Pemikiran Pra-Pasar - 17 Jul 26

Pagi yang brutal di perdagangan Asia. Pasar Korea ditutup hari ini. NKY sempat turun sedalam 6% di awal perdagangan, tanda bahwa penularan kepanikan dari pasar NY benar-benar telah menyebar ke Asia. Saya melihatnya lewat terminal (di mana Anda bisa menyesuaikan ticker yang Anda tambahkan, dan ini membuat hubungan antara pergerakan harga antar-ticker jadi lebih terlihat).
$285A turun 16% hari ini ke 52K JPY. Saya melihat dukungan kuat di sekitar zona 49-52k. Di pasar semalam, ticker memori seperti $SNDK sudah mencapai 1320 dan $MU mendekati 800an. Ini berada di zona beli saya, dan saya sudah menggelontorkan tranche pertama dari sisa kas di sini.
Hari ini juga hari OPEX, jadi bersiaplah untuk aksi harga yang agak aneh menjelang pembukaan NY.
Bagaimana saya berpikir untuk trading pasar ini sekarang - pertama, ini adalah dip semikonduktor paling ganas tahun ini. Jika Anda (seperti saya) percaya bahwa AI supercycle belum berakhir, maka ini mungkin waktu yang bagus untuk menempatkan kas. Berikutnya, saya sadar bahwa pelemahan bisa memburuk jika terjadi aksi jual lanjutan di level indeks, karena sell-off semikonduktor memicu pergerakan umum untuk mengurangi risiko. Itulah mengapa saya merekomendasikan untuk menambah beberapa index puts kemarin yang sedang diperdagangkan pada level yang sangat murah. Secara pribadi, saya pasang 7,5/7,35/7,2 P/fly untuk kedaluwarsa minggu depan.
Dari sisi arus dana yang menarik, kemarin ada lonjakan besar SKHY $200 calls yang dieksekusi lewat pasar.
Dari sisi fundamental. Kimi telah merilis K3 - sebuah model yang pada pengujian rekayasa sisi depan memperoleh skor tepat di belakang GPT dan Claude. Ini pertama kalinya lab-lab Tiongkok mendorong model yang setara dengan yang ada di AS. Saat kita masuk ke detailnya, kita temukan bahwa biaya per tugas untuk K3 ternyata sama dengan GPT.... Ini memberi saya petunjuk bahwa banyak pelatihan untuk K3 kemungkinan besar mengandalkan distillation; kalau tidak, mereka juga seharusnya menunjukkan peningkatan serupa dalam menurunkan biaya inferensi. Perdagangan hari ini jelas menilai ini bearish untuk AI. Namun, jika Kimi merilis bobot open, saya akan berargumen bahwa ini bullish untuk pengembangan Capex, karena ini akan mendorong permintaan inferensi. Ini mungkin tidak baik untuk OAI dan Anthropic, tapi saya juga yakin lab-lab frontier di AS sudah punya model yang jauh lebih kuat.
Hari ini juga hari terakhir dalam minggu perdagangan sebelum earnings big tech (cek kalender, ubah toggle earnings jika Anda ingin melihat tanggalnya).
Keberuntungan berpihak pada yang berani.
Semoga berhasil