Berita Pagi Wall Street: Harga minyak kembali ke 90 dolar AS, minggu ini Google dan Tesla memutuskan mengambil risiko, BofA memperingatkan sentimen pasar terlalu panas

Setiap Senin hingga Jumat pukul pagi, fokus pada makro, pasar saham AS, AI, logam mulia, dan minyak mentah—merekonstruksi pasar dengan data, menangkap momentum lewat tren, diproduksi oleh PANews.

Jumat pekan lalu, tiga indeks saham AS semuanya turun secara bersamaan: Dow Jones turun 0,77%, S&P 500 turun 1,01%, Nasdaq turun 1,40%. Penjualan saham sektor chip menjadi variabel utama yang menekan laju pasar.

Yang benar-benar mengusik saraf trader bukanlah besar kecilnya penurunan indeks, melainkan Indeks Semikonduktor Philadelphia (PHLX/SOX) yang mengonfirmasi masuk ke pasar beruang teknikal. SOX, sejak puncak bulan Juni, terkoreksi lebih dari 20%. Pada pekan lalu saja, SOX turun hampir 9%; sejak awal Juli, penurunannya lebih dari 18%. Pasar mulai menilai ulang apakah belanja modal AI sudah “menghabiskan” pertumbuhan beberapa tahun ke depan.

Seorang trader Goldman Sachs menyebutkan, dalam 48–72 jam terakhir, kecemasan investor saham AS terkait koreksi AI dan semikonduktor meningkat secara nyata. Charlie McElligott dari Nomura memperingatkan bahwa jika kondisi teknikal terus memburuk, dapat memicu umpan balik negatif: posisi long dipaksa close-out sementara posisi short ditambah.

Konflik AS-Iran meningkat tajam, lalu lintas Selat Hormuz anjlok

Risiko Timur Tengah memanas secara drastis pada akhir pekan. Komando Pusat AS menyebut, dalam dua hari terakhir ada kematian personel militer AS yang ke-3. Militer AS kemudian melancarkan serangan udara terhadap target Iran untuk malam kedelapan berturut-turut, dengan sasaran termasuk fasilitas pemantauan pesisir, pertahanan udara, serta fasilitas yang mengancam kemampuan pelayaran di Selat Hormuz.

Pihak Iran, sementara itu, mengancam bahwa “tanpa izin, tidak setetes pun minyak, gas alam, atau pupuk boleh melewati Selat Hormuz” dan diklaim telah mencegat beberapa kapal. Hormuz adalah jalur kehidupan pengangkutan energi global; setiap gangguan pelayaran berarti pasar harus segera membeli premi perang.

Harga minyak lebih dulu merespons. Pada awal perdagangan Senin di sesi Asia, Brent naik lebih dari 3% dan menembus ambang 90 dolar AS; WTI naik sekitar 3% dan bertahan di sekitar 84 dolar AS. Sebelumnya, pada Jumat pekan lalu Brent sempat mendekati 88 dolar AS dan mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak April.

Analis komoditas UBS Giovanni Staunovo mengatakan, berkurangnya jumlah tanker yang keluar dari Teluk serta serangan terhadap infrastruktur energi membuat pasar minyak kembali ketat. Trader kini menyoroti: apakah WTI bisa bertahan di 82 dolar AS dan menantang 85 dolar AS; bila harga minyak terus naik, pasar akan bergeser dari “premi risiko akhir pekan” ke “kekhawatiran inflasi energi yang kembali naik”.

4000 dan 50 dolar AS telah menjadi garis pertahanan psikologis yang tak boleh ditembus untuk emas dan perak

Dalam skenario normal, eskalasi Timur Tengah seharusnya mendukung emas. Namun kali ini emas tidak berjalan mulus. Dana masuk untuk aset lindung nilai, tapi di sisi lain ada kekhawatiran harga minyak mendorong inflasi dan suku bunga kembali naik, yang kemudian menekan valuasi aset tanpa imbal hasil (non-yield).

Peneliti independen inflasi Kelsey Williams memperingatkan bahwa emas berkali-kali menembak 4000 dolar AS namun gagal bertahan. 4000 dolar AS sedang berubah menjadi garis pertahanan psikologis yang terlalu ramai. Jika area ini jebol, gelombang pembelian yang berikutnya kemungkinan harus menunggu di sekitar 3400 dolar AS; penurunan harga mungkin bukan meluncur pelan, melainkan lompatan cepat (gap) ke bawah.

Perak bahkan lebih cepat memberi sinyal peringatan. Williams menilai, perak gagal kembali bertengger di atas 60 dolar AS selama beberapa hari perdagangan berturut-turut, menunjukkan bahwa dana mulai menarik diri dari karakter aset logam industri. Jika 50 dolar AS ditembus turun, perak bisa jatuh lebih dalam daripada emas.

Kombinasi paling berbahaya adalah “minyak naik, obligasi turun, dolar AS naik”

Kunci perdagangan makro saat ini terletak pada reaksi imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun setelah harga minyak naik. Jika imbal hasil turun, itu berarti dana mengalir ke obligasi AS sebagai perlindungan; meski aset berisiko tertekan, penurunan suku bunga dapat meredakan tekanan terhadap valuasi. Sebaliknya, bila minyak naik bersamaan dengan imbal hasil tenor 10 tahun juga naik, maka pasar menilai konflik Timur Tengah sebagai kejutan inflasi—valuasi saham teknologi akan langsung tertekan.

Dolar AS menjadi indikator uji tekanan. Jika dolar AS menembus 101, harga minyak naik, imbal hasil obligasi naik, sementara emas tidak ikut menguat, itu menandakan dana global sedang mengalir ke likuiditas dolar AS, bukan aset lindung nilai tradisional. Kondisi seperti ini biasanya merupakan lingkungan paling tidak menguntungkan bagi aset berisiko.

Selain itu, suara hawkish di internal The Fed meningkat. Beth Hammack, Ketua Federal Reserve Bank of Cleveland, mengatakan bahwa perusahaan pertama kali secara jelas mengakui bahwa The Fed perlu bertindak untuk menahan inflasi. Rasa putus asa konsumen dengan arus kas yang ketat makin menguat, yang memberi sinyal bahwa diskusi kenaikan suku bunga dapat kembali masuk meja. Michael Hartnett dari Bank of America juga mencatat bahwa “indikator bull-bear” BofA naik ke nilai ekstrem historis 9,6; posisi pasar sudah sangat padat. Ia menyarankan investor untuk mengurangi aset berisiko pada musim panas, lalu beralih ke obligasi jangka panjang, saham defensif, aset imbal hasil tinggi (high dividend), dan dolar AS.

Uji nyata untuk perdagangan AI, saham teknologi memasuki jendela validasi kinerja

Pekan lalu, saham chip yang sebelumnya memimpin justru berubah menjadi pusat penjualan. Dana mulai meragukan belanja modal AI dari perusahaan teknologi berkapitalisasi besar yang terus membesar—apakah bisa diubah menjadi keuntungan yang cukup.

Pada Jumat pekan lalu, saham teknologi unggulan turun hampir merata: Alphabet A (A) turun 2,17%, Meta turun 2,79%, Nvidia turun 2,21%, Amazon turun 1,06%, Tesla turun 2,61%, Microsoft turun 1,82%, sementara Apple hanya naik 0,14%. Di intraday, nilai pasar Apple sempat berbalik melampaui Nvidia, kembali merebut peringkat pertama valuasi pasar global—menandakan dana beralih dari “AI hardware β” menuju “platform defensif berbasis arus kas”.

• Hartnett dari BofA mendefinisikan pekan ini sebagai titik validasi krusial: jika Mag7 memangkas belanja modal AI, dan harga saham tidak mampu mencetak rekor tertinggi baru, maka akan terjadi “double kill” pada pertumbuhan dan harga aset, yang berpotensi menyebar ke sektor siklikal seperti perbankan, sekuritas, dan industri. Hartnett menegaskan bahwa jika ETF Mag7 (MAGS) jatuh di bawah 65 dolar AS, itu akan memberi tekanan ke seluruh sektor siklikal; bila menembus 70 dolar AS, barulah menjadi sinyal untuk masuk kembali. Ia mengingatkan investor bahwa dalam konsensus yang sedang euforia, strategi berlawanan (yaitu short saham chip dan long aset defensif) kini berada pada posisi yang tepat.

• Kevin Mahn, Chief Investment Officer di Hennion & Walsh, juga memperingatkan bahwa jika Google mengirim sinyal apa pun terkait pemangkasan anggaran investasi AI, dapat memicu efek berantai di seluruh rantai industri AI.

• Goldman Sachs menekankan bahwa yang paling diperhatikan pasar sekarang bukan ada atau tidaknya permintaan AI, melainkan apakah perusahaan-perusahaan yang lebih luas di rantai industri bisa mewujudkan pengakuan laba lewat permintaan AI. Raksasa cloud seperti Microsoft, Amazon, Google, dan Meta menaruh taruhan pada infrastruktur AI dengan kecepatan melampaui arus kas operasional. Apakah gelombang belanja modal ini mendatangkan imbal hasil akan menentukan batas atas valuasi saham AS pada paruh kedua tahun.

Sementara itu, kompetisi model AI di China juga makin menambah tekanan pada saham AS. Model AI baru Moonshot AI, Kimi K3, menarik perhatian. Goldman Sachs menyebut model ini masuk ke kompetisi model kelas atas dengan 2,8 triliun parameter dan mendorong harga API ke rekor baru untuk model China; DeepSeek V4 versi final diluncurkan paling cepat minggu ini, serta menghadirkan mekanisme penagihan puncak-lembah. Bagi trader saham AS, ini berarti kemampuan model AI sedang cepat menjadi komoditas, sehingga periode pengembalian dari belanja modal hardware dan cloud harus dihitung ulang.

Aksi proyek spesifik dan pergerakan harga saham:

• SK Hynix naik 1,13% pada Jumat pekan lalu; sempat melakukan kenaikan tajam intraday: pada saham penyimpanan, Seagate Technology naik 5,66%, Western Digital naik 2,23%, Micron sempat naik lebih dari 5% lalu ditutup turun 0,5%, sementara Sandisk turun 3,99%.

• Nvidia turun 2,21% pada Jumat pekan lalu: Nvidia terseret ke perdagangan “semikonduktor crowded trade”. Pasar khawatir meski kebutuhan komputasi untuk AI kuat, valuasi telah lebih dulu mencerminkan terlalu banyak ekspektasi optimistis. Di sektor terkait, AMD turun 1,03%, Broadcom turun 0,97%, ADR TSMC turun 2,77%, Applied Materials turun lebih dari 5%, dan Texas Instruments turun lebih dari 2%.

• TSMC turun 2,77%: CFO TSMC Huang Jen-Hsun menyebut perusahaan sedang mempercepat pembangunan pabrik di Arizona dan menambah investasi 100 miliar dolar AS, sehingga total investasi AS menjadi 2650 miliar dolar AS, terutama didorong oleh permintaan AI. Namun pasar menafsirkannya sebagai belanja modal yang terus menaik; sentimen jangka pendek “permintaan kuat” tidak lagi otomatis berarti “harga saham naik”. Rantai peralatan semikonduktor terkait ikut tertekan; Applied Materials dan Lam Research (泛林集团) mengalami penurunan yang jelas.

• Google turun 2,17%: Google akan merilis laporan keuangan pada Rabu setelah sesi pasar. Pasar memfokuskan pada pertumbuhan Google Cloud, monetisasi AI, tren iklan pencarian, serta rencana belanja modal 175 miliar hingga 180 miliar dolar AS. BofA menaikkan perkiraan pertumbuhan Google Cloud musim ini menjadi 70% dan memberi target harga 430 dolar AS; namun yang dikhawatirkan pasar adalah jika Google memberi sinyal bahwa investasi AI melambat, seluruh rantai AI akan dinilai ulang.

• Tesla turun 2,61%: Laporan keuangan Tesla pekan ini akan menjadi pertarungan keras untuk narasi AI dan kendaraan otonom. Meski pengiriman kuartal II 4801 ribu unit melebihi ekspektasi dan Cybercab diperluas hingga Miami, perusahaan menaikkan panduan belanja modal 2026 dari 200 miliar dolar AS menjadi 250 miliar dolar AS secara signifikan, serta memperingatkan bahwa investasi besar pada AI dan kendaraan otonom dapat membuat arus kas bebas berbalik menjadi negatif. RBC tetap memberi target harga 500 dolar AS, namun pasar sangat siaga terhadap margin laba kotor otomotif dan jalur monetisasi AI. Di sektor terkait, rantai otomotif akan menyorot laporan GM, sementara rantai energi baru dan kendaraan otonom turut tertekan.

• Apple AAPL naik 0,14%: Nilai pasar Apple sempat berbalik melampaui Nvidia pada intraday. Pasar membacanya sebagai sinyal pergeseran gaya: ketika perdagangan “AI hardware” meredup, dana mulai memprioritaskan aset platform yang stabil arus kas, kuat kemampuan buyback, serta tekanan belanja modal yang lebih rendah.

• Intel turun 2,00%: Intel akan merilis laporan keuangan pada Kamis setelah sesi pasar. Pasar menyoroti bisnis foundry, permintaan server AI, margin laba, serta kemajuan eksekusi Panther Lake dan Clearwater Forest. Meskipun HSBC menggandakan target harga menjadi 200 dolar AS dan untuk pertama kalinya menilai foundry (Foundry) secara terpisah, serta pasar memperkirakan pendapatan foundry menembus 55 miliar dolar AS, namun Intel tetap mengikuti penyesuaian dalam yang menimpa indeks semikonduktor.

• IBM akan merilis laporan keuangan pada Rabu setelah sesi pasar. Sebelumnya, perusahaan sudah mengumumkan peringatan kinerja kuartal II lebih awal; CEO mengakui, “di kuartal ini kami salah langkah”, dan saham sempat anjlok 25%. Evercore ISI menilai bahwa apakah panduan tahunan akan diturunkan akan menentukan apakah sektor perangkat lunak akan mengalami penjualan kedua.

Fokus pekan ini:

20 Juli (Senin)

• Final Piala Dunia: Final Piala Dunia 2026 berakhir di Stadion MetLife, New York. Spanyol mengalahkan Argentina 1-0 lewat perpanjangan waktu, meraih gelar untuk pertama kalinya dalam 16 tahun.

• Politik Inggris dan penutupan WAIC: Andy Burnham mengambil alih jabatan Perdana Menteri Inggris dan menyampaikan pidato; Konferensi Dunia tentang Kecerdasan Buatan ditutup, dengan sorotan pada stimulus dari peluncuran DeepSeek V4 versi final serta masuknya mekanisme penagihan puncak-lembah ke sektor model AI.

• Laporan keuangan penting (waktu AS Timur): AMC (AMC, sebelum pasar), Domino's Pizza/Donner? (DPZ, sebelum pasar), Zion Bank (ZION, setelah pasar).

21 Juli (Selasa)

• Kantor Informasi Dewan Negara Tiongkok menggelar konferensi pers bertema “Memulai dan Melangkah ‘Rencana Lima Belas Tahun Kelima Belas’” (penerjemahan judul sesuai naskah) untuk memperkenalkan percepatan pembangunan negara berdaya transportasi dan hal lainnya.

• 08:00 Korea merilis data ekspor untuk 20 hari pertama bulan Juli: indikator awal untuk semikonduktor dan kondisi perdagangan global yang menghangat.

• Laporan keuangan penting: General Motors (GM) akan merilis laporan keuangan pada 21 Juli sebelum pasar. Pasar memfokuskan pada tekanan tarif, manufaktur Amerika Utara, profit EV, dan pengembalian modal; selain itu, 3M, Novartis, dan Charles Schwab juga akan merilis laporan keuangan sebelum pasar.

22 Juli (Rabu) (Super Tech Day)

• 21:00 Acara peluncuran produk global Samsung Galaxy digelar. Pasar menyoroti apakah perangkat baru akan dibekali lebih banyak fitur AI di sisi perangkat (on-device).

• Konferensi AMD “Advancing AI 2026”: CEO Lisa Su menyampaikan pidato, menampilkan solusi AI end-to-end dari chip hingga sisi perangkat lunak, yang secara langsung menentukan apakah saham chip bisa menghentikan penurunan dan memantul.

• Laporan keuangan penting: Google (GOOGL, setelah pasar), Tesla (TSLA, setelah pasar), IBM (IBM, setelah pasar), Texas Instruments (TXN, setelah pasar), ServiceNow (NOW, setelah pasar), Chicago Mercantile Exchange (CME, sebelum pasar).

23 Juli (Kamis)

• 20:15 Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa dan konferensi Lagarde: pasar memperkirakan tidak ada perubahan, tetapi pernyataan terkait inflasi dan penarikan likuiditas akan memicu volatilitas pada euro dan pasar obligasi global.

• 20:30 Klaim pengangguran awal AS pekan ini: pasar memperkirakan sekitar 214 ribu. Jika klaim awal jauh di bawah ekspektasi, itu menandakan pasar tenaga kerja masih ketat sehingga The Fed makin sulit beralih ke pelonggaran; jika menghangat, itu akan memperkuat perdagangan perlambatan pertumbuhan—baik untuk obligasi AS dan menekan perbankan serta saham siklikal.

• Laporan keuangan penting: Intel merilis laporan setelah pasar—ini adalah ujian transformasi paling krusial setelah pasar beruang semikonduktor. Pada hari yang sama, Nokia, Lockheed Martin, RTX, Blackstone, American Airlines, Newmont Mining, Honeywell, SAP, Digital Realty, T-Mobile, dan lain-lain juga merilis laporan keuangan.

24 Juli (Jumat)

• Inflasi inti Jepang tahun-ke-tahun bulan Juni (07:30): pasar memperkirakan 1,7%, nilai sebelumnya 1,5%. Ini secara langsung memengaruhi ritme kenaikan suku bunga lanjutan Bank of Japan dan kecepatan penarikan perdagangan arbitrase.

• Laporan keuangan penting: American Express (AXP, sebelum pasar), Verizon (VZ, sebelum pasar), Schlumberger (SLB, sebelum pasar), CATL/Ningde Times (03750.HK, saham Hong Kong).