Pasar utama baru saja menembus 65.000, seluruh pasar sedang berteriak "sapi kembali", tapi saya ingin menyiramkan air dingin

Apakah aset global sedang merayakan?

Harga minyak jatuh tajam, emas menembus 4300 dolar AS, Nikkei pertama kali menembus 69.000 poin, pasar saham Korea Selatan beruntun 6 hari memicu penghentian perdagangan otomatis, Bitcoin menembus 65.000 dolar AS… Lebih dari 90.000 orang mengalami likuidasi.

Ini bukan permainan simulasi, ini adalah gambaran dunia yang berebut masuk bersamaan pagi ini.

Kenapa? Karena negosiasi antara AS dan Iran akhirnya menghasilkan hasil—nota kesepahaman telah disepakati, Selat Hormuz akan dibuka kembali dalam 30 hari, AS menangguhkan sanksi minyak terhadap Iran, Inggris, Prancis, Jerman, dan Italia secara bersamaan mengumumkan pencabutan sanksi, aset Iran sebesar 24 miliar dolar sebagian dibebaskan. Salah satu "kejadian mendadak damai" yang sangat jarang terjadi dalam sejarah, dan ini dilakukan sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve.

Jika kamu di pasar saham Timur Tengah, mungkin sudah mendapatkan keuntungan gila; jika kamu di Eropa melakukan posisi long, mungkin sudah melipatgandakan modal; jika kamu sebelumnya meraih keuntungan dari perang, besar kemungkinan saat ini sedang mengumpat.

Ketika pasar keuangan global merayakan "damai", pernahkah kamu bertanya—siapa sebenarnya pemenang sejati dari semua ini?

Kamu pikir ini adalah titik akhir? Bom sebenarnya masih ada di belakang.

Aku akan bongkar untukmu.

AS dan Iran telah menandatangani teks "akhir", kantor berita Mehr Iran mengungkapkan 14 poin kesepakatan semalam, menuntut pembukaan kembali Selat Hormuz dalam 30 hari, menangguhkan sanksi minyak Iran, dan sekutu AS berjanji menyediakan rencana pembangunan kembali minimal 300 miliar dolar. Iran tidak akan mengembangkan senjata nuklir, dan akan melanjutkan pembicaraan nuklir dalam 60 hari.

Trump sempat di Twitter menyatakan "Iran tidak lagi mencari senjata nuklir"; namun, tak lama kemudian media melaporkan: Menteri Luar Negeri Iran menyatakan, nota kesepahaman mungkin akan ditandatangani dalam beberapa hari ke depan, waktu pasti belum diketahui.

Apakah kamu mengerti?

Bahkan waktu penandatanganan pun belum pasti, kedua belah pihak masih saling menebar asap.

Kamu lihat Trump bilang "kami semakin dekat dengan perdamaian dari sebelumnya", itu benar—tapi dia tidak memberitahu kamu bahwa "semakin dekat dengan perdamaian" dan "perdamaian sejati" mungkin terpaut oleh berapa banyak rudal dan drone lintas batas antara Palestina dan Israel.

Operasi paling keren adalah Israel bahkan belum menandatangani.

Pihak utama yang menandatangani gencatan senjata adalah AS dan Iran, tapi jangan lupa, aktor terbesar di Timur Tengah—Netanyahu—sama sekali belum menandatangani. Dan perjanjian ini menyebutkan "semua garis tempur dihentikan", termasuk Lebanon. Tapi Israel tidak terikat. Jika Israel terus menyerang Hizbullah di Lebanon, apakah Iran akan dipaksa turun tangan?

Kalau turun tangan, apakah Selat Hormuz bisa dibuka kembali dalam 30 hari?

Masih ingat apa yang Iran katakan beberapa hari sebelum gencatan senjata—"Iran tidak akan berkompromi soal garis merah, proses negosiasi tertunda karena sinyal kontradiktif dari AS"?

Bom waktu ini tersembunyi di bawah Selat. 20% minyak dunia harus melewati lagi, setelah 30 hari, yang menunggu bukanlah kapal-kapal mewah yang melintas di lampu merah dan hijau, melainkan Iran mungkin akan mengenakan biaya. AS mengusulkan gratis, Iran ingin mengenakan "biaya pengelolaan", satu pihak bebas melintas, pihak lain diawasi. Konsepnya saja belum selaras, lalu siapa yang akan membayar?

Kalau terjadi insiden kecil di sini, harga minyak yang baru rebound dari 80 dolar AS akan kembali ke angka tiga digit.

Bagaimana sikap Federal Reserve? Pada 18 Juni, keputusan suku bunga pertama oleh Powell sudah di depan mata. Harga minyak murah, inflasi terkendali, Federal Reserve bisa bernafas lega, kemungkinan penurunan suku bunga meningkat, ini kabar baik untuk kripto. Tapi jika pelaksanaan selanjutnya bermasalah? Iran minta setengah dana yang dibebaskan segera cair sebelum negosiasi, akankah AS menunda? Jika satu pihak membatalkan, tahap kedua negosiasi bisa langsung runtuh sebelum dimulai. Saat itu, harga minyak akan melonjak lagi, dan skenario optimisme pasar langsung berubah menjadi tragedi.

Jadi,

Perjanjian sudah ditandatangani, tapi belum tentu tidak akan runtuh. Pasar hari ini masuk beramai-ramai, belum tentu besok keluar beramai-ramai.

Inti dari rebound ini bukan karena fundamental membaik, melainkan harga sudah memperhitungkan pelonggaran likuiditas lebih awal. Dan apakah likuiditas benar-benar akan melonggar, tergantung pada 30 hari ke depan apakah Iran benar-benar membuka kembali Selat, Israel tidak menyerang, AS menepati jadwal pencairan dana, dan tidak ada insiden di 60 hari ke depan—keempat hal ini harus terjadi bersamaan, dan kamu sendiri yang menilainya.

Kalau kamu di mobil, jangan biarkan euforia membuatmu lupa diri, kurangi leverage-nya. Kalau kamu di luar, menunggu, pertunjukan belum sampai babak ketiga.

"Babak kedua" AS dan Iran baru saja memulai hitungan mundur.

Kamu rasa perjanjian AS-Iran bisa resmi terlaksana pada 19? Setelah harga minyak jatuh 5% dari puncaknya, apakah kamu masih berani melakukan posisi long minyak mentah? Diskusikan posisi kamu di kolom komentar.