Pernyataan Hayes bahwa privasi adalah perdagangan paling asimetris di kripto sebenarnya bukan soal privasi.

Ini soal permintaan.
Dua arus berbeda mendarat di sektor yang sama.
> Ekspansi likuiditas yang lebih luas. Tawaran makro yang sama yang mengangkat aset berisiko.
> Permintaan yang meningkat untuk kerahasiaan finansial saat lebih banyak modal bergerak ke onchain.
Itu adalah setup yang lebih kuat daripada mengandalkan satu katalis.
Tapi jangan membuat kesalahan yang dibuat tiap pasar saat rotasi.
Bid pada sebuah sektor bukan bid pada sebuah proyek.
Beta memberi Anda langkah pertama.
Eksekusi menentukan siapa yang mempertahankan itu.
Zama adalah salah satu contoh uji nyata awal di dalam narasi itu.
Sebuah vault yang menerima confidential USDC (cUSDC) sudah tumbuh menjadi sekitar $23,3M, menjadikannya salah satu vault USDC terbesar di Morpho.
Itu berarti.
Bukan karena itu membuktikan kerahasiaan sudah menang.
Melainkan karena itu membuktikan modal bersedia mengalokasikan diri ke infrastruktur rahasia tanpa meninggalkan likuiditas yang sudah mereka kenal.
Itu adalah model adopsi yang jauh lebih rendah hambatannya dibanding meminta pengguna bermigrasi ke rantai baru.
Tonggak berikutnya berbeda.
TVL membuktikan orang bersedia mencobanya.
Retensi membuktikan mereka ingin bertahan.
Pasar pada akhirnya membayar jauh lebih mahal untuk yang kedua daripada yang pertama.
Di situlah perdagangan sesungguhnya dimulai.