BofA reiterasi Beli pada $MU dan menaikkan target harga menjadi $1,550, dari $1,500

Vivek Arya melihat harga memori yang lebih kuat untuk jangka waktu yang lebih lama, didorong oleh permintaan AI, disiplin pasokan, dan perjanjian pelanggan strategis
Micron sekarang memiliki 16 Perjanjian Pelanggan Strategis (SCA), naik dari 1 kuartal lalu. Perjanjian ini mencakup jangka waktu lima tahun dari sekitar CY26 hingga CY30
BofA melihat SCA ini mengurangi risiko siklus memori lama karena lebih banyak pendapatan terikat pada kontrak pasokan yang telah disepakati sebelumnya, bukan hanya harga pasar spot
______________________
Estimasi EPS 2027 mereka naik menjadi $140.24, sementara EPS 2028 meningkat menjadi $145.45
Micron diperdagangkan pada sekitar 7.5x EPS 2027 dan 7.2x EPS 2028, yang menurut BofA terlalu murah jika pendapatan menjadi lebih tahan lama
Mereka berpendapat Micron dapat re-rate ke arah 12–15x P/E, dibandingkan dengan rentang historis lama 8–10x, karena bisnisnya mengalami perbaikan struktural
______________________
BofA melihat dolar FCF berpotensi melonjak menuju $50 miliar, memungkinkan pembelian kembali yang signifikan setelah ulang tahun CHIPS Act pada Desember 2026
Bahkan dengan asumsi $32B dalam pembelian kembali untuk FY27, BofA mengatakan itu hanya akan menggunakan sekitar 25% dari potensi generasi FCF
Risiko utama yang mereka lihat adalah bahwa harga memori yang tinggi dapat bertindak sebagai pajak pada belanja modal AI, merugikan permintaan pelanggan. Mereka juga mencatat bahwa margin kotor bisa mencapai puncak di sekitar kisaran 80% tinggi sebelum normalisasi