Pendiri Base mengakui kesalahan: Kami benar mengincar pengembang, tetapi salah dalam urusan sosial.

作者：谷昱，ChainCatcher

15 Juli, pendiri Base Jesse Pollak menerbitkan esai panjang dan mengumumkan bahwa ia akan menyerahkan kembali kepemimpinan Base App kepada Coinbase, sementara ia akan mencurahkan seluruh tenaganya untuk blockchain Base itu sendiri, dengan tujuan menjadikan Base sebagai “blockchain keuangan global”. Jesse tetap akan memimpin Base Chain, tetapi tidak lagi bertanggung jawab atas Base App; Base App akan diambil alih oleh Jordan Fish, yang juga dikenal luas di komunitas kripto sebagai Cobie.

Hal yang paling patut diperhatikan dari penyesuaian ini bukanlah Jesse yang pergi dari Base App, melainkan pengakuannya yang jarang terjadi bahwa Base selama dua tahun terakhir melakukan salah perhitungan strategi di bidang sosial.

Dulu, Base berusaha memposisikan dirinya sebagai pintu masuk tingkat konsumsi dalam dunia kripto. Mulai dari Farcaster hingga Zora, dari creator coins hingga miniapps, sampai Base App, Base ingin membawa lebih banyak pengguna umum masuk ke on-chain dengan “sosial on-chain + ekonomi kreator”.

Namun kini, Pollak mengaku sendiri: Base benar dalam memilih builder, tetapi salah dalam memilih sosial. Kalimat ini hampir bisa dianggap sebagai putusan sementara untuk eksperimen sosial Base.

Sosial on-chain tidak menjadi pusat adopsi putaran berikutnya; yang benar-benar melaju justru adalah market prediksi, kontrak berjangka perpetual, stablecoin, dan aset tokenisasi. Pengguna bukan tidak mau masuk on-chain, tetapi tidak mau masuk on-chain demi sosial itu sendiri.

Mereka lebih bersedia masuk on-chain untuk transaksi, pembayaran, imbal hasil, dan spekulasi.

Satu、Apa yang dikatakan Jesse？

Dalam esai panjang tersebut, Jesse memaparkan secara rinci refleksi dan penyesuaian selama 6 bulan terakhir. Ia terus terang berkata, “Triwulan pertama 2026 adalah pukulan telak.” Selama dua tahun terakhir, Base melakukan dua taruhan sekaligus: pertama, meyakini bahwa builder akan membuka gelombang adopsi kripto berikutnya; kedua, percaya bahwa adopsi akan digerakkan oleh “pengalaman sosial on-chain asli yang baru” (kreator, konten, pesan).

Hasilnya: “Taruhan kami pada builder benar, tetapi taruhan kami pada sosial jelas salah.” Builder memang menggerakkan gelombang adopsi—market prediksi, perpetual, dan stablecoin menjadi mesin pertumbuhan terkuat—tetapi sosial tidak berada di pusat. Sebaliknya, “seluruh sisi pasar sosial yang selama ini kami upayakan—Farcaster, Zora, miniapps, dan ya, token kreator—benar-benar runtuh.”

Ia menegaskan: “Saya yang salah. Entah salah waktunya… atau benar-benar salah—hanya waktu yang akan memberi tahu kita, tetapi apa pun itu, saya yakin itu salah.” Dampaknya cukup parah: Base tertinggal di bidang-bidang kunci—perpetual (meski ada Avantis, dkk.), market prediksi (meski ada Limitless, dkk.) juga tertinggal dibanding pesaing yang sudah matang; serta masih banyak ruang perbaikan dalam tokenisasi aset perusahaan dan pembukaan pembayaran. Orang-orang kehilangan kepercayaan, dan CT terus mengingatkan kesalahannya setiap minggu.

Jesse menyatakan bahwa tahun ini adalah latihan “makan shit”. Namun pelajaran yang ia ambil adalah: ketika semuanya terasa paling buruk, cara terbaik adalah menunduk dan membangun. Ia telah mengalihkan perhatian dari App kembali ke on-chain, mulai menulis kode lagi, meluncurkan fitur Azul, Beryl, B20, privasi, buku besar, dan sebagainya, serta meninjau ulang asumsi: apakah kripto perlu sosial untuk tumbuh? Apakah Base butuh sebuah App? Bisakah Base menjadi lebih besar daripada Coinbase?

Kesimpulannya menjadi jelas: “Uang yang lebih baik sudah cukup—kami melihatnya secara real-time lewat stablecoin, prediksi, perpetual, tokenisasi… Saat ini saya fokus membuat satu miliar orang masuk on-chain dengan membuat keuangan global benar-benar berfungsi.” Tiga pilar besar untuk 2026: memenangkan transaksi (semua aset, termasuk saham tokenisasi, meme, App币, dll.), pembayaran (stablecoin global yang efektif untuk individu maupun perusahaan), dan agen (AI agents mempercepat semuanya karena kripto adalah uang asli komputer, dan AI akan menciptakan puluhan triliun partisipan ekonomi baru).

Ia telah menyerahkan Base App kembali ke Coinbase, dipimpin oleh Cobie, serta mengizinkannya diperluas di luar ekosistem Base (hal yang sebagai pemimpin Base ia “tidak akan menyukainya”). Ia menekankan bahwa builder tetap menjadi fondasi, dan Base akan terus mendukung mereka melalui Base Layer, Batches, dana ekosistem, dan sebagainya.

Dua、Mengapa mimpi sosial Base pecah？

Taruhan Base pada sosial tidak sepenuhnya tanpa logika.

Jesse adalah tokoh jiwa Base, dan pembentuk budaya komunitas Base yang paling penting. Beberapa tahun lalu, friend.tech meledak di Base, membuat pasar sempat percaya bahwa Jesse dan Base bisa menjadi pusat utama sosial on-chain dan ekonomi kreator. friend.tech membuktikan satu hal: ketika relasi sosial dimonetisasi, produk on-chain bisa mendapatkan perhatian besar dalam waktu yang sangat singkat.

Hal ini juga memperkuat preferensi Base terhadap sosial; jatuhnya friend.tech dengan cepat tidak memengaruhi penilaiannya.

Farcaster, Zora, creator coins, miniapps, Base App—di balik semua penataan itu sebenarnya ada satu rangkaian imajinasi: jika Coinbase menyediakan pintu masuk yang patuh, Base menyediakan lingkungan on-chain yang berbiaya rendah, Farcaster menyediakan peta sosial, Zora menyediakan konten dan alat untuk mengubah aset kreator menjadi sesuatu yang bernilai, maka Base punya kesempatan membangun ekosistem on-chain tingkat konsumsi yang berbeda dari DeFi tradisional.

Namun, rangkaian logika ini akhirnya tidak berhasil berjalan. Masalahnya adalah, sosial on-chain terlalu mudah berubah menjadi spekulasi on-chain.

Meledaknya friend.tech pada dasarnya bukan karena pengguna menemukan pengalaman sosial yang lebih baik, melainkan karena pengguna menyadari bahwa relasi sosial bisa diperdagangkan. Creator coins juga mirip: ia mengubah konten, pengaruh, dan relasi komunitas menjadi aset, tetapi sering kali perdagangan aset jauh lebih penting daripada konsumsi konten.

Begitu demam spekulasi turun, relasi sosial tidak akan otomatis tertinggal.

Farcaster menghadapi masalah cold start jaringan sosial, Zora menghadapi ketegangan antara konsumsi konten dan penerbitan aset, sedangkan creator coins sangat mudah berubah menjadi attention trade berdurasi pendek. Base menginvestasikan sumber daya besar berharap produk-produk ini mendatangkan pengguna arus utama, tetapi yang tersisa lebih banyak adalah pengguna asli kripto, pemburu air drop, trader jangka pendek, dan pemain creator coins.

Inilah juga mengapa Jesse berkata bahwa seluruh pasar sisi sosial “benar-benar runtuh”. Itu bukan berarti tidak ada panasnya, tetapi tidak membentuk adopsi yang berkelanjutan.

Dibandingkan itu, kebutuhan akan stablecoin, market prediksi, perpetual, dan aset tokenisasi jauh lebih langsung. Pengguna masuk on-chain bukan untuk “memiliki relasi sosial”, melainkan untuk transaksi yang lebih cepat, pembayaran berbiaya lebih rendah, imbal hasil yang lebih tinggi, peluang spekulasi yang lebih kuat, atau masuk ke pasar yang tidak bisa disediakan oleh keuangan tradisional.

Ini adalah koreksi yang kejam namun perlu bagi Base. Sosial bisa menjadi bagian dari aplikasi on-chain, tetapi sulit menjadi pusat pertumbuhan tahap berikutnya Base.

Tiga、Tekanan positif yang dibawa oleh Robinhood Chain

Jika hanya kegagalan eksperimen sosial, Base masih punya cukup waktu untuk beradaptasi perlahan.

Namun, ledakan mendadak Robinhood Chain membuat krisis Base dengan cepat membesar.

Awal Juli, setelah Robinhood Chain diluncurkan, ia segera mengumpulkan aktivitas transaksi. Menurut data Token Terminal, setelah 11 hari on-chain di mainnet, volume transaksi harian Robinhood Chain mencapai 7,6 juta transaksi, sementara pada periode yang sama Base 9,2 juta transaksi—selisihnya jauh lebih kecil daripada perkiraan pasar sebelumnya.

Yang lebih penting, pertumbuhan Robinhood Chain bukan sekadar on-chain kosong. Ia terikat dengan platform saham tokenisasi milik Robinhood, meluncurkan produk tokenisasi saham ke lebih dari 120 negara, serta memiliki sekitar 23 juta pengguna broker Robinhood sebagai pintu masuk potensial. Data juga menunjukkan bahwa Robinhood Chain telah mencapai volume transaksi harian lebih dari 500 juta dolar AS dalam deployment Uniswap, hanya di bawah mainnet Ethereum, dan bahkan sempat melampaui Base menjadi deployment spot aktivitas kedua terbesar di Uniswap.

Tentu, data awal Robinhood Chain memiliki faktor subsidi yang jelas. Robinhood membayar biaya Gas pengguna selama 90 hari sebelum peluncuran di mainnet, dan subsidi ini diperkirakan berlanjut hingga akhir September 2026. Artinya, apakah volume transaksi yang tinggi saat ini bisa berlanjut setelah akhir subsidi masih perlu diamati.

Namun bagi Base, bahaya sesungguhnya bukan apakah Robinhood Chain saat ini “menggelembung”, melainkan kenyataan bahwa ia mewakili model kompetisi baru.

Keunggulan Base sebelumnya adalah arus pengguna dari bursa Coinbase, merek kepatuhan AS, ekosistem pengembang; sedangkan Robinhood Chain memiliki satu pintu masuk lain yang lebih langsung: saham, ETF, opsi, akun ritel, dan saham AS tokenisasi. Ia tidak merebut arus dari pengguna kripto asli, melainkan membawa pengguna broker tradisional langsung ke dunia keuangan on-chain.

Jika harapan Base dulu adalah “menjadikan sosial on-chain sebagai pintu masuk konsumsi”, jawaban Robinhood Chain lebih sederhana dan lebih brutal: pengguna sudah melakukan trading, jadi aset tradingnya di-on-chain.

Ini adalah tekanan positif bagi Base.

Empat、Titik awal baru Base

Peralihan yang dilakukan Jesse pada dasarnya adalah upaya untuk penataan ulang posisi Base.

Dulu, narasi Base lebih condong ke onchain consumer. Ia ingin membawa pengguna biasa masuk on-chain lewat biaya rendah, distribusi kuat, dan produk sosial. Namun kini, narasi Base sedang berubah menjadi onchain finance: transaksi, pembayaran, stablecoin, AI agents, lapisan settlement.

Ini selaras dengan tren seluruh industri. Dalam setahun terakhir, kebutuhan on-chain yang benar-benar berjalan hampir semuanya terkait dengan keuangan: pembayaran stablecoin, saham tokenisasi, market prediksi, perpetual, RWA, pinjaman on-chain, pembayaran AI agent. Sosial bisa membawa narasi, tetapi keuangan yang membawa transaksi, pendapatan, biaya, dan retensi.

Keunggulan Base juga masih jelas. Ia berlabuh pada Coinbase, memiliki merek kepatuhan yang kuat, pintu masuk bursa, komunitas pengembang, skenario stablecoin, dan sumber daya klien institusi. Di sisi lain, Base juga tidak kosong di jalur AI. Venice dan Virtuals adalah dua kartu paling representatif dalam ekosistem Base: yang pertama mewakili aplikasi AI dan arah privasi, model terbuka; yang kedua mewakili aset tokenisasi AI agent dan arah ekonomi berbasis agen.

Jika klaim Jesse bahwa “AI akan menciptakan puluhan triliun partisipan ekonomi baru” benar, maka peluang Base bukan hanya mengalir pada trader manusia, tetapi juga pada dompet AI agent beserta aktivitas pembayaran, settlement, dan trading.

Inilah bagian paling imajinatif dalam narasi baru Base: stablecoin menyelesaikan media pembayaran bagi mesin dan manusia; market prediksi dan perpetual menyediakan ruang transaksi; aset tokenisasi memberikan aset yang bisa diperdagangkan; AI agents mungkin menjadi pengguna on-chain baru. Jika Base mampu menghubungkan modul-modul ini, ia tidak lagi sekadar Layer2 Coinbase, tetapi bisa menjadi lapisan settlement utama dalam ekosistem Coinbase untuk aktivitas keuangan generasi berikutnya.

Keunggulan terbesar Base tidak pernah sekadar kemampuan pengguna, kepatuhan, stablecoin, relasi institusi, dan infrastruktur keuangan di balik pintu masuk Coinbase. Eksperimen sosial bisa gagal, tetapi jika Base mampu membangun kembali keunggulan dalam transaksi, pembayaran, stablecoin, AI agents, dan aset tokenisasi, ia tetap menjadi salah satu jaringan Layer2 Ethereum yang bernilai strategis.

Masalah nyatanya adalah pasar tidak akan memberi Base banyak waktu lagi untuk bercerita. Robinhood Chain sudah mendekat dengan cepat lewat tokenisasi saham dan transaksi berbasis subsidi, Stripe sedang membangun ulang pintu masuk sisi merchant dengan pembayaran stablecoin, sementara Solana dan Hyperliquid terus memberi tekanan pada pengalaman trading dan struktur pasar mikro.

Kenaikan Robinhood Chain kembali membuktikan: dalam persaingan Layer 2, tidak ada posisi yang benar-benar tak tergoyahkan. Base dulu menjadi “pemain utama” berkat dukungan Coinbase, tetapi kini menghadapi serangan langsung dari penantang yang sama-sama punya dukungan kuat dari sebuah platform.