#我的Gate交易时刻

Analisis Mendalam: Mengapa Saya Mulai Posisi Jangka Panjang di 60k (Versi Revisi)

Mereka yang akrab dengan Dewa Kekayaan Kecil tahu bahwa saya sebelumnya menyebutkan dalam sebuah artikel bahwa 60.000 adalah level strategis untuk posisi long jangka panjang. Banyak orang tidak mengerti dan mengejek saya sebagai "pemegang tas", berpikir "jelas-jelas akan turun lebih jauh, mungkin ke 185M, dan Anda membeli di dasar 40.46M?" Hari ini, mari kita kesampingkan kebiasaan "ukuran posisi menentukan pola pikir". Berdasarkan prinsip membujuk (atau menyesatkan) satu per satu, saya akan menganalisis dari perspektif biaya institusi, arus modal, indikator teknis, dan lingkungan makro mengapa 60.000 adalah titik emas Anda untuk membangun posisi jangka panjang.

1. Pasang Surut Modal: Kembali Setelah Air Surut

Pergerakan modal baru-baru ini menunjukkan bahwa pasar Bitcoin mengalami penarikan besar-besaran oleh investor institusi. ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar beruntun terpanjang dalam sejarah dari akhir Mei hingga awal Juni—13 hari perdagangan. Dalam 15 hari perdagangan pertama sebelum Juni, total arus keluar sekitar $4,4 miliar (kira-kira 59.351 BTC). Baru pada 4 Juni tercatat arus masuk bersih kecil sekitar $30k , mengakhiri sementara arus keluar yang memecahkan rekor ini; per 18 Juni, secara keseluruhan masih menunjukkan arus keluar bersih, dengan total arus keluar sekitar $167 juta/minggu, minggu ketiga berturut-turut arus keluar bersih, total sekitar $421 juta selama tiga minggu. Penebusan skala besar ini bukan sekadar reaksi terhadap penurunan harga, tetapi pengurangan kepemilikan aktif oleh institusi sebelum penurunan harga besar. Data historis menunjukkan bahwa ketika arus keluar dana ETF mencapai puncak, sering kali menandakan bahwa dasar pasar sudah dekat—fenomena serupa terjadi di dasar pasar bearish 2018 dan 2022. Melihat kembali bulan lalu, harga Bitcoin di atas 60.000 menarik sejumlah besar modal pembelian dasar institusi, menyebabkan gelombang "institusi bull", dengan Bitcoin sempat melonjak ke $82.000. Sekarang, sebulan kemudian, setelah arus keluar modal yang signifikan, institusi kembali mengumpulkan "amunisi". Akankah mereka membeli saat turun lagi di 60.000? Perlu diperhatikan. Juga, jangan lupa bahwa jutaan pemegang Bitcoin sedang "menyelam" dan menunggu, dengan kerugian yang belum direalisasi bertindak seperti pegas—ketika terjadi rebound, mereka akan mendorong pasar lebih tinggi.

2. Biaya Pemegang Besar: Jangkar Pasar

Setelah meninjau arus modal, mari kita lihat biaya kepemilikan pemain besar, terutama Strategy (MicroStrategy). Sebagai pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, kepemilikannya sepenuhnya transparan dan berfungsi sebagai tolok ukur untuk analisis biaya institusi.

Total kepemilikan: sekitar 818.334 BTC (per 27 April 2026)

Total biaya: sekitar $30k

Biaya rata-rata per BTC: sekitar $75.700

Kisaran harga pembelian terbaru:

27 April: membeli 3.273 BTC, menghabiskan $255M, rata-rata sekitar $78.000

13 April: membeli 13.927 BTC, menghabiskan $1B, rata-rata sekitar $71.900

20 Januari: membeli 22.305 BTC, menghabiskan $2.125B, rata-rata sekitar $95.500 (membeli di harga tinggi)

12 Januari: membeli 13.627 BTC, menghabiskan $1.247B, rata-rata sekitar $91.700

Biaya rata-rata Strategy sebesar $75.700 jelas lebih tinggi dari rata-rata pasar on-chain sebesar $53.447 dan di atas harga spot saat ini (~$65.700), yang berarti Strategy saat ini berada dalam kerugian yang belum direalisasi sekitar -10%. Saylor menjual sebagian kepemilikannya pada akhir Mei, kemudian kembali membeli dalam skala kecil pada awal Juni, memberi sinyal yang kompleks.

Selanjutnya, mari kita lihat biaya rata-rata pasar secara keseluruhan, dengan fokus pada Realized Price Bitcoin, yang merupakan indikator on-chain paling otoritatif yang mewakili harga rata-rata tertimbang di mana semua BTC terakhir dipindahkan di rantai. Menurut data terbaru Glassnode, per 17 Juni 2026:

Realized Price Pasar: sekitar $53.447 (Glassnode)

Harga spot saat ini: sekitar $65.700, yang sekitar +22% di atas realized price

Ini menunjukkan bahwa biaya pembelian rata-rata tertimbang dari semua pemegang Bitcoin adalah sekitar $53.000–$54.000. Perlu dicatat, indikator ini telah turun dari puncaknya sekitar $62.120 pada tahun 2025, menunjukkan bahwa pemegang biaya rendah skala besar baru-baru ini telah masuk kembali ke pasar, dan pemegang biaya tinggi telah menjual (merealisasikan kerugian), menarik rata-rata ke bawah.

Laporan on-chain pertengahan Juni VanEck lebih lanjut mengonfirmasi: 54% pasokan BTC dalam keadaan untung, jauh di bawah rata-rata empat tahun sebesar 81%, menempatkannya pada persentil ke-9 hingga ke-12 dari data historis; proporsi pasokan yang merugi mendekati tertinggi empat tahun (persentil ke-95), menunjukkan bahwa banyak kepemilikan institusi baru-baru ini dalam kerugian mengambang.

Selanjutnya, biaya ETF institusi: sejak peluncuran ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024, arus masuk bersih total sekitar $6,18B (data Farside). Namun, biaya pembelian rata-rata ETF tidak hanya total arus masuk dibagi kepemilikan saat ini karena arus masuk dan keluar besar selama periode volatilitas harga yang signifikan.

Kami dapat memperkirakan biaya rata-rata tertimbang ETF dari dimensi-dimensi ini:

Perubahan kepemilikan ETF: VanEck melaporkan bahwa total aset yang dikelola (AUM) ETF turun dari puncak $10,9 miliar pada 5 Mei menjadi $7,88 miliar pada 11 Juni—penurunan sekitar 27%, karena penebusan dan penurunan harga.

Waktu arus masuk modal: arus masuk utama terjadi pada Q1 2024 (Bitcoin antara $40.000–$70.000), akhir 2024 hingga awal 2025 (Bitcoin antara $90.000–$100.000+), dan selama rebound pada April–Mei 2025. Mempertimbangkan pembelian awal biaya rendah dan penambahan harga tinggi kemudian, perkiraan biaya rata-rata tertimbang ETF adalah sekitar $65.000–$72.000.

Terakhir, mari kita lihat biaya penambang. Sumber data yang berbeda memperkirakan biaya menambang satu BTC dengan variasi yang signifikan. Perhitungan biaya penuh JPMorgan (listrik + operasi + depresiasi + manajemen) adalah sekitar $78.000 per BTC. Tidak perlu banyak bicara—penambang sekarang kehilangan sekitar $10.000 per BTC yang ditambang, dan harga telah lama mencapai level penutupan penambang. Selain beralih ke penyedia layanan AI, penambang yang tersisa menemukan bahwa menambang kurang menguntungkan daripada membeli di pasar, dan kekuatan beli ini juga bertindak sebagai dukungan yang solid untuk harga Bitcoin.

3. Leverage Pasar: Likuidasi Keras Gelembung Leverage

Berdasarkan beberapa sumber data (terutama CoinGlass), jumlah likuidasi harian rata-rata pada bulan Juni adalah sekitar $185 juta–$200 juta. Menurut halaman likuidasi BTC CoinGlass, pada 22 Juni, likuidasi 24 jam mencapai sekitar $66,16 juta, dengan total sekitar $40,46 juta selama tujuh hari. Ditambah dengan tren penurunan yang berkelanjutan sejak Juni, sebagian besar likuidasi kemungkinan adalah posisi long. Di balik volume likuidasi yang tinggi ini, volume perdagangan dan tingkat turnover juga meningkat secara signifikan. Gelombang likuidasi paksa mempercepat pembersihan pasar. Ketika jumlah likuidasi melonjak, itu berarti tangan lemah telah dieliminasi, meninggalkan posisi yang lebih stabil. Secara historis, puncak likuidasi (seperti selama krisis FTX 2022) sering terjadi di dekat dasar pasar, diikuti oleh rebound. Data saat ini juga menunjukkan lonjakan baru-baru ini dalam posisi short; begitu harga berbalik, short covering akan memperkuat momentum kenaikan, memberikan dukungan tambahan untuk pembelian dasar.

4. Analisis Teknis: Fokus pada Dua Indikator

Terakhir, dari sisi teknis, indikator jangka pendek pada timeframe yang lebih kecil banyak dianalisis. Mari kita fokus pada dua indikator mingguan kunci. Yang pertama adalah struktur penurunan lima gelombang pada grafik mingguan yang disebutkan Dewa Kekayaan Kecil sebelumnya. Sekarang berada di gelombang terakhir, yang berarti pasar bisa mencapai dasar kapan saja. Tiga candle mingguan terbaru telah membentuk pola "Morning Star". Langkah selanjutnya adalah melihat apakah resistensi di sekitar 66.300 dapat ditembus. Jika iya, itu mungkin menandakan penurunan lima gelombang pada grafik mingguan selesai, dan "beruang" sudah keluar.

Indikator penting kedua adalah moving average 200 minggu (~$62.000), yang secara historis memberikan dukungan yang kuat, dengan rebound setiap kali disentuh. Dari segi sentimen, Indeks Fear & Greed menunjukkan "Ketakutan Ekstrem", tetapi pesimisme ekstrem sering kali merupakan sinyal beli.

5. Ringkasan

Jadi, membeli di 60.000 berarti Anda membeli lebih murah daripada institusi dan dengan biaya lebih rendah daripada penambang. Selain itu, data menunjukkan bahwa rasio long-short pedagang top-tier telah turun dari 2,56 menjadi sekitar 1,5. Setelah likuidasi agresif, risiko leverage sedang dibersihkan. Anda tidak perlu lagi khawatir membeli "untuk pompaan orang lain". Banyak yang mengatakan Bitcoin akan turun lebih jauh, menunggu 167M untuk all-in, tetapi bagaimana jika tidak turun di bawah 66,16M? Itulah dunia crypto—pemain utama tidak pernah melakukan apa yang Anda harapkan. Dasar sering muncul secara tak terduga, pada level di mana semua orang masih berpikir akan turun lebih jauh. Jadi, belilah pada harga yang Anda anggap murah. Dari 120k turun ke 60k, menghadapi Bitcoin diskon, apa yang Anda tunggu?

6. Bagaimana Cara Membeli di Dasar Dekat 60.000?

1. Trader spot: Saya pikir Anda bisa all-in tanpa ragu, dengan sekitar 60% modal, menyisakan 40% sebagai cadangan untuk menambah jika pasar turun lebih jauh. Selain Bitcoin dan Ethereum tradisional, jika Anda menginginkan imbal hasil yang lebih tinggi, alokasikan beberapa altcoin bernilai tinggi dengan proyek nyata dan tim aktif, terutama di sektor AI dan RWA, hindari hype meme coin.

2. Trader futures: Jika Anda tidak puas dengan imbal hasil rendah dari perdagangan spot, leverage diperlukan. Jaga leverage tetap rendah. Anda bisa memulai dengan posisi kecil di atas 60.000 untuk tata letak awal. Jika pasar berhasil menembus dan stabil di atas 66.500, Anda dapat menambah posisi sesuai. Selalu pasang stop-loss, sekitar 59.000. Jika ditembus ke bawah, mundur dan tunggu. Jangan terlalu bersemangat dan membuka posisi baru, untuk menghindari jatuh ke dalam siklus membeli di dasar dan stop-loss.

Membeli di dasar bukanlah kompetisi keterampilan siapa yang beroperasi lebih tepat; itu adalah permainan mentalitas, strategi, dan pemikiran besar. Jangan khawatir apakah Anda membeli di titik terendah mutlak; pertimbangkan apakah Anda pada akhirnya yang menghasilkan uang. Dan apakah Anda bisa memegang posisi Anda ketika pasar bull berikutnya tiba. Pokoknya, saya berharap semua orang makmur setiap hari!