#StrategySells3588BTC

Strategy, untuk pertama kalinya dalam sejarah perusahaan, melakukan penjualan bitcoin yang benar-benar signifikan, sebuah berita yang bersifat simbolis dan penting secara strategis bagi pasar.

Antara 29 Juni dan 5 Juli, perusahaan menjual total 3,588 bitcoin dalam dua transaksi terpisah, menghasilkan sekitar $216 million. Dalam transaksi pertama, 1,363 BTC dijual antara 29-30 Juni dengan harga rata-rata $59,256, sedangkan dalam transaksi kedua, 2,225 BTC dijual antara 1-5 Juli dengan harga rata-rata $60,773. Dengan penjualan ini, total kepemilikan bitcoin perusahaan menurun menjadi 843,775 BTC, sementara cadangan dolarnya tetap sebesar $2.55 billion.

Signifikansi penjualan ini tidak begitu berasal dari ukurannya, melainkan dari arahnya. Pendiri Michael Saylor telah menyatakan secara publik selama bertahun-tahun bahwa dia akan membeli bitcoin "dengan harga berapa pun" dan tidak akan pernah menjualnya. Minggu lalu, perusahaan mengumumkan Digital Credit Capital Framework, yang dengannya perusahaan sekarang dapat mendanai dividen saham preferen dan pembayaran bunga dengan menjual bitcoin dalam kondisi tertentu. Penjualan ini adalah aplikasi nyata pertama dari kerangka kerja tersebut. Hasil penjualan digunakan untuk menutupi dividen kuartal kedua dari saham preferen STRF, STRE, STRK, dan STRD, serta pembayaran dividen Juni STRC – kelima instrumen ini membentuk tulang punggung bisnis Digital Credit perusahaan.

Reaksi pasar beragam. Setelah berita penjualan, saham MSTR turun sekitar 2% dalam perdagangan pra-pasar, dan bitcoin juga kehilangan lebih dari 2% nilainya pada hari yang sama, turun di bawah level $62,000. Namun, ini perlu dipertimbangkan dalam konteks gambaran keseluruhan dari minggu lalu; saham MSTR telah naik lebih dari 21% secara total minggu lalu setelah pengumuman Digital Credit Capital Framework, ditutup pada $100.77 pada hari Kamis. Meskipun demikian, saham masih diperdagangkan dengan kerugian signifikan sebesar 73.7% dalam dua belas bulan terakhir.

Tidak ada konsensus yang jelas di antara analis tentang apa arti kerangka kerja baru ini. Beberapa berpendapat bahwa perusahaan sekarang dapat menjadi pembeli dan penjual, secara langsung mengubah volatilitas Bitcoin menjadi volatilitas saham dan membatasi potensi kenaikan ketika Bitcoin turun, seperti yang terlihat pada penurunan harga saham berikutnya. Yang lain percaya bahwa penjualan ini terlalu kecil dan strategis untuk ditafsirkan sebagai manajemen likuiditas, melainkan sebagai sinyal bearish bagi pasar. Perusahaan masih memegang pemegang Bitcoin institusional terbesar di dunia dengan 843,775 BTC, menurut data Bitcoin Treasuries, jauh di depan pesaing terdekatnya, Twenty One Capital, yang memegang 43,514 BTC.

Bagi mereka yang mengikuti MSTR dan perusahaan treasury Bitcoin melalui Gate, pertanyaan krusialnya adalah apakah penjualan ini merupakan kebutuhan likuiditas satu kali atau tanda pertama bahwa Saylor telah secara permanen meninggalkan pendiriannya yang telah lama dipegang "tidak pernah menjual". Seberapa sering perusahaan mengulangi jenis penjualan ini di kuartal-kuartal berikutnya akan menentukan apakah pasar menilai kerangka kerja baru sebagai alat manajemen risiko yang sejati atau sebagai tanda kelemahan struktural.