$BTC

$BTC
Gambaran on-chain ini sungguh luar biasa. Pemegang jangka panjang kini menguasai 78,9% hingga 79% dari pasokan beredar Bitcoin—tertinggi sepanjang masa yang melampaui setiap puncak sebelumnya. Sebagai perbandingan, rekor sebelumnya adalah 74,5% selama zona bawah 2022-2023 dan 71,5% pada 2018-2019. Dan angka ini terus naik.
Pada saat yang sama, hampir 11 juta BTC kini dipegang dalam posisi rugi—juga sebuah rekor. Tapi yang menarik: koin-koin yang terendam tersebut tidak dijual. Reaktivasi koin lama—BTC yang tidak aktif bergerak setelah periode panjang tidak bergerak—hanya mencapai 218.421 BTC sepanjang tahun ini, level terendah sejak 2012. Bandingkan dengan 2024, ketika 1,18 juta BTC telah diaktifkan pada bulan Juni. Para pemegang yang yakin benar-benar diam.
Eksodus Institusional
Di sisi lain neraca, penjualan institusional sangat brutal. ETF Bitcoin Spot telah mencatat arus keluar bersih kumulatif sebesar $6 miliar hingga $8 miliar pada tahun 2026. Arus keluar menjadi begitu intens sehingga ETP Bitcoin global mencatat pembacaan arus satu tahun negatif pertama mereka sejak November 2023. Sinyal yang sama muncul hanya beberapa minggu sebelum dasar siklus 2022.
Penjualan memuncak pada awal Juni—aliran keluar berturut-turut selama 13 hari menghabiskan $4,4 miliar—tetapi sejak itu melambat. Arus keluar mingguan turun 87% dari puncak itu, turun dari $1,72 miliar menjadi sekitar $226 juta pada minggu penuh terakhir.
Perbedaan yang Signifikan
Di sinilah menariknya. Sejak 1 Juni, pemegang besar (paus dengan 10 hingga 10.000 BTC) telah mengakumulasi sekitar 270.000 BTC—sekitar $20 miliar. Itu adalah akumulasi bulanan terbesar oleh kelas pemegang mana pun sejak 2013. Waktunya hampir terlalu sempurna: paus memasuki mode akumulasi tepat ketika aliran keluar ETF mencapai puncaknya.
Jadi, Anda memiliki penjualan ETF rekor dan pembelian paus rekor yang terjadi bersamaan. Harga sejauh ini mengikuti penjual, turun dari pertengahan $70s ke sekitar $60.000-$62.000. Namun seperti yang dikatakan seorang analis, "katup tekanan mulai longgar".
Apa Arti Pengaturan Ini Secara Historis
K33 Research, yang melacak data ini, mengatakan polanya konsisten dengan pasar bear tahap akhir. Di setiap pasar bear Bitcoin sebelumnya, pasokan condong ke pemegang jangka panjang saat pasar mendekati titik terendahnya. Pembacaan 79% adalah yang tertinggi yang pernah tercatat dan meningkat tajam, bukan mendatar.
Pertanyaan kritis: apakah ini berujung pada capitulasi terdalam dalam sejarah Bitcoin (jika pemegang yang yakin akhirnya menyerah), atau kompresi pasokan paling ketat yang pernah tercatat menuju siklus berikutnya (jika mereka tidak menyerah)?
Realitas Teknis Saat Ini
Bitcoin diperdagangkan jauh di bawah rata-rata pergerakan 50 hari di $71.160 dan rata-rata pergerakan 200 hari di $76.360. RSI berada di 37,3—masih dalam wilayah tekanan jual tetapi belum terlalu jenuh jual. Support kunci di $62.500; resistance di $64.700 dan $66.500. Pergerakan berkelanjutan di atas $66.500 akan menunjukkan bahwa permintaan paus akhirnya mengalahkan sisa tekanan jual ETF.
Perbedaan itu nyata. Pertanyaannya bukan apakah dinamika yang mendasarinya berubah. Melainkan apakah perubahan itu cukup untuk membalikkan rezim teknis.
#BTCProbes60KKeySupportLevel