Korea Selatan telah menyusun peta jalan yang benar-benar rinci minggu ini, dan potongan-potongannya saling terkait membentuk gambaran besar yang jauh melampaui judul singkat satu ETF.

Korea Selatan pekan ini telah merilis peta jalan yang benar-benar detail, dan potongan-potongannya saling terhubung menjadi gambaran yang jauh lebih besar daripada sekadar judul ETF.

Kementerian Ekonomi dan Keuangan mengumumkan strategi pertumbuhan ekonomi paruh kedua 2026, dan aset digital mendapat pembahasan penuh yang terdiri dari beberapa bagian di dalamnya. Intinya adalah Undang-Undang Dasar Aset Digital, legislasi yang sejak pertengahan 2025 tengah disusun dan dimaksudkan untuk menetapkan kerangka hukum inti bagi sektor tersebut, aturan tata laku bisnis untuk perusahaan kripto, serta seperangkat standar khusus untuk stablecoin yang dipatok terhadap won. Bersamaan dengan RUU itu, otoritas mengatakan mereka akan membangun landasan hukum untuk transaksi stablecoin lintas negara dan mendukung amandemen pada Undang-Undang Pasar Modal secara spesifik untuk memungkinkan ETF kripto spot pertama di negara itu. Perlu ketepatan soal timeline: pelacak industri mencatat bahwa setelah jenis RUU ini diajukan, pengembangan peraturan turunan dan keputusan penegakan biasanya memakan waktu setidaknya 2 tahun lagi, sehingga implementasi penuh secara realistis mengarah ke 2027 ketimbang peluncuran segera.

Bagian obligasi yang ditokenisasi adalah elemen yang secara struktural lebih menarik. Bank of Korea akan menjalankan pilot yang menghubungkan surat utang pemerintah yang ditokenisasi dengan infrastruktur digital currency bank sentral untuk institusi mulai 2027, sebuah gagasan yang mula-mula diutarakan Gubernur BOK Hyun Song Shin secara publik di European Central Bank Forum on Central Banking pada 1 Juli, dengan menyebut surat utang pemerintah sebagai “hadiah besar” bagi tokenisasi. Usulnya adalah menghadirkan obligasi yang ditokenisasi, uang bank sentral skala grosir, dan simpanan bank komersial yang ditokenisasi ke dalam satu buku besar terpadu, sebagai perluasan dari inisiatif Project Hangang yang telah berjalan. Bank sentral juga terbuka soal risikonya, memperingatkan bahwa penyelesaian yang lebih cepat dan berkelanjutan dapat menyalurkan tekanan pasar lebih cepat serta memperkenalkan kerentanan baru pada smart contract, likuiditas, dan data oracle yang perlu dipelajari sebelum penerapan yang lebih luas. Yang menonjol, dokumen strategi pemerintah sendiri tidak merinci obligasi mana yang akan dimasukkan, ukuran pilot, atau teknologi blockchain yang digunakan, sehingga ini jelas lebih merupakan pengumuman kerangka ketimbang program yang sudah final.

Ada juga komponen hukum yang berjalan paralel dan sama pentingnya dengan pilot itu sendiri: amandemen yang mengakui distributed ledger sebagai registri efek yang valid dijadwalkan mulai berlaku pada Februari 2027, yang akan menciptakan dasar hukum untuk penerbitan dan peredaran tokenized stocks, bonds, dan instrumen pasar uang yang teregulasi secara umum, bukan hanya untuk pilot obligasi pemerintah tersebut.

Perlu juga dicatat posisi ini dalam prioritas yang lebih luas di Seoul. Kementerian telah menunjuk AI fisik, pusat data AI, dan semikonduktor sebagai tiga “Mega Projects” nasional negara itu, dan blockchain, meski tetap memperoleh dukungan kebijakan, secara eksplisit diposisikan sebagai prioritas sekunder di belakang dorongan investasi AI dan chip, didukung alokasi yang direncanakan sebesar 800 miliar won. Ini bukan kasus di mana kripto tersisih begitu saja, melainkan dilipat ke dalam agenda infrastruktur digital yang lebih besar, di mana AI saat ini menguasai pos anggaran yang lebih besar.

Bagi siapa pun yang memantau struktur pasar Korea atau rencana stablecoin yang didenominasi KRW di Gate, kesimpulan yang realistis adalah ini adalah komitmen yang nyata dan bertanggal: pilot obligasi pada 2027 dan amandemen registri efek pada Februari 2027, bukan sekadar aspirasi samar. Namun, bagian ETF spot dan Undang-Undang Dasar Aset Digital masih bergantung pada legislasi yang lolos dari Majelis Nasional, yang sebelumnya sudah sekali meleset dari target awal awal 2026 karena pemilu dan konflik penjadwalan. Keberhasilan atau kegagalan pilot ketika benar-benar diluncurkan pada 2027 kemungkinan akan jauh lebih berpengaruh pada kredibilitas aset digital jangka panjang Korea Selatan dibandingkan pengumuman itu sendiri.