Marketplace Prediksi Kalshi Dikabarkan Sedang Menjelajahi Jalur IPO dalam Pembicaraan Tidak Resmi dengan Bank

Kalshi telah membuka pembicaraan informal dengan bank investasi tentang kemungkinan penawaran umum perdana, menurut laporan dari The Information yang diterbitkan minggu ini.

• Poin Utama:
• • Kalshi mengadakan pembicaraan awal IPO dengan bank, menurut The Information.
• • Pendapatan tahunan Kalshi mencapai lebih dari $2 miliar, tiga kali lipat sejak November 2025.
• • Coatue memimpin putaran pendanaan sebesar $1 miliar pada Mei 2026, meningkatkan valuasinya menjadi $22 miliar.

Menurut laporan The Information, diskusi tersebut masih tahap awal. Tidak ada pengajuan S-1, tidak ada bankir yang dipilih, dan tidak ada garis waktu publik. Orang-orang yang dekat dengan masalah tersebut memberi tahu reporter publikasi Yueqi Yang bahwa kemungkinan listing akan terjadi setidaknya satu tahun lagi, dengan jendela realistis di akhir 2027 atau 2028.

Kalshi meminta sesuatu yang tidak biasa dari bank yang diajak bicara. Perusahaan ingin penasihat potensial untuk mengintegrasikan platform mereka sendiri dengan Kalshi terlebih dahulu, memberi klien institusional mereka akses langsung untuk berdagang di bursa. Bank yang menginginkan mandat IPO harus membawa volume perdagangan ke meja sebelum mereka mengurus dokumen.

Pertumbuhan Pendapatan Mendorong Percakapan

Pembicaraan ini datang saat angka Kalshi bergerak cepat.

• Pendapatan tahunan mencapai lebih dari $2 miliar, sekitar tiga kali lipat sejak November 2025.
• Volume perdagangan notional Mei 2026 mencapai rekor mendekati $17 miliar, didorong sebagian besar oleh kontrak olahraga playoff NBA dan Piala Dunia FIFA.
• Volume perdagangan institusional melonjak 800% selama enam bulan yang berakhir awal Mei 2026, dengan volume tahunan institusional mencapai $178 miliar.

Kalshi menutup putaran pendanaan sebesar $1 miliar pada Mei 2026 yang dipimpin oleh Coatue, dengan Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley, dan Ark Invest juga berpartisipasi. Putaran ini menilai perusahaan sebesar $22 miliar, naik dari $11 miliar pada Desember 2025.

Dari Aplikasi Ritel ke Target Wall Street

Kalshi diluncurkan secara publik pada Juli 2021 setelah menjadi bursa kontrak acara yang pertama kali diatur secara federal di Amerika Serikat. Pendiri Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara membangun platform ini berdasarkan kontrak yang terkait dengan pemilihan, cuaca, ekonomi, dan olahraga, dengan olahraga kini menjadi mayoritas aktivitas perdagangan.

CEO Tarek Mansour menyebut kontrak acara sebagai “pasar bernilai triliunan dolar” yang bisa tumbuh cukup besar untuk bersaing dengan bursa tradisional dalam beberapa tahun ke depan.

Dorongan institusional menanggapi klaim tersebut dengan infrastruktur. Kalshi menyelesaikan perdagangan blok institusional pertamanya pada April 2026, sebuah kontrak izin karbon yang diperdagangkan antara dana lindung nilai Texas dan pembuat pasar. Perusahaan juga telah menambahkan kemitraan dengan Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers, dan FIS untuk menangani kliring dan pialang bagi pemain yang lebih besar.

Mengapa Ini Penting

IPO Kalshi akan menjadi listing besar pertama dari operator pasar prediksi yang diatur oleh CFTC. Ini akan memberi bank, hedge fund, dan manajer aset gambaran langsung tentang bagaimana Wall Street menilai kontrak acara sebagai kelas aset keuangan.

Tantangan hukum tingkat negara bagian terkait kontrak olahraga tetap menjadi risiko. Beberapa negara bagian berpendapat bahwa pasar olahraga Kalshi berfungsi sebagai taruhan olahraga tanpa izin, sebuah sengketa yang masih berjalan di pengadilan. Ketidakpastian ini dapat mempengaruhi bagaimana bank menilai penawaran di masa depan.

Untuk saat ini, pertumbuhan Kalshi memberinya kekuatan tawar. Volume rekor, pendapatan yang tiga kali lipat, dan valuasi $22 miliar menjadikannya studi kasus langka tentang seberapa cepat pasar prediksi yang diatur dapat berkembang, dengan atau tanpa bantuan Wall Street.