Hyperliquid Policy Center dan Phantom menyerukan regulasi CFTC yang spesifik untuk DeFi

Hyperliquid Policy Center dan Phantom telah mendesak Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS untuk memperbarui buku aturannya untuk perdagangan onchain, dengan alasan bahwa regulasi yang ada yang dibangun untuk pasar keuangan tradisional tidak cocok untuk infrastruktur terdesentralisasi.

Ringkasan

• Hyperliquid Policy Center dan Phantom telah meminta CFTC untuk membuat aturan yang disesuaikan untuk perdagangan onchain alih-alih menerapkan regulasi pasar warisan.
• Kelompok tersebut mengatakan pengembang perangkat lunak perdagangan terdesentralisasi dan penyedia dompet non-kustodian seharusnya tidak menghadapi persyaratan pendaftaran yang sama seperti perantara tradisional.
• Proposal ini muncul saat regulator AS meninjau aturan derivatif dan CME melanjutkan tantangan hukumnya atas perlakuan CFTC terhadap perpetual futures kripto.

Menurut surat komentar bersama yang diajukan pada hari Kamis oleh Hyperliquid Policy Center (HPC) dan Phantom, kerangka regulasi saat ini mengasumsikan struktur pasar di mana pialang, bursa, dan lembaga kliring mengendalikan dana pelanggan selama proses perdagangan. Organisasi-organisasi tersebut mengatakan pasar onchain beroperasi secara berbeda karena pengguna tetap memegang kendali atas aset mereka sendiri.

Pengajuan tersebut menanggapi Permintaan Informasi (RFI) bersama yang diterbitkan bulan lalu oleh CFTC dan Securities and Exchange Commission, yang mengundang masukan publik mengenai regulasi yang mungkin memperlambat inovasi keuangan dan mempersulit teknologi baru untuk bekerja dengan perusahaan yang diatur CFTC. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, lembaga-lembaga tersebut juga meninjau apakah definisi yang ada untuk swap dan derivatif terkait masih sesuai untuk produk keuangan yang lebih baru.

HPC dan Phantom mencari aturan yang disesuaikan untuk pasar terdesentralisasi

Dalam pengajuan mereka, HPC dan Phantom berargumen bahwa pengembang perangkat lunak perdagangan onchain tidak boleh secara otomatis diwajibkan untuk mendaftar sebagai bursa atau lembaga kliring hanya karena mereka membangun infrastruktur terdesentralisasi. Mereka juga mengatakan antarmuka dompet non-kustodian seperti Phantom tidak boleh diperlakukan sebagai pialang pengantar.

Organisasi-organisasi tersebut berargumen bahwa perangkat lunak berbasis blockchain tidak dapat diatur dengan cara yang sama seperti perantara terpusat karena, tidak seperti operator pasar tradisional, kode tidak dapat membuat kontrak, menanggapi regulator, atau menjalankan tanggung jawab hukum.

Di samping proposal-proposal tersebut, surat itu mengatakan perusahaan yang sudah terdaftar di CFTC harus diizinkan untuk menggunakan teknologi blockchain untuk perdagangan dan kliring tanpa menghadapi hambatan regulasi yang tidak perlu.

Rekomendasi tersebut muncul saat regulator AS terus memeriksa bagaimana keuangan terdesentralisasi cocok dengan aturan derivatif yang ada. Ketua CFTC Michael Selig sebelumnya mengatakan tinjauan bersama lembaga tersebut dengan SEC dapat membantu menyelesaikan ketidakpastian yang sudah lama di bawah Dodd-Frank Act, sementara Ketua SEC Paul Atkins telah menyerukan definisi yang lebih jelas yang mencakup produk keuangan yang lebih baru.

Pengajuan datang saat CME menantang perpetual futures kripto

Proposal ini juga muncul saat CFTC menghadapi tuntutan hukum dari CME Group atas persetujuan perpetual futures kripto yang diatur.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, CME menggugat regulator pada bulan Juni setelah menyetujui produk perpetual futures dari platform termasuk Kalshi dan membuka jalur yang diatur untuk penawaran serupa. Bursa tersebut berargumen bahwa kontrak perpetual harus diklasifikasikan sebagai swap daripada futures di bawah kerangka Dodd-Frank dan mengklaim bahwa regulator melewati proses hukum yang diperlukan untuk produk swap.

Perselisihan ini mendapat perhatian tambahan setelah Kalshi berekspansi di luar perpetual Bitcoin untuk mendaftarkan kontrak yang terkait dengan Ethereum, XRP, dan Hyperliquid, sementara Coinbase juga mengamankan jalur yang diatur untuk menawarkan perpetual futures kripto tertentu melalui infrastruktur yang terhubung dengan Deribit.

Pendiri HPC Jake Chervinsky telah secara terbuka menentang gugatan CME, menggambarkannya sebagai kesalahan serius dan menuduh bursa tersebut mencoba memblokir pesaing baru. Satu hari setelah CME mengajukan kasusnya, CFTC dan SEC menerbitkan permintaan komentar publik bersama mereka, yang secara khusus menanyakan apakah definisi hukum dari swap harus diperbarui untuk memperhitungkan produk yang muncul seperti kontrak perpetual kripto.