🔴USD mencapai puncak 13 bulan, bond naik, minyak anjlok

USD naik 6 sesi berturut-turut, mencapai puncak 13 bulan. Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi AS jangka panjang turun ~9bps. Kedua perkembangan ini ditafsirkan sebagai satu cerita, namun penyebab sebenarnya terpisah.
DXY terus menembus rekor berkat kejutan hawkish dari Fed pekan lalu: 9 dari 18 anggota Fed memperkirakan kenaikan suku bunga pada 2026. Warsh juga menghapus forward guidance, menyebabkan pasar menilai ulang probabilitas kenaikan suku bunga akhir tahun menjadi ~60%.
Harga obligasi naik, harga minyak telah menghapus seluruh kenaikan sejak dimulainya perang Hormuz, menurunkan ekspektasi inflasi jangka pendek + kekhawatiran bahwa valuasi saham tech terlalu tinggi telah meningkatkan permintaan hedging.
Bessent kemarin berkomentar tentang Fed yang seharusnya menghapus dot plot juga memicu sentimen risk-off. Semua jenis aset dijual habis-habisan.
- Emas turun di bawah $4,000/oz (terendah sejak awal tahun)
- Perak turun 8% dalam satu sesi (lebih rendah 55% dibandingkan puncak Januari)
- bitcoin:native turun ke $59,000 (turun hampir 20%).
-> Pasar seolah sedang mengalami gelombang de-risking akhir kuartal daripada cerita positif tunggal tentang DXY.
Data PCE yang dirilis hari ini (25/6) akan menjadi ujian psikologis bagi pasar.