Pasar Bull Memory Berlanjut hingga 2027

Topik: Laporan Bulanan Industri Memory dari Bernstein

Pandangan Saat Ini

Menurut Bernstein, pasar bull memory global diperkirakan akan terus berlanjut hingga 2027. Meskipun fase terkuat apresiasi harga tampaknya sudah berakhir, industri ini memasuki siklus pertumbuhan yang lebih sehat dan berkelanjutan yang didukung oleh kecerdasan buatan, komputasi awan, serta investasi infrastruktur perusahaan.

Tren Pasar Saat Ini

• Siklus memory tetap Bullish.

• Pertumbuhan menjadi lebih stabil, bukan meledak-ledak.

• Permintaan AI terus menggantikan permintaan konsumen tradisional sebagai pendorong utama pasar.

• Prospek jangka panjang tetap positif.

Kinerja Pasar DRAM

Harga DRAM mencatat kenaikan yang mengesankan sebesar 74% dari kuartal ke kuartal selama Q2, yang menyoroti salah satu pemulihan terkuat dalam beberapa tahun terakhir.

Harga DRAM untuk server naik lebih dari 60%, didorong oleh server AI dan ekspansi cloud hyperscale.

Harga DRAM mobile naik hampir 80%, didukung oleh kebutuhan memori yang lebih tinggi pada smartphone premium.

Prospek Q3

Bernstein memperkirakan pertumbuhan harga DRAM melambat menjadi sekitar 13%–18% selama Q3.

Moderasi ini mencerminkan normalisasi pasar, bukan pelemahan fundamental.

Industri bergeser dari pemulihan cepat menuju ekspansi yang berkelanjutan.

Elektronik Konsumen

Permintaan dari elektronik konsumen tradisional relatif masih lemah.

Kenaikan versi PC dan smartphone yang lebih lambat terus membatasi momentum penetapan harga tambahan di luar sektor AI.

Pasar NAND Flash

NAND terus menunjukkan kinerja yang beragam.

• Harga wafer mulai melunak.

• Harga kontrak penyimpanan seluler terus meningkat.

• Harga kontrak SSD telah meningkat hampir 60% karena permintaan penyimpanan perusahaan dan AI.

Kecerdasan Buatan

AI tetap menjadi mesin pertumbuhan terbesar bagi industri memory.

Melatih model AI skala besar membutuhkan jumlah besar memori DRAM dan NAND berperforma tinggi.

Penyedia cloud terus memperluas infrastruktur AI, sehingga mendukung permintaan jangka panjang.

Investasi Cloud

Perusahaan cloud besar yang berbasis AI terus menempatkan pesanan pembelian jangka panjang.

Kontrak berdurasi panjang ini memberikan visibilitas pendapatan yang lebih baik bagi produsen memory.

Ekspansi pusat data perusahaan tetap menjadi pendorong pertumbuhan penting lainnya.

Disiplin Pasokan

Produsen memory terus mengendalikan produksi dengan hati-hati.

Pasokan yang seimbang mengurangi risiko kelebihan pasokan dan mendukung harga yang lebih sehat sepanjang siklus.

Transformasi Industri

Pasar memory menjadi semakin tidak bergantung pada smartphone dan komputer pribadi.

Pertumbuhan semakin didorong oleh:

• Kecerdasan Buatan

• Komputasi Awan

• Server Perusahaan

• Komputasi Berkinerja Tinggi

• Pusat Data Tingkat Lanjut

Prospek Perusahaan

Bernstein mempertahankan Penilaian Positif pada:

• Samsung Electronics

• SK Hynix

• Micron Technology

• SanDisk

Perusahaan tetap Bersikap Hati-hati pada Kioxia, dengan mengutip prospek industri yang relatif kurang menguntungkan.

Peluang Utama

• Investasi berkelanjutan pada infrastruktur AI.

• Permintaan komputasi awan yang terus meningkat.

• Kebutuhan penyimpanan perusahaan yang semakin tinggi.

• Kandungan memori yang lebih besar di perangkat modern.

• Lingkungan harga yang stabil.

Potensi Risiko

• Permintaan elektronik konsumen yang lemah.

• Pertumbuhan ekonomi global yang lebih lambat.

• Ketidakseimbangan penawaran-permintaan.

• Belanja perusahaan yang berkurang.

• Persaingan yang meningkat di antara produsen memory.

Prospek Pasar

Siklus memory saat ini tampaknya sedang beralih dari pemulihan yang agresif menuju ekspansi yang lebih seimbang.

Meskipun kenaikan harga kuartalan diperkirakan melambat, permintaan struktural dari kecerdasan buatan terus mendukung prospek jangka panjang industri.

Jika investasi AI tetap kuat, pasar bull memory bisa terus berlanjut hingga 2027.

Perspektif Investor

Investor sebaiknya memantau belanja infrastruktur AI, belanja modal cloud hyperscale, harga DRAM, harga kontrak NAND, tingkat persediaan, serta disiplin pasokan. Indikator-indikator ini kemungkinan akan menentukan fase berikutnya dari siklus memory.

Kesimpulan

Laporan terbaru Bernstein menunjukkan bahwa industri memory tidak sedang mendekati akhir pasar bull-nya. Sebaliknya, industri ini memasuki fase pertumbuhan yang lebih berkelanjutan yang didukung oleh AI, komputasi awan, infrastruktur perusahaan, dan produksi yang disiplin. Meski kenaikan harga di masa depan mungkin lebih lambat dibanding yang terlihat di Q2, fundamental jangka panjang tetap konstruktif, menjadikan sektor ini salah satu area yang paling penting untuk dipantau hingga 2027.

Disclaimer: Postingan ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi.

#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027
@Gate 广场