Bitcoin naik 5% minggu ini.

Lewat berita-berita dari Iran.
Lewat hiruk-pikuk makro.
Lewat semuanya.
Ini yang sebenarnya mendorongnya, diurutkan berdasarkan seberapa yakin kita pada tiap penjelasan.
…
1. Yang paling jelas: AI dan semikonduktor sedang bergerak.
Micron naik 4,5%. SanDisk naik 7,6%.
Saat sektor terpanas di pasar reli, selera risiko terbuka di seluruh papan dan Bitcoin cenderung ikut.
Ini penjelasan paling langsung, paling bisa ditelusuri untuk pergerakan mingguan.
2. Yang lebih bersifat perilaku: tidak ada yang benar-benar menjual kabar Iran.
Judul-judul geopolitik muncul.
Pasar meninjaunya.
Pasar memutuskan untuk tidak menghiraukannya.
Itu bukan analisis. Itu hanya apa yang terjadi.
Saat peristiwa pemicu ketakutan gagal menciptakan ketakutan, pembeli masuk dan harga bergerak.
Bitcoin mendapat manfaat lebih besar dari tidak adanya aksi jual daripada dari satu katalis tunggal mana pun.
3. Yang paling mudah terlewat: yen melemah.
Yen yang lebih lemas membuat aset berdenominasi USD terlihat lebih kuat dalam nilai mata uang lokal.
Investor Jepang dan investor Asia yang lebih luas yang memegang Bitcoin melihat imbal hasil yang diperbesar, yang membantu menjaga tekanan beli tetap tinggi meski sentimen Barat datar.
Efek ini nyata, tapi paling sulit diukur.
Tak satu pun ini saja menjelaskan kenaikan mingguan 4,2% di tengah kebisingan sebesar ini.
Kalau digabungkan, kemungkinan besar ya.
…
Pandanganku
Ketangguhan Bitcoin minggu ini tidak didorong oleh gelombang keyakinan baru.
Itu didorong oleh tidak adanya alasan untuk menjual, diperkuat oleh angin makro yang diabaikan banyak orang.
Ini pengaturan yang sangat berbeda dari lonjakan struktural.
Memahami perbedaannya lebih berguna daripada menyebut keduanya hal yang sama.