Apakah pasar prediksi akan menjadi infrastruktur keuangan? Analisis mendalam tahun 2026

Sejak lama, pasar prediksi diberi label sebagai "eksperimen akademik", "alat opini selama musim pemilihan" bahkan "produk turunan dari taruhan olahraga". Tampaknya selalu bergantung pada satu skenario perhatian tinggi, namun jarang dipahami sebagai infrastruktur keuangan yang sesungguhnya.

Namun data tahun 2026 sedang mengubah narasi ini.

Dari prediksi akurat pemilihan presiden AS 2024, hingga volume perdagangan olahraga minggu pertama Piala Dunia 2026 yang menembus 7,18 miliar dolar AS, dan valuasi platform terkemuka yang keduanya menembus 10 miliar dolar AS. Pasar prediksi sedang mengalami transformasi serupa dengan pasar opsi di awal—"spesialisasi—sistematisasi—infrastrukturisasi". Ia perlahan bertransformasi dari alat perdagangan peristiwa pinggiran menjadi infrastruktur keuangan yang menilai ketidakpastian dunia nyata.

Lompatan eksponensial dalam ukuran pasar

Setiap infrastruktur keuangan yang bangkit, prasyaratnya adalah pasar yang cukup besar dan kurva pertumbuhan yang cukup curam. Pasar prediksi memenuhi kedua syarat ini secara bersamaan.

Melihat kembali tahun 2024, total volume transaksi seluruh jalur hanya sebesar 15,8 miliar dolar AS. Pada 2025, angka ini melonjak menjadi 63,5 miliar dolar AS, tumbuh sekitar 4 kali lipat dibanding tahun sebelumnya. Memasuki 2026, pertumbuhan semakin deras: kuartal pertama volume perdagangan pasar prediksi global melonjak ke 75 miliar dolar AS, sedangkan periode yang sama tahun 2024 hanya 440 juta dolar AS. Dalam waktu dua tahun, terjadi lonjakan eksponensial.

Dalam dimensi bulanan, Januari 2026, volume perdagangan bulanan industri telah menembus 21 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 170 kali lipat dibanding periode yang sama tahun 2025. Volume perdagangan bulan Mei mencapai 29,4 miliar dolar AS, dan minggu pertama Juni menambah 6 miliar dolar—sementara 12 bulan sebelumnya, volume bulanannya hanya 1,2 miliar dolar. Yang lebih simbolis lagi, Juni 2026, data yang diungkap oleh a16z crypto menunjukkan bahwa volume perdagangan mingguan pasar prediksi mencapai 10,8 miliar dolar AS untuk pertama kalinya, memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa.

Analis dari bank investasi Bernstein memperkirakan, total transaksi tahun 2026 akan mencapai 240 miliar dolar AS, melonjak 370% dari tahun 2025. Lebih menarik lagi bagi investor institusional adalah prospek jangka panjang: jika dihitung dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan sekitar 80% dari 2025 hingga 2030, maka pada 2030 volume transaksi tahunan pasar prediksi bisa menembus 1 triliun dolar AS.

Kurva pertumbuhan seperti ini termasuk langka di industri keuangan. Untuk jalur yang masih dalam tahap awal ini, angka-angka ini cukup menunjukkan bahwa—pasar sedang bertaruh pada infrastruktur keuangan baru yang akan meledak.

Dari alat pemilu ke cakupan seluruh skenario

Mengapa pasar prediksi bisa menjadi infrastruktur keuangan? Kuncinya terletak pada aplikasinya yang telah jauh melampaui prediksi pemilu awal.

Selama pemilihan presiden AS 2024, pengguna Polymarket memprediksi kemenangan Trump secara akurat satu bulan sebelumnya, membawa platform ini ke perhatian publik. Berdasarkan studi akademik, Polymarket dalam memprediksi hasil pemilu 2024 lebih unggul dari survei tradisional, terutama dalam prediksi di negara bagian swing.

Namun, yang benar-benar mengubah narasi industri setelah pemilu adalah: volume perdagangan tidak hilang begitu pemilu selesai. Pasar olahraga menyambut arus lalu lintas tersebut. Hingga akhir 2025, pasar olahraga menyumbang 85% dari volume perdagangan Kalshi, sementara pasar teknologi dan ilmiah meningkat 1.637%, dan pasar ekonomi meningkat 905% secara tahunan. Kategori hiburan, kripto, politik, dan budaya menunjukkan pertumbuhan pengguna yang lebih kuat dan struktur retensi perdagangan yang lebih baik.

Penyelenggaraan Piala Dunia FIFA 2026 semakin mendorong skala pasar. Kontrak pemenang Piala Dunia di Polymarket menembus 3 miliar dolar AS. Pada minggu pertama Piala Dunia, volume perdagangan nominal pasar prediksi olahraga mencapai 7,18 miliar dolar AS, memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa.

Laporan terbaru dari venture capital Korea, Hashed, menunjukkan bahwa pasar prediksi sedang berevolusi dari platform taruhan sederhana menjadi "infrastruktur informasi generasi berikutnya" yang mampu mengumpulkan kebijaksanaan kolektif, bahkan berpotensi dalam menilai kemampuan prediksi AI. Pasar prediksi di 2026 tidak lagi didefinisikan sebagai "perjudian" atau "produk turunan", melainkan sedang didefinisikan ulang sebagai sistem agregasi dan penetapan harga informasi terdesentralisasi.

Dana institusional mempercepat masuk

Jika sebelumnya pasar prediksi lebih mirip permainan ritel, maka perubahan paling mencolok di 2026 adalah masuknya dana institusional secara cepat.

Pada Maret 2026, bursa saham New York (ICE) menyelesaikan investasi sebesar 600 juta dolar AS di Polymarket. Dua platform utama, Polymarket dan Kalshi, secara berurutan dikabarkan sedang dalam pembicaraan pendanaan putaran baru dengan valuasi sekitar 20 miliar dolar AS. Secara spesifik, setelah putaran pendanaan baru, valuasi Kalshi naik menjadi 22 miliar dolar AS, dua kali lipat dari valuasi Desember 2025 yang sebesar 11 miliar dolar AS; sedangkan valuasi Polymarket diduga telah mencapai 15 miliar dolar AS.

Sinyal-sinyal ini jelas menunjukkan bahwa pasar prediksi mulai diakui oleh sistem keuangan arus utama.

Motivasi utama masuknya investor institusional ke pasar prediksi adalah peluang arbitrase dari perbedaan efisiensi penetapan harga. Strategi spesifik termasuk arbitrase antar platform (perbedaan harga untuk kejadian yang sama di pasar prediksi berbeda), arbitrase struktur mikro pasar (memanfaatkan distribusi likuiditas yang tidak merata dan perbedaan mekanisme pencocokan), serta perdagangan berbasis berita (menggunakan keunggulan kecepatan pengolahan informasi untuk melakukan penetapan harga pertama kali saat kejadian terjadi).

Sementara itu, lembaga kuantitatif seperti DRW, Wintermute, IMC, dan lainnya mulai mengatur strategi di pasar prediksi. Platform seperti Kalshi secara aktif merekrut investor institusional utama dan hedge fund. Menurut Reuters, banyak hedge fund dan investor institusional sedang memantau peluang perdagangan di pasar prediksi secara ketat.

Dari spekulasi ritel ke masuknya institusi, atribut keuangan pasar prediksi semakin diperkuat.

Terobosan kerangka regulasi

Infrastruktur keuangan tidak bisa lama-lama lepas dari pengawasan regulasi. Pada 2026, kerangka regulasi pasar prediksi mengalami terobosan bersejarah.

Pada akhir 2025, Polymarket melalui akuisisi bursa derivatif yang diatur CFTC, QCX, mendapatkan jalur regulasi untuk kembali ke pasar AS. Peristiwa ini melampaui satu platform—menjadi contoh regulasi yang dapat diterima untuk seluruh jalur, menurunkan hambatan masuk bagi institusi dan modal patuh.

Pada 10 Juni 2026, CFTC merilis draft aturan selama 267 halaman yang berisi penyesuaian besar dalam proses review kontrak kejadian. Kerangka ini menetapkan proses review selama 90 hari untuk kontrak kejadian tertentu yang diajukan oleh bursa terdaftar. CFTC juga merilis draft regulasi pengawasan pertama untuk pasar prediksi, bertujuan membangun mekanisme standar dalam menilai apakah kontrak kejadian memenuhi kepentingan umum.

Selain itu, departemen penegakan hukum CFTC menempatkan pasar prediksi sebagai salah satu dari lima prioritas utama penegakan hukum, dengan fokus utama pada insider trading, manipulasi pasar, dan wash trading. Pada kuartal pertama 2026, CFTC telah merilis kerangka penegakan hukum terkait insider trading di pasar prediksi, menetapkan aturan operasionalnya.

Rancangan legislasi aset digital bipartai yang diharapkan disahkan musim gugur 2026 akan semakin mengakui alat prediksi on-chain, aset tokenisasi, dan penyelesaian stablecoin. Ketika kerangka regulasi semakin jelas, kecepatan masuknya dana institusional akan semakin meningkat.

Model bisnis yang membangun siklus sendiri

Pada 30 Maret 2026, Polymarket mengakhiri model zero-fee yang telah berlangsung lama, mengenakan biaya transaksi pada kategori utama seperti kripto, olahraga, politik, dan keuangan. Tarifnya bersifat variabel, dengan biaya tertinggi hingga 1,8%, dan biaya aktual menyesuaikan secara dinamis berdasarkan harga pasar. Setelah dua hari reformasi, pendapatan harian platform langsung menembus 1 juta dolar AS.

Transformasi ini menandai bahwa pasar prediksi telah menyelesaikan siklus bisnis dari "pengeluaran besar untuk ekspansi" ke "siklus pendapatan sendiri", menyediakan fondasi keuangan untuk keberlanjutan platform. Ketika sebuah jalur mampu menghasilkan pendapatan berkelanjutan dari aktivitas perdagangan sendiri, ia tidak lagi bergantung pada suntikan modal eksternal—ini salah satu ciri utama infrastruktur keuangan.

Biaya tersembunyi dari ekspansi skala

Setiap jalur yang tumbuh pesat pasti membawa biaya struktural. Dalam ekspansi cepat, pasar prediksi juga mengungkapkan berbagai risiko.

Risiko pertama: distribusi likuiditas "ekor tebal". Pasar utama sangat likuid, tetapi tema prediksi ekor panjang umumnya kekurangan kedalaman. Saat pengguna membuka posisi di kejadian prediksi yang tidak populer, biaya slippage bisa mencapai 10% atau lebih. Distribusi likuiditas yang tidak merata ini membatasi fungsi pasar prediksi sebagai "pengumpul informasi"—hanya harga dari kejadian dengan perhatian tinggi yang memiliki sinyal yang bernilai, sementara prediksi ekor panjang kehilangan efisiensi penetapan harga karena kekurangan likuiditas.

Risiko kedua: insider trading dan manipulasi pasar. Pada akhir Mei 2026, otoritas AS menuntut seorang insinyur Google atas dugaan insider trading. Departemen Kehakiman juga mulai menyelidiki beberapa kasus dugaan insider trading terkait taruhan yang sensitif waktu. Regulasi mulai beraksi, meningkatkan biaya kepatuhan industri secara tajam.

Risiko ketiga: tekanan dari liga olahraga dan lembaga pemerintah. NFL secara resmi meminta Kalshi dan Polymarket menghentikan kontrak kejadian yang dianggap "mudah dimanipulasi". Kongres mengusulkan beberapa RUU untuk membatasi pejabat pemerintah yang memanfaatkan keunggulan informasi dalam taruhan prediksi. Pada akhir April 2026, Komisi Mata Uang Nasional Brasil merilis Resolusi No. 5.298 yang melarang kontrak derivatif berbasis kejadian non-ekonomi, secara langsung memblokir sekitar 27-28 platform prediksi.

Pasar prediksi menghadapi tekanan dari pemilik hak konten, pembuat kebijakan, dan regulator asing secara bersamaan.

Kesimpulan

Akankah pasar prediksi menjadi infrastruktur keuangan? Jawabannya semakin jelas.

Dari segi skala pasar, volume transaksi kuartal pertama 2026 sebesar 75 miliar dolar AS, proyeksi tahunan sebesar 240 miliar dolar AS, dan potensi mencapai 1 triliun dolar AS pada 2030, sudah cukup menunjukkan bahwa pasar prediksi memiliki ukuran yang dibutuhkan sebagai infrastruktur keuangan.

Dari segi aplikasi, pasar prediksi telah berkembang dari taruhan pemilu ke berbagai dimensi seperti olahraga, teknologi, ekonomi, hiburan, dan kripto, mencakup ketidakpastian dunia nyata secara luas.

Dari struktur peserta, bursa seperti ICE, hedge fund, dan lembaga kuantitatif lainnya semakin cepat masuk, tren institusional tidak bisa dihentikan.

Dari kerangka regulasi, CFTC telah merilis draft regulasi dan kerangka penegakan hukum, proses kepatuhan semakin dipercepat.

Dari model bisnis, platform terkemuka telah bertransformasi dari zero-fee menjadi model berbayar, menyelesaikan siklus bisnis yang membangun pendapatan sendiri.

Tentu saja, agar pasar prediksi benar-benar menjadi infrastruktur keuangan yang sejajar dengan saham, obligasi, dan derivatif, masih harus menyelesaikan masalah distribusi likuiditas yang tidak merata, risiko insider trading, dan koordinasi regulasi lintas negara.

Namun arah sudah jelas. Pasar prediksi sedang bertransformasi dari alat perdagangan peristiwa pinggiran menjadi infrastruktur keuangan baru yang menilai ketidakpastian dunia nyata.