Di balik volume perdagangan Polymarket sebesar 36 miliar dolar AS, bagaimana pasar prediksi menjadi infrastruktur keuangan baru?

Pada kuartal pertama tahun 2026, pasar prediksi on-chain mencatatkan hasil yang mengubah persepsi industri. Menurut laporan dari perusahaan intelijen blockchain TRM Labs, volume perdagangan pasar prediksi pada kuartal tersebut mencapai USD 36,6 miliar, untuk pertama kalinya melampaui USD 14 miliar dari perjudian on-chain pada periode yang sama. Signifikansi lonjakan ini melampaui angka itu sendiri—menandai kematangan pasar prediksi sebagai jalur keuangan independen, dengan skala modal yang cukup untuk bersaing dengan bentuk hiburan on-chain tradisional.

Memperpanjang garis waktu, lintasan pertumbuhan menjadi lebih jelas. Sepanjang tahun 2025, volume perdagangan kumulatif perjudian on-chain sekitar USD 51 miliar, dengan kuartal keempat mencatat rekor tertinggi kuartalan sebesar USD 15 miliar. Namun, pada kuartal pertama tahun 2026, pasar prediksi melampaui kinerja seluruh kuartal keempat perjudian on-chain hanya dalam tiga bulan. Perbedaan kecepatan pertumbuhan ini mengungkapkan tren yang mendalam: dana bergeser dari taruhan hiburan murni menuju perdagangan prediktif dengan fungsi penemuan informasi.

Memasuki kuartal kedua, pertumbuhan tidak melambat. Pada bulan Mei 2026, volume perdagangan pasar prediksi di seluruh industri mencapai USD 28,4 miliar, memecahkan rekor bulanan. Platform terkemuka Polymarket mencatat puncak perdagangan bulanan sebesar USD 10,5 miliar pada bulan Maret. Yang lebih patut diperhatikan adalah data mingguan—pada minggu yang berakhir 15 Juni 2026, volume perdagangan pasar prediksi mencapai USD 10,8 miliar, untuk pertama kalinya menembus ambang batas USD 10 miliar per minggu. Setahun sebelumnya, volume perdagangan mingguan tipikal hanya sekitar USD 500 juta.

Dari USD 500 juta menjadi USD 10,8 miliar, pasar prediksi hanya membutuhkan waktu satu tahun untuk meningkatkan basis volume perdagangan mingguan sebanyak 20 kali lipat. Laju pertumbuhan ini bahkan melampaui kecepatan ekspansi pada masa puncak "pertanian likuiditas" DeFi awal. Ketika volume perdagangan meningkat pada kemiringan seperti itu, sifat dari jalur itu sendiri sedang mengalami perubahan fundamental—itu bukan lagi laboratorium eksperimental kecil di dunia kripto, tetapi sedang berkembang menjadi bidang keuangan baru yang memiliki kepentingan sistemik.

Mengapa Pasar Prediksi On-chain Bisa Melampaui Kasino On-chain Tradisional

Pasar prediksi melampaui kasino on-chain, di permukaan merupakan pergeseran volume perdagangan, namun di tingkat mendasar merupakan divergensi dua logika bisnis.

Kasino on-chain pada dasarnya adalah kumpulan permainan probabilitas—setiap transaksi memiliki ekspektasi pengembalian negatif, dan peserta jangka panjang pasti akan merugi. Pertumbuhannya bergantung pada aliran masuk dan retensi pengguna yang berkelanjutan, dengan model bisnis yang sangat homogen. Sebaliknya, nilai inti pasar prediksi terletak pada penemuan informasi: setiap transaksi menghasilkan sinyal harga untuk suatu peristiwa masa depan yang telah melalui pertaruhan modal. Sinyal itu sendiri memiliki nilai ekonomi dan dapat melayani berbagai skenario pengambilan keputusan yang lebih luas—dari manajemen risiko dana lindung nilai hingga perencanaan strategis perusahaan.

Dari segi perilaku pengguna, perbedaannya juga signifikan. Pada kuartal pertama tahun 2026, jumlah dompet aktif Polymarket naik menjadi 1,29 juta, dengan volume perdagangan bulan Maret mencapai USD 25,7 miliar, 13,5 kali lipat dari periode yang sama tahun lalu. Namun, berbanding terbalik dengan narasi "mesin uang" dari sisi institusi, terdapat serangkaian data lain yang patut diperhatikan: 70% hingga 84,1% akun berada dalam posisi merugi, dan 0,04% dompet mengambil 70% keuntungan platform. Struktur ini sangat mirip dengan pasar keuangan tradisional—pasar derivatif selalu menjadi ranah institusi profesional. Pasar prediksi sedang mereplikasi pola distribusi khas pasar keuangan, yang justru menunjukkan bahwa ia sedang berevolusi dari "tempat hiburan" menjadi "pasar keuangan".

Variabel kunci lainnya adalah diversifikasi jenis peristiwa. Pada tahun 2024, pertumbuhan pasar prediksi hampir seluruhnya didorong oleh satu peristiwa, yaitu pemilihan presiden AS. Namun pada tahun 2026, faktor pendorong telah meluas ke peristiwa multidimensi seperti Piala Dunia, IPO SpaceX, konflik geopolitik, Final NBA, data ekonomi makro, dan lainnya. Hanya volume perdagangan kontrak juara Piala Dunia Polymarket yang telah melampaui USD 3 miliar. Dispersi jenis peristiwa berarti pasar tidak lagi bergantung pada satu "katalis", tetapi telah membentuk roda gila pertumbuhan yang mandiri.

Apa yang Diisyaratkan oleh Taruhan USD 600 Juta ICE, Induk Bursa Efek New York

Pada tanggal 27 Maret 2026, Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan induk Bursa Efek New York, mengumumkan penyelesaian investasi tunai langsung sebesar USD 600 juta di Polymarket. Ini bukanlah langkah pertama ICE—kerja sama kedua pihak dimulai pada Oktober 2025, ketika ICE mengumumkan investasi strategis di Polymarket, memperoleh hak eksklusif distribusi data pasar modal institusional, dengan valuasi Polymarket sekitar USD 9 miliar. ICE sebelumnya telah berkomitmen pada rencana investasi hingga USD 2 miliar, dan USD 600 juta ini merupakan bagian dari realisasinya. ICE juga menyatakan kemungkinan membeli saham senilai hingga USD 40 juta dari investor yang sudah ada.

Mengapa raksasa yang mengelola bursa saham terpenting di dunia terus menambah investasi di platform pasar prediksi kripto? Jawabannya terletak pada data.

Pada bulan Februari 2026, ICE dan Polymarket bersama-sama meluncurkan "Polymarket Signals and Sentiment Tool", yang menstrukturkan data prediksi publik Polymarket untuk menyediakan sinyal terstandarisasi kepada investor institusi. Ini berarti harga prediksi Polymarket sedang dimasukkan ke dalam kerangka informasi pengambilan keputusan keuangan tradisional—seperti data ekonomi di terminal Bloomberg, menjadi salah satu dimensi referensi bagi institusi untuk menilai ekspektasi pasar.

Komitmen berkelanjutan ICE juga mengungkapkan tren lain: operator infrastruktur keuangan tradisional mulai melihat pasar prediksi sebagai sumber penting "data alternatif". Di era kelebihan informasi, sinyal probabilitas yang terbentuk dari pertaruhan uang sungguhan memiliki nilai referensi yang lebih besar daripada jajak pendapat atau prediksi ahli mana pun. Ketika institusi seperti ICE bersedia menginvestasikan miliaran dolar untuk platform pasar prediksi, sifat pasar prediksi itu sendiri sedang didefinisikan ulang—itu bukan lagi alat spekulasi asli kripto, tetapi menjadi bagian dari infrastruktur informasi keuangan.

Perlu dicatat bahwa kedua platform utama, Polymarket dan Kalshi, secara berurutan dilaporkan sedang dalam negosiasi putaran pendanaan baru dengan valuasi sekitar USD 20 miliar pada kuartal pertama tahun 2026. Dalam waktu kurang dari setahun, valuasi melonjak dari USD 9 miliar menjadi USD 20 miliar, kecepatan ini sendiri sudah berbicara banyak.

Kekuatan Apa yang Mendorong Pertumbuhan Eksponensial Pasar Prediksi

Ledakan pasar prediksi bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari aksi bersama beberapa kekuatan struktural.

Peningkatan Kepadatan Peristiwa Makro adalah pendorong utama. Tahun 2026 bertepatan dengan siklus pemilihan paruh waktu AS, ditambah dengan berbagai peristiwa penting seperti Piala Dunia AS-Meksiko-Kanada, konflik geopolitik Timur Tengah, IPO SpaceX, dan lainnya. Peristiwa-peristiwa ini sendiri memiliki ketidakpastian tinggi, secara alami cocok untuk penetapan harga di pasar prediksi. Laporan Bernstein memperkirakan Piala Dunia akan menghasilkan volume perdagangan konsumen hingga USD 10 miliar untuk taruhan olahraga dan pasar prediksi. Ketika satu turnamen saja dapat menyumbang volume perdagangan puluhan miliar, batas atas jalur ini telah dinaikkan secara signifikan.

Terobosan Kerangka Kepatuhan adalah prasyarat masuknya dana institusi. Pada akhir tahun 2025, Polymarket mengakuisisi bursa derivatif yang diatur CFTC, QCX, mendapatkan saluran kepatuhan untuk kembali ke pasar AS. Pada tanggal 10 Juni 2026, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS merilis aturan yang diusulkan sepanjang 267 halaman, yang berencana melakukan penyesuaian besar pada cara review kontrak peristiwa. Undang-undang aset digital bipartisan yang diharapkan disahkan pada musim gugur 2026 akan lebih lanjut mengakui alat prediksi on-chain dan penyelesaian stablecoin. Ketika kerangka regulasi menjadi lebih jelas, kecepatan masuknya dana institusi hanya akan semakin cepat.

Kemampuan Monetisasi Mandiri Model Bisnis juga sama pentingnya. Pada tanggal 30 Maret 2026, Polymarket mengakhiri model biaya nol yang telah lama diterapkan, memberlakukan biaya pengambil order pada semua kategori inti seperti kripto, olahraga, politik, dan keuangan. Dua hari setelah reformasi, pendapatan harian platform menembus USD 1 juta. Transisi dari "ekspansi bakar uang" ke "monetisasi mandiri" berarti jalur pasar prediksi memiliki basis bisnis untuk bertahan dan berkembang secara independen.

Ketiga pendorong ini saling memperkuat: lebih banyak peristiwa menarik lebih banyak pengguna, lebih banyak pengguna menghasilkan sinyal harga yang lebih akurat, sinyal yang lebih akurat menarik lebih banyak dana institusi, dan masuknya dana institusi pada gilirannya meningkatkan kedalaman dan likuiditas pasar, sehingga menarik lebih banyak peristiwa untuk diperdagangkan di platform. Ini adalah roda gila positif yang khas.

Peralihan Paradigma dari "Kasino" ke "Infrastruktur Informasi" Sedang Terjadi

Pasar prediksi telah lama diberi label "kasino kripto" oleh pihak luar. Namun, dilihat dari data tahun 2026, label ini sudah usang.

Ciri inti "kasino" adalah permainan zero-sum—ada yang menang, ada yang kalah, platform tidak menciptakan nilai tambahan. Sementara ciri inti "infrastruktur informasi" adalah limpahan nilai—sinyal harga yang dihasilkan platform dapat digunakan oleh aktivitas ekonomi yang lebih luas. Pasar prediksi sedang mengalami peralihan paradigma dari yang pertama ke yang terakhir.

Peralihan ini terjadi secara simultan di berbagai tingkatan. Pada tingkat produk, kategori perdagangan pasar prediksi telah meluas dari pemilihan dan olahraga ke indikator ekonomi makro, peristiwa perusahaan, risiko geopolitik, inovasi teknologi, dan bidang lainnya. Pada tingkat pengguna, proporsi investor institusi dan pedagang frekuensi tinggi terus meningkat, sementara proporsi pengguna ritel relatif menurun. Pada tingkat valuasi, platform terdepan melakukan pendanaan dengan valuasi USD 20 miliar, angka yang mendekati kapitalisasi pasar banyak penyedia layanan data keuangan tradisional.

Prediksi bank investasi Bernstein semakin menegaskan tren ini: volume perdagangan pasar prediksi diperkirakan akan mencapai sekitar USD 240 miliar pada tahun 2026, dan sekitar USD 1 triliun pada tahun 2030. Jika dihitung dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sekitar 80% antara tahun 2025 dan 2030, volume perdagangan tahunan setingkat triliun dolar bukanlah hal yang mustahil.

Ketika pasar prediksi mencapai tingkat triliunan dolar, itu tidak lagi menjadi sebuah "jalur", melainkan sebuah "lapisan"—seperti pasar derivatif saat ini, menjadi komponen yang tak terpisahkan dari sistem keuangan modern. Pada saat itu, harga prediksi akan, seperti harga berjangka saat ini, dimasukkan ke dalam kerangka referensi untuk analisis ekonomi makro, pengambilan keputusan perusahaan, dan perumusan kebijakan publik.

Risiko dan Tantangan Struktural di Balik Pertumbuhan Pesat

Setiap jalur yang tumbuh pesat disertai dengan risiko dan tantangan, dan pasar prediksi tidak terkecuali.

Ketidakpastian Regulasi adalah tantangan paling langsung. Meskipun CFTC telah merilis aturan yang diusulkan, bentuk dan laju implementasi akhir masih belum pasti. Setidaknya 11 negara bagian saat ini mengambil tindakan hukum terhadap platform pasar prediksi. Nevada telah mengeluarkan perintah sementara terhadap Kalshi, sementara Arizona mengajukan tuntutan pidana. RUU PREDICT yang diusulkan di Kongres AS bertujuan melarang anggota Kongres dan pejabat pemerintah melakukan perdagangan terkait politik di pasar prediksi. Fragmentasi regulasi dapat membatasi ruang ekspansi pasar.

Risiko Konsentrasi Pasar juga patut diperhatikan. Dua platform utama, Kalshi dan Polymarket, secara bersama-sama menyumbang hampir 90% dari aktivitas pasar prediksi pada bulan Mei. Struktur yang sangat terkonsentrasi ini berarti sebagian besar risiko jalur ini juga terkonsentrasi pada beberapa platform—masalah kepatuhan atau operasional pada salah satu platform dapat berdampak pada seluruh industri.

Ketidakseimbangan Struktur Peserta adalah kekhawatiran lain. Seperti disebutkan sebelumnya, lebih dari 80% akun berada dalam posisi merugi, dengan segelintir pemain profesional mengambil sebagian besar keuntungan. Meskipun struktur ini tidak jarang di pasar keuangan tradisional, untuk jalur yang mengusung narasi "desentralisasi" dan "demokratisasi", keberlanjutan jangka panjang patut diamati. Jika pengguna ritel terus merugi dan keluar, likuiditas dan kedalaman pasar dapat terpengaruh.

Selain itu, risiko Perdagangan Orang Dalam juga telah menarik perhatian regulator. Polymarket baru-baru ini memperbarui aturannya, lebih jelas melarang perdagangan berdasarkan informasi rahasia. Namun, seiring dengan semakin luasnya jenis peristiwa yang dicakup pasar prediksi—dari merger dan akuisisi perusahaan hingga geopolitik—bagaimana mencegah perdagangan orang dalam secara efektif akan menjadi tantangan yang berkelanjutan.

Akhir Pasar Prediksi: Infrastruktur Keuangan atau Kasino Super?

Melihat ke belakang dari titik waktu pertengahan tahun 2026, pasar prediksi telah melewati tahap validasi dari "0 ke 1" dan memasuki periode ekspansi skala dari "1 ke N". Namun, satu pertanyaan mendasar masih belum terjawab: apa sebenarnya akhir dari pasar prediksi?

Jika pasar prediksi hanyalah "kasino super" yang lebih efisien dan transparan, maka nilainya akan terbatas pada ranah hiburan dan spekulasi, tekanan regulasi akan terus ada, dan ukuran pasar akan menghadapi batas atas. Namun, jika pasar prediksi dapat membuktikan dirinya sebagai mekanisme penemuan informasi yang lebih unggul—mampu memprediksi masa depan lebih akurat daripada jajak pendapat tradisional, prediksi ahli, dan riset pasar—maka ia akan memperoleh status sebagai infrastruktur keuangan, seperti bursa saham, lembaga indeks, dan lembaga pemeringkat kredit saat ini.

Investasi berkelanjutan ICE, kemajuan kerangka regulasi CFTC, dan prediksi pasar triliunan dolar oleh Bernstein, semuanya menunjuk pada kemungkinan yang terakhir. Namun, jalan ini tidak mulus—permainan regulasi, optimalisasi struktur pengguna, dan validasi berkelanjutan model bisnis adalah ambang batas yang harus dilewati.

Volume perdagangan USD 36,6 miliar di Q1 2026, rekor mingguan USD 10,8 miliar di bulan Juni, dan investasi besar ICE sebesar USD 600 juta, bersama-sama melukiskan gambaran industri yang semakin cepat berevolusi. Pasar prediksi sedang membuktikan dengan data uang sungguhan: itu bukan lagi eksperimen pinggiran di dunia kripto, tetapi sedang menjadi pesaing kuat dalam infrastruktur informasi keuangan modern.

Ringkasan

Tahun 2026 adalah tahun penting bagi pasar prediksi untuk bertransformasi dari kuantitas ke kualitas. Volume perdagangan pasar prediksi on-chain Q1 mencapai USD 36,6 miliar, untuk pertama kalinya melampaui kasino on-chain; USD 10,8 miliar per minggu pada bulan Juni mencatat rekor tertinggi sepanjang masa; ICE, induk Bursa Efek New York, menginvestasikan USD 600 juta di Polymarket. Tiga sinyal ini secara bersamaan menandai bahwa pasar prediksi sedang berevolusi dari "kasino kripto" menjadi "infrastruktur keuangan". Tiga pendorong—peningkatan kepadatan peristiwa makro, terobosan kerangka kepatuhan, dan monetisasi mandiri model bisnis—bersama-sama mendorong proses ini. Namun, risiko seperti ketidakpastian regulasi, konsentrasi pasar, dan ketidakseimbangan struktur peserta masih perlu diwaspadai. Apakah akhir pasar prediksi adalah infrastruktur keuangan atau kasino super, tergantung pada apakah ia dapat terus membuktikan nilai uniknya dalam penemuan informasi.

FAQ

P1: Berapa tepatnya volume perdagangan pasar prediksi di Q1 2026? Menurut laporan TRM Labs, volume perdagangan pasar prediksi on-chain pada kuartal pertama tahun 2026 mencapai USD 36,6 miliar, untuk pertama kalinya melampaui USD 14 miliar dari perjudian on-chain pada periode yang sama.

P2: Bagaimana volume perdagangan mingguan Polymarket sebesar USD 10,8 miliar di bulan Juni tercapai? Pada minggu yang berakhir 15 Juni 2026, didorong oleh tumpukan beberapa peristiwa seperti IPO SpaceX (valuasi USD 2,1 triliun), perjanjian damai AS-Iran, Final NBA, Final Piala Stanley, dan pembukaan Piala Dunia, volume perdagangan mingguan pasar prediksi untuk pertama kalinya menembus ambang batas USD 10 miliar.

P3: Berapa jumlah pasti investasi ICE di Polymarket? Pada tanggal 27 Maret 2026, ICE, induk Bursa Efek New York, mengumumkan penyelesaian investasi tunai langsung sebesar USD 600 juta di Polymarket, sebagai bagian dari rencana investasi hingga USD 2 miliar yang telah diumumkan sebelumnya.

P4: Bagaimana ekspektasi ukuran pasar jangka panjang untuk pasar prediksi? Bernstein memperkirakan volume perdagangan pasar prediksi akan mencapai sekitar USD 240 miliar pada tahun 2026, dan sekitar USD 1 triliun pada tahun 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sekitar 80%.

P5: Apa risiko utama pasar prediksi? Termasuk ketidakpastian regulasi (setidaknya 11 negara bagian telah mengambil tindakan hukum), konsentrasi pasar yang tinggi (dua platform utama menyumbang hampir 90% pangsa), ketidakseimbangan struktur peserta (lebih dari 80% akun merugi), dan risiko perdagangan orang dalam.