lebih mungkin disebabkan oleh ketakutan pasar atau inflasi penambangan reguler, bukan karena "rat trading".
Four, Risiko dan Dampak
Dampak bagi investor:
Jika 'rat trading' terjadi, para pedagang ritel mungkin tanpa disadari membeli token yang dijual oleh tim dengan harga tinggi, dan mengalami kerugian besar setelah harga anjlok (seperti penurunan harga Februari 2025).
Pusat data terdesentralisasi dan ketidaktransparanan kode sumber memperburuk asimetri informasi, membuat investor sulit menilai keaslian pasar.
Dampak pada Jaringan Pi:
Jika terbukti ada 'rat trading', Pi mungkin menghadapi penyelidikan regulasi, kepercayaan pengguna runtuh, dan menyebabkan kegagalan proyek.
Komunitas mungkin meluncurkan gugatan kolektif untuk mempercepat penurunan Pi.
Lima, Saran dan Langkah Berikutnya
1. Saran untuk investor
Jangka pendek: hindari berinvestasi dalam Pi Coin, terutama melalui bursa atau perdagangan OTC, dan tunggu informasi transparan lebih lanjut diungkapkan.
Menengah: Perhatikan apakah Pi telah mengungkapkan kode sumber, log distribusi KYC, dan rincian kepemilikan tim. Jika tidak ada perkembangan, dianggap sebagai aset berisiko tinggi.
Jangka panjang: Jika Pi dapat membuktikan melalui audit pihak ketiga bahwa distribusi token adil, risiko dapat berkurang, tetapi perlu dipantau secara berkelanjutan.
2. Metode Verifikasi Lanjutan
Survei Komunitas: Pengguna dapat mengumpulkan catatan transaksi OTC melalui X atau forum, dan mencari akun yang mencurigakan.
Analisis Teknis: Jika Pi membuka sebagian kode, pihak ketiga dapat mengaudit mekanisme pelepasan token, mendeteksi jejak 'rat trading'.
Intervensi Regulasi: Jika pasar mengalami volatilitas yang tidak wajar, bursa atau lembaga pengawas mungkin melakukan intervensi untuk penyelidikan.
Enam, Kesimpulan
Pi Network karena data KYC dikendalikan oleh tim inti, kode sumber tidak diverifikasi, dan data terpusat secara tinggi, memang ada kemungkinan teknis 'rat trading'. Apakah koin Pi yang diperdagangkan di pasar berasal dari penjualan pribadi tim, memerlukan lebih banyak bukti dukungan (seperti data perdagangan yang abnormal atau bocoran internal). Saat ini, investor harus waspada, tim Pi harus menghilangkan keraguan melalui langkah-langkah transparan (seperti mengungkapkan kode sumber, dan kepemilikan), jika tidak, legalitas dan kepercayaan pasar mereka akan terus terganggu.

#创作者挑战赛#