#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

Arus masuk modal bersih AS melonjak ke rekor $884 miliar dalam 12 bulan hingga April 2026, hampir tiga kali lipat sejak awal 2025 dan lebih dari dua kali lipat puncak tahun 2021 sebesar sekitar $400 miliar.

Angka ini, yang melacak seberapa banyak uang asing masuk ke pasar keuangan AS melalui investor swasta dan lembaga resmi yang membeli aset Amerika, menandakan selera global yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap eksposur AS.

Total pembelian saham AS oleh swasta melonjak menjadi $763 miliar pada bulan April saja, rekor tertinggi sepanjang masa, sementara lembaga resmi, termasuk dana kekayaan negara dan bank sentral asing, membeli rekor $121 miliar, meningkat lebih dari dua kali lipat sejak Januari.

Implikasinya bagi pasar sangat signifikan.

Gelombang modal asing ini telah mendorong dolar AS ke level tertinggi 13 bulan di atas 101 pada indeks DXY, menekan imbal hasil aset berisiko, dan membantu mempertahankan valuasi ekuitas yang tinggi bahkan ketika investor domestik melakukan rotasi keluar.

Industri ETF AS mencapai rekor total aset $15,69 triliun pada bulan Mei, dengan arus masuk kumulatif tahun berjalan sebesar $837,35 miliar, awal terkuat yang pernah ada.

Namun, pada minggu yang sama ketika data arus masuk modal menjadi berita utama, dana ekuitas AS mencatatkan arus keluar sebesar $3,53 miliar untuk minggu yang berakhir 24 Juni, dipimpin oleh hampir $20 miliar yang keluar dari dana sektor teknologi.

Perbedaan antara arus masuk asing yang melonjak dan posisi domestik yang hati-hati menciptakan keseimbangan yang rapuh.

Pembeli resmi asing sebagian besar membeli Treasury dan sekuritas lembaga, bukan ekuitas, yang berarti permintaan mereka mendukung dolar dan pasar pendapatan tetap tetapi tidak serta merta menopang harga saham.

Sementara itu, investor domestik mengurangi risiko dari teknologi, khawatir tentang belanja AI yang didanai utang dan sikap hawkish Fed.

Latar belakang makro saling bertentangan.

Arus masuk modal menunjukkan AS tetap menjadi tujuan utama dunia untuk tabungan, memperkuat kekuatan dolar dan menjaga imbal hasil Treasury agar tidak naik secepat yang seharusnya menurut data inflasi.

Namun komposisi arus masuk tersebut, yang didominasi oleh pembelian lembaga dan pendapatan tetap, berarti dukungannya tidak langsung untuk aset berisiko.

Bitcoin di $59,943 dan emas di $4,087 sama-sama menderita di bawah tekanan dolar yang lebih kuat dan ekspektasi suku bunga yang tinggi.

Bagi para pedagang, angka arus masuk $884 miliar adalah sinyal struktural: sistem keuangan AS menyerap lebih banyak modal asing daripada sebelumnya, yang memperkuat kekuatan dolar dan menantang tesis bahwa pemotongan suku bunga akan segera terjadi.

Ukuran PCE pilihan Fed naik menjadi 3,4% tahun-ke-tahun pada bulan Mei, tertinggi sejak Oktober 2023, dan tingkat PCE yang lebih luas mencapai 4,1%, tertinggi dalam tiga tahun.

Dengan inflasi yang lengket dan modal asing yang mengalir masuk, kondisi untuk perubahan hawkish ke dovish masih belum ada.

@Gate_Square