Pemikiran pra-pasar - 6 Jul 26

Sejak penyeimbangan akhir triwulan, imbal hasil (yields) telah naik perlahan secara diam-diam dengan 10Y di 4,46 dan 30Y di 4,97. Semalam kami mengalami aksi harga yang lesu di pasar Asia. Saat tulisan ini dibuat, KOSPI turun 0,7% sementara NKY turun 0,3% - kedua pasar memori telah memulihkan sebagian dari lonjakan besar mereka pada hari Jumat lalu (~7% di KOSPI, ~5% di NKY).
Semalam, juga bocor bahwa Anthropic sedang mencari untuk menyewa hingga 1,4GW komputasi di Australia. Pertama-tama, ini harus dilakukan melalui banyak partisipan, karena tidak ada satu pun klaster besar di Australia yang tersedia untuk disewa saat ini, dengan Anthropic menargetkan setidaknya 1GW pada akhir tahun 2027. Iren yang telah disebut sebagai partisipan potensial sedang membangun situs 800MW, namun baru akan mulai menerima listrik pada tahun 2028. $SHAZ yang berencana untuk menerapkan 40.000 GB300 berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan kesepakatan JIKA GPU mereka belum disewakan. Kisaran harga untuk GB300 cukup lebar - SPCX-GOOG dilakukan pada 11,6 untuk GB200, dan di ujung bawah kisaran ada ~$6. Ini menghasilkan sekitar ~2,1B - 3,85B dari ARR untuk $SHAZ. $SHAZ kapitalisasi pasar sekarang sekitar 2B.
Semianalysis juga telah merilis laporan yang mengklaim bahwa Kyber akan tertunda karena PCB midplane. Respons instan untuk ini adalah bahwa ini negatif bagi CPO karena mereka mengandalkan peningkatan produksi. Namun, saya akan menunggu pengumuman resmi dari NVDA sebelum membuat keputusan.
Dari segi arus, GS melaporkan bahwa minggu lalu, hedge fund secara neto menjual saham AS untuk minggu ketiga berturut-turut, didorong oleh penjualan panjang (long sales) di saham tunggal. Asia juga tidak luput dengan Jepang mendominasi arus penjualan, diikuti oleh Korea yang telah membalikkan semua pembelian sejak awal tahun (YTD).
Sepanjang akhir pekan, kripto dan logam mulia keduanya tetap kokoh. Saya perkirakan mereka akan terus diperdagangkan dengan baik dan menguji ulang beberapa kisaran atas. Sesi NY seharusnya memberikan lebih banyak petunjuk mengenai positioning.
Meskipun saya bullish dan percaya bahwa penjualan momentum telah berhenti, harap dicatat bahwa saya bisa salah. Saya menulis ini untuk semua teman saya yang menggunakan leverage. Perjalanan kembali ke atas belum tentu semulus perjalanan yang kita alami pada bulan April dan Mei. Mengingat bahwa pendapatan hyperscaler baru akan dirilis pada akhir bulan, ada banyak fluktuasi yang bisa terjadi sebelum pasar akhirnya melewati tembok kekhawatiran bahwa belanja modal AI tidak berhenti. Pertanyaannya, apakah Anda akan mampu menghadapi ketergantungan jalur (path dependency) itu?
Sekarang, ini tidak berarti bahwa saya bearish. Sebaliknya, saya hanya menggambarkan berbagai kemungkinan di jalur yang bisa diambil pasar. Aksi harga pada hari Kamis seharusnya membuat Anda bersemangat jika Anda benar-benar bullish, namun jika Anda terluka parah, mungkin Anda ingin memeriksa dan mengurangi beban di sepanjang jalan.
Semoga beruntung!