#USPPIComesInBelowExpectations

PPI AS Melampaui Ekspektasi - Bukti Tambahan bahwa Proses Pendinginan Inflasi Sedang Berjalan. Badan Statistik Tenaga Kerja AS merilis data Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Juni, dan angkanya jauh lebih lemah dibanding perkiraan pelaku pasar.

Hasil utama tercatat 5,5 persen year over year, di bawah konsensus yang memprediksi 6,2 persen.

Angka ini turun dari 6 persen untuk pembacaan Juni, dan perubahan month over month mencatat penurunan 0,3 persen—penurunan terbesar sejak April 2020. Penurunan signifikan pada harga bensin, turun 12 persen, menjadi penyebab hampir dua pertiga dari penurunan harga barang. Ini tidak perlu dikatakan lagi bahwa pembacaan ini hadir setelah laporan CPI kemarin yang lebih landai, sehingga memperkuat gagasan tentang disinflasi yang luas terjadi pada harga konsumen maupun produsen. Implikasi Pasar Setelah laporan tersebut, taruhan terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Juli turun menjadi hanya sedikit di bawah 15 persen, dan peluang pemotongan suku bunga pada bulan September berada di kisaran 45 persen.

Sebagai gantinya, imbal hasil Treasury menurun, karena investor memperhitungkan sikap kebijakan yang lebih akomodatif dalam waktu dekat.

Tanggapan The Fed Namun, Ketua The Fed Kevin Warsh meredam dampak positif data tersebut, dengan menegaskan bahwa pesan “mission accomplished” “tidak dapat ditarik” hanya dari “sekadar satu laporan data,” serta menegaskan kembali kebijakan The Fed tentang “toleransi nol terhadap inflasi yang persisten dan tinggi.” Warsh juga menyatakan bahwa “indikator yang tersedia saat ini, mungkin tidak semuanya, mampu mengukur tekanan inflasioner yang benar-benar tertanam.” Analisis Skenario: Skenario Bullish - Keinmatan berlanjut pada PPI maupun CPI membuat munculnya “soft landing scenario,” di mana pembuat kebijakan mulai melonggarkan kebijakan lebih cepat dari jadwal.

Skenario Bearish - Faktor-faktor yang volatil, seperti harga minyak, dapat memacu kembali laju, sehingga memaksa The Fed bertahan ketat lebih lama. Skenario Dasar - disinflasi akan terus berlanjut secara bertahap; The Fed akan mengambil sikap wait-and-see dan tetap bergantung pada data sebelum bertindak. Kesimpulan Strategis PPI bulan Juni yang lebih rendah memberikan konfirmasi tambahan bahwa tekanan harga dari level grosir telah mereda.

Datanya jelas bullish untuk pasar keuangan dalam jangka pendek, meski komentar Ketua Warsh menunjukkan bahwa The Fed akan tetap sabar, sehingga mencegah perubahan arah yang langsung untuk melonggarkan kebijakan.

Investor bisa mulai bersikap optimistis secara bertahap terhadap lingkungan risk-on untuk saham dan kripto.

‍#USInflation #PPI #FedOutlook @Gate_Square