Pedagang berjangka Taiki Maeda: Pasar sudah masuk ke jendela penyesuaian yang masuk akal, 3 sektor ini segera mengalami lonjakan besar

Sumber: Taiki Maeda

Disusun & dikompilasi: Deep Tide TechFlow

Bintang tamu: Taiki Maeda, trader kripto, kreator konten YouTube

Judul utama: Crypto is Bottoming。 We're About to Go Much Higher.

Tanggal tayang: 15 Juli 2026

Pernyataan kepentingan: Penulis secara terbuka mengungkap kepemilikan posisi long ZEC, HYPE, LIT dalam video, menggunakan kode rekomendasi Variational, serta mengoperasikan komunitas Discord berbayar. Artikel ini setia menampilkan pandangan pribadinya, dan bukan merupakan nasihat investasi.

Ringkasan poin-poin utama

Taiki Maeda adalah trader yang terus memproduksi konten riset trading di YouTube, dan dalam dua tahun terakhir berulang kali membedah ekosistem Hyperliquid. Di episode video ini, ia melakukan sesuatu yang tidak berani dilakukan banyak orang: ia secara terbuka mengakui bahwa bulan lalu ia “tercukur” oleh Zcash hingga terasa sakit, saat awal Juni terjadi kepanikan atas bug di Orchard Pool, ia mendekati titik terendah dengan menjual seluruhnya, pergi ke Jepang berbulan madu, lalu setelah kembali ia membelinya lagi. Yang makin tidak intuitif, ia masih terus menjual Bitcoin untuk menambah posisi Zcash.

Logika intinya terbagi menjadi tiga jalur. Pertama, pasar sudah memasuki proses “membentuk dasar”, sedangkan puncak kegilaan yang sesungguhnya terjadi pada Juli hingga Agustus 2025 (BTC $125K, ETH $5K), puncak baru $126K pada Oktober adalah “lemah”, tidak memicu musim altseason, jadi tidak bisa disebut puncak siklus yang benar. Kedua, mesin pertumbuhan gelombang berikutnya untuk token DEX perpetual (HYPE, LIT) datang dari adopsi kontrak perpetual RWA dan pengguna keuangan tradisional, bukan dari pemain kripto-native yang saling “mengiris” satu sama lain. Ketiga, Saylor terus melepas BTC untuk menutup dividen preferred stock STRK, ditambah ancaman komputasi kuantum dan ketidakaktifan developer Bitcoin, membuat Bitcoin “semakin sulit didukung sepenuhnya oleh siapa pun”. Upgrade Ironwood Zcash (meluncur 28 Juli) akan mewujudkan keamanan kuantum dan menyingkirkan bug melalui verifikasi formal; jika rasio ZEC/BTC dari 0,8% saat ini menembus 1%, akan memicu siklus narasi tingkat refleksivitas yang bersifat positif dan negatif.

Ringkasan pandangan penting

Tentang siklus pasar

“Puncak baru $126K Oktober itu tidak berlaku; begitu naik langsung jatuh lagi, tidak ada altseason. Kegilaan yang sesungguhnya terjadi pada Juli dan Agustus.”

“Kalau puncak yang benar terjadi pada Juli, berarti kita sudah menjalani satu tahun full bear market. Orang-orang yang harus keluar sudah keluar. Yang tersisa di pasar tidak terlalu banyak penipuan.”

“Aku tidak lagi bersaing dengan siklus empat tahun. Keunggulanku tidak ada pada prediksi harga jangka pendek, melainkan pada kemampuan membangun keyakinan terhadap jalur/trotoar tertentu dalam horizon waktu yang lebih panjang.”

Tentang DEX perpetual

“Gelombang pertumbuhan berikutnya dari DEX perpetual tidak akan datang dari orang-orang di dalam lingkaran kripto yang membeli token, melainkan dari keuangan tradisional dan ritel yang menggunakan perpetual untuk menggantikan opsi dalam menaruh taruhan.”

“Sebagian besar altcoin akan jadi nol. Jadi hanya mengerjakan DEX perpetual kripto sama saja memperebutkan sisa makanan. Taruhan saya adalah proyek-proyek yang merebut porsi di perpetual RWA.”

“Kamu tidak perlu hanya menekan satu. Kamu bisa memegang HYPE dan LIT sekaligus, dan lewat penambangan Variational kamu masih dapat keuntungan “konveksitas” dari future airdrop.”

Tentang Zcash

“Kalau Zcash bisa pulih dari penurunan hebat ini, maka itu berubah menjadi aset anti-rapuh. Setiap kali ia ‘harus mati tapi tidak mati’, probabilitas ia benar-benar mati di masa depan jadi lebih rendah.”

“Aku masuk pada April, masuk lagi pada Mei, lalu di titik rendah aku jual seluruhnya. Setelah itu mulai naik, tanpa membawaku ikut naik. Jujur saja, itu cukup menyakitkan.”

“Zcash saat ini nilainya belum sampai 1% dari kapitalisasi pasar Bitcoin. Kalau rasio ini tembus 1%, harga ZEC akan melebihi $700, dengan resonansi ganda dari sisi teknis dan narasi.”

Tentang Saylor dan Bitcoin

“Saylor membuat Bitcoin lebih sulit didukung dibanding dua tahun lalu, empat tahun lalu, enam tahun lalu. Ini bukan masalah Bitcoin itu sendiri, tapi Saylor jadi bagian yang terlalu besar dari narasi.”

“Ancaman kuantum itu nyata. Developer Bitcoin kurang rasa urgensi terhadapnya, dan itu membuatku tidak bisa lagi menumpuk seluruh asetku pada Bitcoin.”

“Zcash dan Bitcoin bisa jadi emas dan perak dalam dunia kripto: ada komprominya, tapi layak dimiliki bersamaan.” Berikut isi artikelnya:

1. Siklus pasar: puncak terjadi pada Juli tahun lalu, bukan Oktober

Banyak orang menyorot momen ketika BTC mencetak $126K high baru pada Oktober tahun lalu, lalu menganggap itu sebagai puncak siklus. Tapi Taiki tidak melihatnya begitu. Secara teknis memang mencetak high baru, namun high itu sama sekali tidak terlihat “glowing” atau euforis. Begitu naik, langsung jatuh lagi; tidak memicu altseason. Selain pergerakan pada beberapa koin tertentu, pasar secara keseluruhan tidak menunjukkan tanda-tanda kegilaan. Ia menggambarkannya sebagai high baru yang “lemah”.

Kegilaan yang sesungguhnya justru terjadi pada Juli dan Agustus. Saat itu BTC pertama kali menyentuh $125K, sementara ETH melesat ke $5,000. Orang-orang berebut membeli Bitmine, menganggap Bitmine sebagai masa depan finansial. Tom Lee meneriakkan call, dan DAT (apa pun itu, baik SDR maupun Bitmine) menandai puncak sentimen. Ternyata, masa depan finansial ternyata tidak sesederhana itu.

Dengan sudut pandang ini, jika puncak kegilaan yang benar terjadi pada Juli, berarti kita sudah menjalani satu tahun bear market. Orang-orang yang seharusnya keluar sudah keluar; penipuan yang tersisa di pasar pun tidak terlalu banyak. Bahkan jika kamu tidak setuju dengan penilaiannya dan menganggap Q4 masih akan mencetak low baru, setidaknya ia merasa sudah waktunya pelan-pelan mulai membangun posisi. Dasar siklus tahun lalu dimulai dari bulan Juni ketika BTC turun dari $20K (setelah keruntuhan 3AC), lalu meski masih ada harga yang lebih rendah setelahnya, orang yang menempatkan aset dengan baik di jendela itu akan meraih hasil yang bagus dalam 12 sampai 18 bulan berikutnya.

Ia terus terang bahwa ia sudah tidak lagi “bersaing” dengan siklus empat tahun, dan ia juga tidak merasa masih punya keunggulan dalam prediksi harga jangka pendek. “Keunggulan”-nya menurut dirinya adalah horizon waktu yang lebih panjang, serta kemampuan membangun keyakinan terhadap jalur/trotoar tertentu, narasi, dan fundamental proyek. Dari sudut pandang ini, mulai melakukan akumulasi secara bertahap sekarang adalah hal yang masuk akal.

Ada juga faktor self-fulfilling: semua orang sedang menunggu bottom Q4, siap membeli di Q4. Jika pasar justru sudah menemukan bottom di Q3, maka orang-orang yang menunggu itu hanya akan membeli dengan harga yang lebih mahal. Bahkan jika Q3 tidak naik, sebanyak ini dana yang antre menunggu Q4, seberapa besar ruang penurunan yang tersisa? Menempatkan lebih awal mungkin lebih bijak daripada menunggu sampai Q4 baru bergerak.

2. DEX perpetual: mesin pertumbuhan yang sesungguhnya ada di perpetual RWA

Hyperliquid sudah ia bahas selama lebih dari dua tahun, terus menyuruh orang untuk mining. Lighter adalah posisi yang lebih baru. Dua ini adalah sedikit token yang mencetak high saat pasar kripto besar sedang lesu, sepenuhnya lepas dari pergerakan BTC dan ETH.

Secara permukaan, kamu bisa bilang ini karena kekuatan buyback yang besar. Hyperliquid sudah melakukan buyback sekitar 3,4% dari supply beredar sejak awal tahun hingga sekarang, sementara Lighter buyback sekitar 6,3%. Pangsa pasar Hyperliquid relatif terhadap bursa terpusat sedang naik, dan kerja sama Robinhood dengan Lighter juga menjadi kabar baik. Namun Taiki merasa ini baru cerita lapisan permukaan.

Jika lebih pesimis, kamu bisa mengatakan bahwa pasar Hyperliquid sudah jenuh, dan kerja sama Lighter dengan Robinhood hanyalah dorongan berbasis katalis. Tapi untuk benar-benar membangun logika bullish bagi sebuah DEX perpetual, kita perlu melihat lebih jauh.

Masalah struktural di pasar kripto saat ini adalah: mayoritas altcoin tidak punya fundamental, dan sepenuhnya menguat karena BTC dan ETH naik. Tapi DEX perpetual berbeda. Mereka punya pendapatan biaya yang nyata dan mekanisme buyback. Yang lebih penting, Taiki yakin pertumbuhan DEX perpetual token berasal dari dua arah: adopsi dari keuangan tradisional dan ritel, serta pertumbuhan perpetual RWA.

Ia punya penilaian yang tegas: sebagian besar altcoin kripto akan jadi nol. Jadi hanya mengerjakan DEX perpetual kripto, itu hanya memperebutkan sisa-sisa di kolam yang terus mengecil. Yang ia sukai lebih adalah perpetual RWA, misalnya kontrak perpetual emas, minyak mentah, indeks saham. Produk-produk ini saat ini masih kecil ukurannya, tapi dalam 6 sampai 12 bulan ke depan mestinya jauh melebihi besarnya perpetual kripto.

“Gelombang pertumbuhan berikutnya dari DEX perpetual tidak datang dari orang-orang di lingkaran kripto yang membeli token, melainkan dari keuangan tradisional dan ritel yang menggunakan perpetual untuk menggantikan opsi dalam menaruh taruhan.” Di lingkaran kripto, logika ini terlalu jelas; token sudah naik banyak, rasanya sudah telat. Tapi pembeli berikutnya sama sekali bukan orang dari lingkaran kripto.

Teori perpetual contract milik Jez juga memengaruhi penilaiannya: perpetual contract sebagai alat delta leverage lebih sederhana dan lebih baik dipakai dibanding opsi. Ia mengharapkan perpetual contract akan terus mengambil pangsa pasar dari opsi. Ini bukan keputusan yang rumit, lebih mirip “yang seharusnya terjadi, cepat atau lambat akan terjadi”, dan orang kripto punya keunggulan pemahaman di hal ini.

3. Hyperliquid, Lighter, dan Variational: penataan posisi

Taiki memegang tiga posisi terkait DEX perpetual, dengan strategi yang berbeda.

Hyperliquid (HYPE) adalah posisi intinya. Ia membangun posisi beberapa bulan lalu; sempat menunggu pullback untuk menambah posisi, tapi tidak kunjung dapat, akhirnya ia langsung membelinya lagi. Indikator utamanya adalah volume posisi pada HIP-3 RWA perpetual yang terus bertumbuh. Selama angka itu masih naik, ia akan tetap bullish HYPE dan tidak melihat alasan untuk berhenti.

Lighter (LIT) adalah posisi yang lebih baru. Ia selama berbulan madu penuh dengan pikiran tentang LIT sampai ia merasa ini seperti sinyal alam bawah sadar, lalu ia langsung membeli dengan harga pasar. Logika LIT adalah keunggulan saluran distribusi yang dibawa oleh kerja sama dengan Robinhood, yang akan menjadi pengungkit besar ketika pengguna keuangan tradisional mengadopsi perpetual.

Variational adalah basis utama mining-nya. Sepanjang tahun lalu, hampir semua transaksi ia lakukan di Variational. Platform ini saat ini punya sekitar $1,2 sampai $1,3 miliar open interest (OI); dari jumlah itu sekitar 25% berasal dari pasar TradFi. Rasio ini membuatnya sangat yakin. Proyek poinnya diperkirakan berakhir di akhir Q3, jadi masih ada beberapa bulan jendela untuk mining.

Ia membuat estimasi yang menarik: jika Variational melakukan airdrop 25% token dengan listing pada valuasi $1 miliar, maka kira-kira setara dengan $27 per poin. Ia tidak akan terkejut jika FDV naik ke $2 sampai $3 miliar. Tergantung pergerakan HYPE dan LIT.

Ia juga menyebut strategi “hedging ala Texas”: bukan hanya long HYPE, tapi juga mendapatkan exposure token DEX perpetual masa depan lewat mining Variational. Misalnya, saat short ETH, ia memilih melakukannya di Variational, bukan di Hyperliquid atau Lighter. Rugi tidak masalah, karena poin airdrop akan mengimbangi; jika untung, lebih bagus, karena poinnya juga akan lebih banyak. Inilah keindahan mining airdrop: menyiapkan keuntungan konveksitas untuk “diri sendiri” di masa depan.

Soal SUI, ia tidak memandang token itu menarik, jadi ia short SUI di Variational untuk mengimbangi posisi spot-nya. Jika SUI naik, besar kemungkinan posisi spot-nya juga naik; jika pasar turun, SUI juga turun. Ini adalah kombinasi hedging.

Ia menentang mindset “tribalisme” yang umum di lingkaran kripto: punya HYPE berarti hanya trading di Hyperliquid. Ia berpendapat kita bisa memegang beberapa token sekaligus, dan lewat konfigurasi kombinasi mendapatkan exposure yang lebih stabil.

Untuk kompetitor Variational, ia menyebut Ostium juga punya proyek insentif, tapi ukurannya jauh di bawah Variational. Ostium masih tahap ekspansi, tapi dalam jangka pendek belum menjadi ancaman.

4. Review cut loss Zcash: dari kehancuran ke membeli lagi

Zcash adalah posisi yang paling membuat Taiki ragu. Di video sebelumnya, ia baru saja membahas pengalaman dirinya yang “tercukur” oleh Zcash hingga terasa sakit; di video ini ia mengakui bahwa ia membelinya lagi.

Kronologinya: awal Juni, beredar kabar bahwa di Orchard Pool (shield pool Zcash) ada potensi bug infinite minting. Harga ZEC langsung jatuh 60% dalam bentuk garis lurus. Taiki menjual seluruhnya mendekati titik terendah. Alasannya sangat jelas: saat itu ia harus pergi ke luar negeri untuk berbulan madu, jadi ia tidak ingin memegang posisi berisiko tinggi dalam kondisi seperti itu; ia memilih menghilangkan rasa sakit dulu. Ia bahkan melakukan tax-loss harvesting, menyindir itu sebagai “self-comforting ultimate”.

Yang benar-benar dikhawatirkannya saat itu adalah FUD ini akan menghancurkan total kepercayaan pasar terhadap Zcash. Sama seperti BTC, Zcash tidak punya arus kas; nilainya bergantung pada apakah orang menganggapnya sebagai alat penyimpan nilai. Jika kepercayaan hancur, mungkin tidak akan kembali lagi. Bug itu sendiri sebenarnya nomor dua.

Tapi ia memberi dirinya waktu untuk mengamati, lalu membuat keputusan kunci: jika Zcash bisa pulih dari penurunan tajam ini, maka ia berubah menjadi aset anti-rapuh. Setiap kali ia “harus mati tapi tidak mati”, probabilitas ia benar-benar mati di masa depan jadi lebih rendah; logika historisnya sama persis dengan Bitcoin. Bitcoin kuat karena di masa lalu ada tak terhitung alasan yang membuatnya seharusnya mati, tapi ternyata tidak mati.

Dengan cara berpikir berlawanan Munger: penurunan tajam ini kemungkinan besar adalah proses “membilas” besar yang menyiapkan panggung untuk kenaikan setelahnya. Jika harga bisa pulih, berarti aset itu punya resilien dan layak dibeli lagi.

Ia mengatakan ia masuk pada April, masuk lagi pada Mei, lalu pada titik terendah ia menjual seluruhnya. Sekarang ia sudah naik lagi, tapi tetap tidak membawanya ikut naik. Ia menggambarkan mentalitas yang dibutuhkan dalam trading sebagai “ingatan ikan mas”: hal-hal masa lalu biarkan berlalu; yang perlu diperhatikan adalah “apakah aset ini bisa pulih? Jika bisa, bisa sejauh mana?”

Ia mengakui secara psikologis dirinya tidak bisa dibilang matang, tapi merasa ada kemajuan dibanding tiga atau empat tahun lalu. Saat itu mungkin ia tidak bisa melakukan hal yang sama: setelah rugi lalu menjual, kemudian membeli kembali aset yang sama.

5. Upgrade Ironwood: keamanan kuantum dan verifikasi formal

Katalis kunci berikutnya untuk Zcash adalah upgrade shield pool Ironwood yang dijadwalkan tayang pada 28 Juli.

Ironwood membawa dua perbaikan utama. Pertama, keamanan kuantum. Kedua, verifikasi formal, untuk mengecualikan bug-bug pemalsuan yang tidak bisa dideteksi di masa mendatang. Pendiri Zcash, Zooko, juga menggunakan model dari Anthropic untuk mengaudit protokol.

Ia merangkum situasi saat ini lewat ringkasan AI: apakah Orchard Pool punya bug? Ya. Apakah bug itu dieksploitasi? Tidak diketahui. Apakah ada bukti publik bahwa bug itu dieksploitasi? Tidak ada. Apakah Ironwood bisa memperbaiki bug? Diperkirakan bisa. Apakah bisa menjamin bahwa Ironwood tidak punya bug yang belum ditemukan? Tidak bisa. Ini adalah trade-off bawaan dari protokol privasi: kamu tidak bisa memastikan sepenuhnya apakah pernah dieksploitasi.

Tapi upgrade Ironwood pada dasarnya akan membuktikan bahwa Orchard Pool tidak pernah dieksploitasi secara aktual. Vitalik juga pernah menulis artikel tentang verifikasi formal, dan Taiki percaya ini akan menjadi standar wajib untuk setiap proyek kripto ke depan.

Dari sisi trading dan narasi, pemulihan harga sepenuhnya kemungkinan besar akan memicu kebangkitan narasi dan siklus refleksivitas positif/negatif. Itulah yang ingin ia tata lebih awal.

6. Dilema Saylor: mengapa Bitcoin “semakin sulit didukung”

Saylor (Michael Saylor) terus menjual Bitcoin untuk mengisi dividen STRK (Strategy preferred stock Strife), serta menambah cadangan kas. Taiki berpandangan Saylor kemungkinan besar akan menjadi net seller BTC dalam waktu yang masih bisa diprediksi.

Dalam enam tahun terakhir, Saylor adalah net buyer berkelanjutan BTC. Sekarang ia mulai menjual pelan-pelan setiap bulan atau setiap dua bulan; bagaimana BTC akan bereaksi? Tak ada yang tahu. Taiki tidak yakin apakah tindakan jual Saylor akan menyeret BTC, tapi ia juga tidak mau bertaruh bahwa itu tidak akan terjadi.

“Saylor membuat Bitcoin lebih sulit didukung dibanding dua tahun lalu, empat tahun lalu, enam tahun lalu. Ini bukan masalah Bitcoin itu sendiri, tapi Saylor adalah bagian yang terlalu besar dari narasi.” Jika Bitcoin menang, Saylor akan menjadi orang terkaya di bumi, dan Taiki bilang ia tidak yakin bagaimana perasaannya soal itu.

Harga STRK sudah pulih (lebih dari $70), tapi pengalaman memegangnya buruk. Ia bahkan berpikir Saylor seharusnya langsung melepas saham ini, meski ia tidak tahu apa yang ada dalam kepala Saylor.

Soal ancaman kuantum, temannya Evan baru-baru ini menulis: Bitcoin menghadapi ancaman komputasi kuantum, sementara developer Bitcoin tidak punya urgensi. Itu membuatnya punya kekhawatiran serius untuk melakukan full allocation ke Bitcoin lagi. Taiki menyatakan setuju. Dua tahun lalu, empat tahun lalu ia pasti akan melakukan full allocation ke BTC—dan memang pernah melakukannya. Namun ancaman kuantum adalah variabel yang tidak pasti, dan ia tidak punya keyakinan pada kemampuan komunitas Bitcoin dalam menghadapi hal itu.

Dari sudut Zcash, kamu tidak perlu bertaruh bahwa orang akan menjual BTC lalu membeli ZEC. Asumsi yang lebih masuk akal adalah: seseorang yang ingin mengalokasikan $100 ribu ke pasar kripto, dua tahun lalu mungkin 100% membeli BTC; sekarang mungkin 90% BTC + 10% ZEC. Jika Zcash melonjak karena keamanan kuantum, sebaliknya hal itu juga bisa mendorong developer Bitcoin untuk lebih serius menangani isu kuantum. Keduanya bisa saling menguntungkan dan hidup berdampingan.

“Zcash dan Bitcoin bisa jadi emas dan perak dalam dunia kripto: ada komprominya, tapi layak dimiliki bersamaan.”

7. Rasio ZEC/BTC: ambang kunci untuk siklus refleksivitas

Indikator Zcash yang paling ia perhatikan adalah rasio ZEC/BTC; harga ZEC/USD justru nomor dua.

Zcash dan Bitcoin memiliki jadwal suplai yang sepenuhnya sama: setiap empat tahun pasokan dibelah dua, totalnya 21 juta. Saat ini rasio ZEC/BTC sekitar 0,8%. Resistance sebelumnya berada di kisaran ZEC $650 sampai $700, yang kira-kira setara dengan rasio 1%.

Jika rasio ZEC/BTC menembus 1%, dua hal akan terjadi sekaligus: ZEC menembus high multi-tahun (sinyal teknis), dan narasi “kapitalisasi pasar Zcash melebihi BTC 1%” menjadi topik dengan sendirinya (sinyal narasi). Dua resonansi ini bisa memicu arus dana yang lebih besar masuk.

Ia mengatakan selama dua bulan terakhir ia terus menjual BTC untuk membeli ZEC; bulan lalu ia melakukannya, dan bulan ini ia melakukan sebagian lagi. Sekarang ia tidak melanjutkan penjualan lagi karena posisi sudah nyaman. Taruhannya sangat jelas: pasar akan semakin peduli pada tiga narasi—privasi, kuantum, dan Saylor—yang tidak ada hubungannya dengan apakah Zcash lebih baik daripada Bitcoin.

Teori refleksivitas Soros berlaku di sini: fundamental mendorong harga naik; kenaikan harga mengubah cara orang memandang aset; cara pandang itu lalu memperbaiki fundamental kembali (lebih banyak developer, lebih banyak pengguna, lebih banyak likuiditas), yang kemudian kembali mendorong harga. Siklus refleksivitas Zcash perlu harga bergerak untuk benar-benar mulai berjalan.

Ia menambahkan satu pandangan: jika kamu adalah orang yang di kolom komentar mengejeknya karena “menjual di bottom”, lalu melihat ZEC dari bottom naik lagi dan terus naik, sampai pada satu titik kamu akan semakin sulit menyangkal bahwa sesuatu yang benar-benar sedang terjadi. Zcash sudah punya banyak alasan untuk menjadi nol: ia mulai naik sebelum BTC memuncak, lalu naik lagi di Q1 dan Q2, kemudian jatuh karena kejatuhan akibat bug, dan sekarang sedang pulih kembali. Jika semua guncangan negatif itu tidak membunuh aset ini, lalu apa lagi yang bisa membunuhnya?

8. Manajemen posisi dan refleksi akhir

Urutan posisi Taiki saat ini: Zcash overweight, HYPE kedua, LIT ketiga, ditambah posisi kas dan hasil mining Variational.

Ia mempertahankan posisi kas karena dua alasan. Pertama, hedging psikologis: bulan lalu posisi ZEC terlalu berat, terutama sebelum berbulan madu, sampai membuatnya mengambil keputusan emosional. Mengurangi posisi ZEC sambil memegang kas adalah upaya untuk mengurangi risiko melakukan kesalahan di masa depan. Kedua, cadangan peluang: jika ada pullback baru atau narasi baru muncul, ia punya amunisi untuk digunakan.

Soal waktu membeli: Zcash minggu lalu menambah posisi sedikit. HYPE adalah posisi yang dibangun beberapa bulan lalu. LIT dibeli dengan harga pasar selama berbulan madu. Posisi BTC saat ini floating rugi, tapi “biarkan saja sesuai rencana”. Posisi ZEC baru sudah floating profit, tapi jika digabung dengan kerugian sebelumnya, secara keseluruhan masih di bawah air. Ia yakin jika tesis tentang Zcash benar, kerugian sebelumnya akan terbayar di masa depan melalui keuntungan.

Ia mengakui melakukan kesalahan itu seperti “melihat di cermin dan menyadari diri sendiri orang Jepang”—itu sesuatu yang tidak bisa dihindari. Tapi satu-satunya yang bisa dilakukan adalah maju ke depan, melangkah dengan kaki terbaik.

Sikap akhirnya: long token DEX perpetual (HYPE, LIT), lanjut mining untuk mendapatkan lebih banyak token DEX perpetual (Variational), dan long Zcash dengan mempertimbangkan positioning unik serta premium narasi terhadap Bitcoin. Altcoin yang bagus sudah menyentuh bottom. Pasar bersifat forward-looking. Kamu harus percaya pada sesuatu.