Kuarta kedua pasar kripto menyusut 12,6%: dana sedang mengalir dari Bitcoin dan DeFi ke mana?

Pasar kripto kuartal kedua tahun 2026 menghadirkan gambaran yang cukup kontradiktif.

Dari sisi data makro, tekanan terhadap pasar terlihat jelas. Laporan CoinGecko berjudul “Laporan Industri Kripto Kuartal Kedua 2026” yang dirilis pada 16 Juli menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar kripto global turun 12,6% secara kuartal ke kuartal (QoQ), menguap sekitar 3,048 miliar dolar AS, turun menjadi 2,1 triliun dolar AS, mencatat level terendah sejak September 2024. Aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum masing-masing turun 14,2% dan 25,4%. Bahkan ketika saham AS pada periode yang sama sudah menunjukkan pemulihan, kedua aset itu tetap kalah dari kinerja pasar secara keseluruhan. Volume spot exchange terpusat (CEX) anjlok 27,9% secara QoQ menjadi 1,95 triliun dolar AS, dan pada bulan Mei bahkan mencatat rekor terendah bulanan sebesar 620 miliar dolar AS. Bahkan pasar stablecoin yang selama ini konsisten tumbuh untuk pertama kalinya mengalami penyusutan kuartalan: kapitalisasi turun 1,6% menjadi 305,1 miliar dolar AS.

Sampai 17 Juli, menurut data pasar Gate, Bitcoin berada di 62.822,3 dolar AS, turun 1,99% dalam 24 jam, naik tipis 0,72% dalam 7 hari terakhir, namun turun 45,66% dalam setahun terakhir. Ethereum berada di 1.825,98 dolar AS, turun 3,18% dalam 24 jam, dengan penurunan 41,04% dalam setahun terakhir.

Namun, di tengah penyusutan secara keseluruhan, dua segmen spesifik justru menunjukkan pergerakan yang sangat berlawanan—volume perdagangan nominal pasar prediksi naik 48,7% secara QoQ menjadi 113,8 miliar dolar AS; sementara nilai transaksi collectible tokenized melonjak sekitar 143% secara QoQ menjadi 1,4 miliar dolar AS.

Masalah inti yang muncul dari sini: pengguna tidak berhenti berpartisipasi, melainkan sedang beralih dari spekulasi aset ke konsumsi dan aplikasi baru di jaringan (on-chain).

Angin Makro yang Berlawanan dan Resonansi Sentimen Pasar

Untuk memahami arus dana di Q2, langkah pertama adalah mengurai akar tekanan terhadap pasar.

Penyesuaian paling tajam terjadi pada bulan Juni. Laporan CoinGecko menyebutkan bahwa sikap The Fed yang hawkish, ketegangan geopolitik AS-Iran yang berulang dan tak menentu, serta tindakan Strategy (dulu MicroStrategy) yang menjual Bitcoin secara simbolik, semuanya bersama-sama memicu penurunan paling curam sepanjang tahun. Suku bunga yang tetap tinggi berarti penempatan dana untuk aset berisiko terus tertekan. Akibatnya, pasar kripto—sebagai kategori aset ber-beta tinggi—otomatis menjadi sasaran pertama.

Pelambatan arus dana ETF turut memperparah tekanan jual. Spot Bitcoin ETF mencatat arus keluar dana kuartalan terbesar sejak peluncuran pertama pada 2024. Pada penjualan besar-besaran di Juni muncul likuidasi sebesar 1,5 miliar dolar AS, yang semakin memperbesar penurunan harga.

Bitcoin Q2 ditutup pada 58.544 dolar AS, sementara Ethereum ditutup pada 1.624,95 dolar AS. Hingga 17 Juli, Bitcoin berada di 62.822,3 dolar AS, turun 1,99% dalam 24 jam; Ethereum berada di 1.825,98 dolar AS, turun 3,18% dalam 24 jam. Meski sudah memantul dari titik terendah kuartal, Bitcoin masih jauh di bawah puncak Desember 2025 sebesar 87.647,54 dolar AS.

Dana Tidak Keluar, Tapi Sedang Bermigrasi

Jika hanya melihat kapitalisasi pasar total dan performa aset utama, mudah untuk menyimpulkan “dana sedang lari dari pasar kripto”. Namun data dari pasar prediksi dan collectible tokenized menghadirkan narasi lain: dana tidak pergi, melainkan bermigrasi.

Jalur penularan dana di pasar kripto tradisional biasanya mengikuti struktur berjenjang “Bitcoin→Ethereum→DeFi→altcoin”. Tapi pada Q2, jalur itu sedang dibentuk ulang. Saat volume spot CEX turun 27,9%, volume di pasar prediksi justru naik 48,7%. Ketika pasar NFT secara umum lesu, nilai transaksi collectible tokenized tumbuh sekitar 143%.

Ini bukan penyusutan total, melainkan restrukturisasi. Preferensi risiko pengguna tidak menghilang—hanya cara mengekspresikannya yang berubah: dari “memegang aset sambil menunggu kenaikan nilai” menjadi “ikut beraktivitas on-chain untuk mendapatkan kegunaan (utility)”.

Pasar Prediksi: Dari Pengganti Judi ke Pasar Informasi On-chain

Pasar prediksi adalah pendorong pertumbuhan paling menarik perhatian pada Q2.

Volume perdagangan nominal mencapai 113,8 miliar dolar AS, naik 48,7% secara QoQ. Hanya dalam satu bulan Juni, tercatat 52,8 miliar dolar AS, rekor tertinggi sepanjang masa. Angka itu sekitar 92% lebih tinggi dibanding rata-rata lima bulan sebelumnya yang sebesar 27,5 miliar dolar AS.

Faktor utama yang mendorong pertumbuhan ini adalah acara olahraga. Piala Dunia FIFA 2026 dimulai pada 11 Juni, untuk pertama kalinya memperbesar jumlah tim menjadi 48 tim, dan menjadi penggerak terbesar perdagangan pasar prediksi pada bulan tersebut. Kalender pertandingan olahraga yang padat seperti final NBA dan Wimbledon ikut menjadi latar belakang lonjakan volume.

Dari sisi lanskap kompetitif, Kalshi memperlebar keunggulannya atas Polymarket dengan pangsa pasar kuartalan 58,9%. Pangsa Polymarket turun menjadi 30,2%, sementara platform usaha patungan Robinhood dan SIG, Rothera, dengan volume perdagangan 2,1 miliar dolar AS berada di posisi keempat.

Inti dari pasar prediksi sedang berubah. Pengguna tidak lagi sekadar memperdagangkan aset, melainkan memperdagangkan hasil pertandingan olahraga, peristiwa politik, dan hasil peristiwa makro. Prediction Market sedang berkembang dari sekadar pengganti judi menjadi pasar informasi on-chain—mekanisme penemuan harga yang mengubah informasi terfragmentasi menjadi kontrak yang dapat diperdagangkan.

Analis Bernstein memperkirakan volume perdagangan tahunan pasar prediksi bisa mencapai 1 triliun dolar AS pada 2030. Dari data Q2, proyeksi ini tampaknya bukan tanpa dasar.

Collectible Tokenized: Evolusi NFT, Bukan Kepunahan

Satu lagi jalur pertumbuhan yang berlawanan arah adalah collectible tokenized.

Nilai transaksi pada Q2 mencapai 1,4 miliar dolar AS, naik sekitar 143% secara QoQ. Di antaranya, Juni menyumbang 646 juta dolar AS. Collector Crypt menjadi pendorong utama pertumbuhan ini—nilai transaksinya naik dari 97 juta dolar AS pada Januari menjadi 406 juta dolar AS pada Juni, kenaikannya 317%, sekaligus menguasai 62,8% pangsa volume transaksi di segmen tersebut. Sebagai pembanding, penjualan NFT OpenSea pada bulan yang sama hanya 32,7 juta dolar AS, atau sekitar 12 kali lebih kecil dibanding angka di atas.

Makna data ini tidak sekadar perbandingan angka, melainkan mengungkap perubahan struktural di pasar NFT. Pasar sedang bergeser dari “spekulasi gambar JPEG” menuju “aset koleksi digital”—termasuk aset gim, koleksi IP, mekanisme blind box, serta on-chain-nya aset fisik.

Model Collector Crypt bisa menjadi contoh: kartu entitas yang sudah diberi rating dimasukkan ke brankas, lalu platform menyediakan alur lengkap kepada pengguna untuk membeli kartu pack, membuka untuk mengetahui kartu, memperdagangkan aset tokenized, serta menukarkannya dengan kartu fisik. Per 20 Mei 2026, akumulasi nilai transaksi platform itu sekitar 1,05 miliar dolar AS. Ini bukan lagi spekulasi finansial semata, melainkan memetakan kebiasaan koleksi tradisional ke aplikasi konsumsi on-chain.

Namun perlu dicatat bahwa laporan CoinGecko menyebut sekitar 98% volume transaksi collectible tokenized berasal dari mekanisme “gacha”, bukan transaksi pasar sekunder. Artinya, pertumbuhan segmen ini sangat bergantung pada desain mekanisme produk; keberlanjutannya masih perlu diuji.

Dari Aset Keuangan ke Aplikasi Konsumsi: Tahap Berikutnya Pasar Kripto

Data Q2 mengarah pada tren yang lebih dalam: pasar kripto sedang bergeser dari “perdagangan aset keuangan” menuju “konsumsi aplikasi on-chain”.

Mengulang siklus sebelumnya: DeFi Summer memicu ledakan besar aplikasi keuangan, sedangkan NFT Summer memicu ledakan besar aset digital. Lalu tahap berikutnya kemungkinan mencakup “ekonomi aplikasi on-chain” yang dibangun bersama oleh pasar prediksi (Prediction Market), RWA (real-world assets), collectible tokenized (Tokenized Collectibles), serta ekonomi AI Agent.

Landasan logika transformasi ini adalah: ketika efisiensi modal aset utama tertekan oleh angin makro yang berlawanan, pengguna secara alami mencari cara partisipasi baru. Prediction market menyediakan outlet spekulasi berbasis peristiwa; collectible tokenized menyediakan skenario on-chain untuk konsumsi dan koleksi—keduanya memiliki atribut “penggunaan” (use), bukan sekadar atribut “kepemilikan” (hold).

Tentu saja, keberlanjutan tren ini masih perlu diverifikasi. Q3 akan menjadi jendela pengamatan penting: apakah antusiasme perdagangan bisa berlanjut sampai fase eliminasi Piala Dunia? Apakah mekanisme gacha di collectible tokenized mampu mempertahankan pengguna? Apakah perubahan kondisi makro akan mendorong dana kembali ke aset utama?

Penutup

Pasar kripto Q2 2026, dengan datanya, menceritakan kisah “pemisahan struktural”. Kapitalisasi pasar total turun 12,6%, Bitcoin turun 14,2%, Ethereum turun 25,4%, volume spot CEX turun 27,9%—angka-angka itu menggambarkan penyusutan pasar. Namun pasar prediksi tumbuh 48,7% dan collectible tokenized tumbuh sekitar 143%—angka-angka itu menggambarkan transformasi pasar.

Dana tidak meninggalkan pasar kripto. Dana hanya berpindah dari satu jalur yang padat ke jalur lain yang sedang dibuka.

Bagi pelaku pasar, memahami perubahan struktural pada arus dana mungkin lebih bernilai jangka panjang daripada melacak fluktuasi harga jangka pendek. Saat spekulasi mereda dan aplikasi muncul ke permukaan—itu sendiri adalah sinyal industri yang sedang menuju kematangan.

FAQ

Q1: Berapa penurunan total kapitalisasi pasar kripto Q2 tahun 2026, dan apa penyebab utamanya?

Total kapitalisasi pasar kripto Q2 turun 12,6% secara QoQ, menguap sekitar 3,048 miliar dolar AS, menjadi 2,1 triliun dolar AS. Penyebab utamanya mencakup: sikap The Fed yang hawkish menjaga suku bunga tetap tinggi, ketegangan geopolitik AS-Iran yang berulang, penjualan Bitcoin oleh Strategy yang memicu guncangan sentimen, serta arus keluar dana ETF yang besar.

Q2: Mengapa pasar prediksi bisa tumbuh berlawanan arah di pasar beruang?

Volume perdagangan pasar prediksi pada Q2 mencapai 113,8 miliar dolar AS, naik 48,7% secara QoQ. Pendorong utamanya adalah rangkaian event olahraga yang padat—Piala Dunia FIFA, final NBA, Wimbledon, dan lain-lain. Pengguna beralih dari spekulasi aset semata ke perdagangan hasil peristiwa. Prediction market sedang berkembang dari pengganti judi menjadi pasar informasi on-chain.

Q3: Apa perbedaan collectible tokenized dengan NFT tradisional?

Collectible tokenized lebih menekankan atribut “aset” ketimbang atribut “gambar”. Contohnya Collector Crypt: kartu entitas fisik yang sudah diberi rating ditokenisasi, lalu pengguna bisa membeli, membuka pack, memperdagangkan aset tokenized, dan menukarkannya dengan barang fisik. Pada Q2, nilai transaksi segmen ini mencapai 1,4 miliar dolar AS, naik sekitar 143% secara QoQ, dengan nilai transaksi Juni di platform Collector Crypt sendiri sebesar 406 juta dolar AS.

Q4: Apakah dana sedang keluar dari pasar kripto?

Dari sisi total, kapitalisasi pasar dan volume transaksi memang turun. Namun dari sisi struktur, dana tidak keluar—melainkan bermigrasi: dari aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum ke segmen berbasis aplikasi seperti pasar prediksi dan collectible tokenized. Preferensi risiko pengguna tidak hilang; hanya cara ekspresinya berubah dari “memegang aset” menjadi “berpartisipasi dalam aktivitas on-chain”.

Q5: Apakah pertumbuhan pasar prediksi dan collectible tokenized bisa berlanjut?

Ini bergantung pada beberapa faktor: pasar prediksi perlu terus mempertahankan pendorong berbasis peristiwa (olahraga, politik, makro), sementara collectible tokenized perlu membuktikan kemampuan mempertahankan pengguna (saat ini sekitar 98% transaksi berasal dari mekanisme gacha). Q3 akan menjadi jendela kunci untuk memverifikasi keberlanjutan tren, dan performa pada fase eliminasi Piala Dunia menjadi perhatian khusus.