Untuk memahami Space X ini sebagai IPO super besar, pertama-tama harus memahami struktur sahamnya. Saat ini, saham yang beredar di pasar hanya sekitar 4,25% dari total saham, ini juga menjadi alasan utama mengapa harga saham hari pertama sangat langka untuk diperdagangkan di pasar, dan mengapa harga melonjak secara ekstrem—karena dana pembeli jauh lebih banyak daripada saham yang tersedia untuk diperdagangkan di pasar.

Titik waktu kunci terlihat jelas: opsi resmi dibuka minggu depan hari Selasa
Jumlah saham yang sangat sedikit ini sangat rentan terhadap tekanan gamma, perdagangan jangka pendek, dan volatilitas akan semakin membesar; pada 6 Juli, setelah 15 hari perdagangan sejak listing, perusahaan diperkirakan akan dimasukkan ke dalam indeks Nasdaq 100, berbagai dana pasif akan dipaksa membeli, dan akan ada gelombang pembelian pasif; setelah laporan keuangan Q2 dirilis pada Agustus, institusi investasi awal dan karyawan dapat melepas 20% saham mereka, dan selanjutnya akan terus dilepaskan secara bertahap sebanyak 7%; setelah laporan keuangan Q3 pada November, 28% lagi akan dilepaskan; pada pertengahan Desember, setelah listing selama 180 hari, kecuali Elon Musk sendiri yang mengunci sahamnya selama satu tahun, sebagian besar saham lainnya akan dilepaskan.
Di antara semua, jendela pelepasan saham di Agustus adalah titik risiko tertinggi. Investor awal telah memperoleh keuntungan puluhan kali lipat, dan setelah pelepasan saham, keinginan untuk melakukan pencairan sangat tinggi, yang pasti akan menimbulkan tekanan jual yang besar. Dari sudut pandang strategi saya, saya berencana sebelum perusahaan dimasukkan ke indeks pada 6 Juli, melakukan penempatan secara bertahap untuk melakukan short, membeli opsi put dengan harga strike sekitar 200-250, dan mengendalikan total posisi di sekitar 5%, menahan hingga akhir tahun dan membangun posisi secara bertahap. Saat ini SpaceX sedang mengalami kerugian, tetapi memiliki nilai pasar triliunan, sepenuhnya bergantung pada sentimen pasar dan kepercayaan, menunjukkan karakteristik gelembung yang jelas. Mengacu pada pola sejarah, median penurunan terbesar pada tahun pertama IPO super besar bisa mencapai 53%, setelah Meta listing turun 31%, Uber dan Robinhood bahkan turun 80%, semakin kuat cerita di balik saham tersebut, biasanya sentimen jangka pendek akan semakin ekstrem. Investor yang mendapatkan saham saat IPO bisa menjual setelah harga naik tinggi, dan di pasar sekunder jangan terburu-buru mengejar harga di puncak sentimen. #SpaceX