Proposal dari SEC minggu lalu untuk mencabut aturan 611 dan 610(e) disebut Benchmark sebagai aturan kripto paling penting di AS tahun ini.

Ini bukan hanya perubahan teks regulasi, tetapi berpotensi mengubah secara fundamental jalur kepatuhan untuk saham tokenisasi dan transaksi di blockchain.
Aturan perlindungan pesanan dan akses dalam aturan NMS saat ini menciptakan batasan struktural bagi model AMM DeFi—market maker tidak bisa menawarkan harga secara bebas di blockchain, sehingga biaya transaksi saham tokenisasi tetap tinggi.
Setelah dicabut, platform seperti Securitize, Coinbase mungkin langsung diuntungkan, dan AMM bisa lebih lancar mengakses aset tradisional.
Tapi jangan buru-buru bersorak. Masalah inti seperti pendaftaran bursa, kustodian, penyelesaian, dan posisi hukum DeFi masih belum terselesaikan.
SEC telah membuka masa konsultasi selama 60 hari, dan voting akhir mungkin baru dilakukan awal 2027.
Ini berarti dalam jangka pendek lebih banyak ekspektasi daripada implementasi nyata.
Satu variabel kunci: jika transaksi saham AS di blockchain benar-benar dilonggarkan, apakah dana akan keluar dari ETF dan CEX yang ada?
Atau justru ini akan membuka pintu baru bagi keuangan tradisional dan mempercepat penetrasi RWA?
Arah sudah jelas, tetapi jalurnya masih penuh perhitungan dan pertarungan.
$nms #amm #cex #defi #rwa