The Fed dibuat panik untuk memenuhi tenggat waktu regulasi satu tahun yang diberikan pada bulan Juni di bawah UU GENIUS, yang berakhir pada hari Sabtu ini, 18 Juli, dan Ketua Kevin Warsh mengakui secara eksplisit hal itu sebelum Komite Urusan Keuangan DPR pada hari Selasa, merangkum situasinya dengan mengatakan, "kita sedang berlari."

The Fed sedang bergegas memenuhi tenggat waktu regulasi satu tahun yang diberikan pada bulan Juni berdasarkan Undang-Undang GENIUS, yang berakhir pada Sabtu ini, 18 Juli, dan Ketua Kevin Warsh secara eksplisit mengakuinya di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR pada Selasa, merangkum situasinya dengan mengatakan, "kami sedang berlomba."
Undang-undang ini ditandatangani menjadi undang-undang tepat satu tahun lalu, pada 18 Juli 2025, yang mewajibkan tujuh lembaga federal—OCC, FDIC, Fed, NCUA, Kementerian Keuangan, FinCEN, dan OFAC—untuk menyelesaikan aturan implementasi mereka dalam waktu satu tahun. Antara Desember 2025 dan Juni 2026, lembaga-lembaga tersebut menerbitkan draf usulan mereka pada isu-isu seperti modal, cadangan, likuiditas, penebusan, dan kepatuhan kejahatan keuangan. Namun poin krusialnya adalah bahwa Fed sendiri, meskipun menjadi salah satu regulator utama stablecoin pembayaran federal yang ditetapkan oleh undang-undang, masih belum menerbitkan usulan aturan konkret atas dirinya sendiri ketika semua masa komentar berakhir pada 9 Juni, selain dari satu aturan otentikasi pelanggan bersama yang dikembangkan bersama lembaga-lembaga lainnya.
Menanggapi pertanyaan langsung dari Anggota Kongres Bryan Steil, Warsh meyakinkan bahwa Fed sedang bekerja untuk menerbitkan aturan secara tepat waktu. Namun bagian yang paling mencolok adalah pernyataannya tentang koordinasi regulasi. Warsh menyatakan bahwa meski usulan bersama mungkin tidak bisa dilakukan dalam setiap kasus, regulator harus berupaya menerbitkan aturan sedapat mungkin secara bersamaan, yang akan memberikan konsistensi lebih besar di seluruh sistem perbankan. Pernyataan ini menyiratkan bahwa koordinasi penuh tidak selalu dijamin, dan beberapa institusi mungkin bertindak secara independen, yang sepenuhnya selaras dengan kemungkinan "koordinasi yang lebih sedikit" yang ditunjuk oleh pertanyaan itu.
Di sesi yang sama, Warsh juga secara tegas menolak kemungkinan operasi bailout untuk proyek kripto dan stablecoin. Dengan kata-katanya sendiri, "kami tidak ingin berada dalam bisnis bailout, sama sekali. Kami ingin berada pada posisi di mana kami tidak melakukan bailout kepada siapa pun, termasuk kripto." Ini jelas mengungkap filosofi yang mendasari pendekatan Fed terhadap regulasi stablecoin: kerangka regulasi akan dibentuk, tetapi tidak akan ada jaminan atau mekanisme pendukung di belakangnya.
Undang-undang itu sendiri memuat detail struktural yang signifikan: tidak ada rencana cadangan otomatis jika aturan tidak selesai, sehingga implikasi dari tenggat yang terlewat masih belum jelas. Kerangka tersebut akan mulai berlaku 120 hari setelah aturan final diterbitkan, atau paling lambat pada 18 Januari 2027, mana yang lebih dulu. Ada juga ketegangan yang terlihat antara sektor perbankan dan kripto, dengan beberapa laporan menyebutkan regulator memberi sektor kripto hampir semuanya yang diinginkannya sambil menyingkirkan keberatan serius dari sektor perbankan terkait standar kualitas cadangan.
Bagi yang mengikuti regulasi stablecoin melalui Gate, pertanyaan utamanya adalah apakah tenggat waktu Sabtu ini benar-benar akan dipenuhi dan apakah aturan milik Fed sendiri akhirnya akan muncul. Keterlambatan Fed tetap menjadi sumber ketidakpastian yang secara langsung memengaruhi seberapa konsisten dan dapat diprediksi keseluruhan kerangka tersebut nantinya, terutama terkait aturan mana yang akan berlaku untuk bank-bank negara yang menjadi anggota Fed.
#SummerCreationCamp