Beberapa hari ini semua orang fokus pada kinerja Samsung dan fluktuasi saham Korea, tapi menurut saya, satu jalur yang paling terabaikan adalah Apple mulai menguji chip DRAM dari ChangXin Memory Technologies (CXMT), yang rencananya digunakan untuk perangkat di pasar China.

CXMT dulu tertinggal tiga generasi dan sulit dikejar. Bisa lolos verifikasi Apple menandakan teknologinya sudah mumpuni. Parit pertahanan Samsung dan SK Hynix di pasar China mulai menunjukkan retakan yang nyata.

Selanjutnya soal Western Digital dan SanDisk yang turun lebih dari 7% dalam sehari. Harga rata-rata memori naik 40%+, dan laporan keuangan di atas ekspektasi. Lalu kenapa dijual? Jawaban dari Wilson Morgan Stanley adalah, dana sedang bergulir, dari perusahaan yang menjual chip ke perusahaan yang menggunakan chip.

Permintaan AI dari operator pusat data bersifat struktural, kenaikan harga memori bersifat siklus. Dana menganggap cerita ini sudah tamat, beralih ke cerita berikutnya. Philadelphia Semiconductor Index naik 4,2% pekan lalu dan turun 4,65% pekan ini, dalam dua hari perdagangan seluruh kenaikan kembali lenyap. Bukan fundamental yang berubah, uang yang pergi.

ADR SK Hynix senilai 29 miliar dolar AS akan listing pada hari Kamis, waktunya cukup krusial. Sentimen saham Korea sudah keluar semua. Pada tanggal 8, sempat turun lebih dari 3% di sesi intraday lalu berbalik naik, lebih seperti penempatan dana menjelang listing ADR. Dana tambahan di pasar AS akan memberikan harga seperti apa, akan terlihat pada hari Kamis.

DYOR Bukan saran investasi.