#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

Gate akan segera meluncurkan putaran kedua Pre-IPO untuk OpenAI. Halaman langganan sudah tayang, hitung mundur terus berjalan, dan masih banyak hal yang perlu diurai di sini. Secara permukaan, ini terlihat seperti acara biasa dengan beberapa keuntungan menarik. Tapi di balik itu, kisah OpenAI menjadi cukup rumit.
Detail langganannya jelas. Anda bisa mendaftar pada 15 Juli hingga 17 Juli. Harga per sertifikat aset OPENAI ditetapkan sebesar $722, dan mereka menawarkan 27.700 unit. Investasi minimum cukup terjangkau, yaitu 100 USDT atau 100 GUSD, yang merupakan cara baik untuk menurunkan hambatan. Untuk subscriber, ada insentif tambahan seperti hadiah GT airdrop dan imbal hasil minting GUSD sebesar 3,8%, plus airdrop gratis tambahan untuk pengguna VIP5+ dan super agents. Setelah langganan ditutup, perdagangan pra-pasar dijadwalkan mulai pada 20 Juli.
Sekarang, itu bagian yang mudah. Bagian yang lebih kompleks adalah apa yang terjadi pada OpenAI itu sendiri. Pasar privat menilai perusahaan ini sekitar $852 miliar hingga $895 miliar. Angka itu besar, tetapi ternyata masih tertinggal dari rival utamanya, Anthropic, yang dinilai sekitar $965 miliar.
Selisih penilaian adalah satu hal, tetapi cerita yang lebih besar adalah ketidakpastian terkait IPO itu sendiri. Informasi yang beredar banyak yang saling bertentangan. Beberapa laporan menyebut OpenAI menargetkan IPO di akhir tahun ini, dan CEO Sam Altman dilaporkan mendorong valuasi $1 triliun. Namun, sumber lain mengindikasikan perusahaan justru condong untuk menunda IPO hingga tahun depan. Keraguan ini sebagian karena volatilitas pasar yang lebih luas, dan sebagian lagi karena Altman tampaknya tidak mau menerima valuasi di bawah target $1 triliun itu.
Bukan itu saja yang membayangi. Apple baru-baru ini mengajukan gugatan terhadap OpenAI, menuduhnya mencuri rahasia dagang yang terkait pengembangan perangkat keras. Perang hukum ini bisa mengganggu rencana OpenAI untuk mengembangkan perangkat kerasnya sendiri dan, akibatnya, jadwal IPO-nya. Pasar tampaknya serius menanggapi ini. Di pasar prediksi, probabilitas OpenAI untuk go public pada akhir 2026 turun dari 22% menjadi 18,5% setelah berita itu muncul.
Lalu ada tekanan kompetitif. Anthropic tidak hanya unggul dalam valuasi. OpenAI dilaporkan sedang mempertimbangkan pemotongan harga token AI agar tetap kompetitif, yang dapat menggerus margin. Google sudah membuat langkah serupa, yang menunjukkan bahwa tekanan harga itu nyata. Pada saat yang sama, OpenAI terus membakar kas dalam jumlah besar untuk komputasi dan pusat data, bahkan ketika pendapatannya, yang dilaporkan sekitar $130 miliar tahun lalu, tumbuh dengan cepat.
Jadi, di mana posisi event Gate Pre-IPO ini? Ini adalah peluang untuk mendapatkan eksposur ke unicorn AI kelas atas sebelum go public, asalkan memang terjadi. Keuntungan dan investasi minimum yang rendah membuatnya mudah diakses. Tapi aset yang mendasarinya terikat pada perusahaan dengan jadwal IPO yang tidak pasti, persaingan sengit dengan Anthropic, dan pertarungan hukum yang mahal dengan Apple. Perdagangan pra-pasar pada 20 Juli akan menjadi uji nyata pertama tentang bagaimana pasar memberi harga pada semua sinyal yang beragam ini, dan kemungkinan besar itu yang paling menarik untuk diperhatikan.