#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX secara resmi memasuki pasar publik dengan salah satu IPO paling luar biasa yang pernah disaksikan, menandai momen penting bagi sektor teknologi global dan pasar modal. Perusahaan menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $135 per saham pada 11 Juni, memilih model harga tetap daripada rentang harga tradisional. Underwriter diberi instruksi untuk tidak menyesuaikan harga meskipun ada permintaan investor yang luar biasa, menyoroti kepercayaan manajemen terhadap penawaran tersebut.
Perdagangan dimulai pada 12 Juni di bawah kode SPCX di Nasdaq, di mana investor dengan cermat mengamati salah satu listing publik terbesar dalam sejarah keuangan.
IPO terdiri dari sekitar 555,6 juta saham, mengumpulkan hampir $75 miliar dan menilai SpaceX sekitar $1,77 triliun. Tonggak ini menempatkan perusahaan di antara bisnis yang paling bernilai di dunia yang diperdagangkan secara publik dan semakin memperkuat posisi Elon Musk sebagai salah satu pengusaha terkaya dalam sejarah.
Permintaan investor melampaui ekspektasi. Total permintaan langganan melebihi $250 miliar, membuat penawaran ini sekitar 3,5 hingga 4 kali lebih oversubscribed. Investor ritel saja dilaporkan mengajukan lebih dari $100 miliar dalam pesanan, jauh melampaui perkiraan sebelumnya. Partisipasi institusional juga mengesankan, dengan perusahaan investasi global utama menempatkan pesanan bernilai miliaran dolar. Laporan menunjukkan bahwa BlackRock berkomitmen setidaknya $5 miliar, sementara beberapa institusi lain dilaporkan mengajukan pesanan melebihi $10 miliar masing-masing.
Berbeda dengan sebagian besar IPO, di mana investor ritel biasanya hanya menerima sebagian kecil dari saham yang tersedia, SpaceX mengalokasikan sekitar 20% hingga 30% dari penawaran kepada peserta ritel. Meski begitu, permintaan yang luar biasa berarti banyak investor hanya menerima alokasi parsial meskipun mengajukan permintaan langganan besar.
Secara finansial, SpaceX terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang cepat sambil secara bersamaan berinvestasi besar-besaran dalam pertumbuhan jangka panjang.
Perusahaan menghasilkan sekitar $18,7 miliar dalam pendapatan selama 2025, mewakili peningkatan tahunan yang mengesankan sebesar 33%.
Kontributor terbesar tetap Starlink, yang telah berkembang menjadi mesin keuntungan utama perusahaan. Starlink menghasilkan sekitar $11,4 miliar dalam pendapatan, mencerminkan pertumbuhan tahunan hampir 50% sambil menghasilkan EBITDA sekitar $7,2 miliar, menghasilkan margin operasi yang luar biasa sebesar 63%. Pertumbuhan pelanggan juga meningkat secara signifikan, dari 4,5 juta pengguna menjadi hampir 9 juta, dengan proyeksi menunjukkan jaringan tersebut bisa melampaui 16,8 juta pelanggan selama 2026. Saat ini, Starlink menyumbang sekitar 61% dari total pendapatan SpaceX, menjadikan internet satelit sebagai tulang punggung keuangan perusahaan.
Sementara itu, bisnis peluncuran roket telah memasuki fase yang lebih matang. Pendapatan peluncuran komersial telah stabil di sekitar $5 miliar, karena semakin banyak peluncuran Falcon 9 didedikasikan untuk memperluas konstelasi Starlink daripada melayani pelanggan eksternal. Meskipun permintaan peluncuran tetap kuat, prioritas misi internal secara alami membatasi pertumbuhan komersial.
Fokus utama lainnya adalah kecerdasan buatan melalui xAI. Namun, divisi ini terus membutuhkan investasi besar. Perkiraan saat ini menunjukkan pembakaran kas kuartalan sekitar $2,5 miliar, yang diterjemahkan ke dalam tingkat pembakaran tahunan mendekati $14 miliar. Sebagian besar profitabilitas Starlink secara efektif diinvestasikan kembali untuk membiayai infrastruktur AI, kapasitas komputasi, dan pengembangan teknologi masa depan.
Meskipun pertumbuhan pendapatan yang mengesankan, profitabilitas tetap berada di bawah tekanan. Sejak didirikan, SpaceX telah mengakumulasi kerugian total sekitar $41,3 miliar. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sekitar $5 miliar selama 2025, sementara kerugian operasional Q1 2026 mencapai hampir $1,9 miliar. Pengeluaran modal tetap sangat tinggi, mencapai sekitar $10,1 miliar selama kuartal pertama 2026, hampir dua kali lipat dari level yang dicatat setahun sebelumnya.
Valuasi perusahaan terus memecah pendapat analis. Berdasarkan pendapatan 2025, SpaceX saat ini diperdagangkan sekitar 73 kali lipat penjualan, jauh lebih tinggi dari sebagian besar raksasa teknologi yang sudah mapan. Pendukung berargumen bahwa peluang pasar global Starlink, teknologi peluncuran yang dapat digunakan kembali, dan ambisi AI membenarkan penilaian premium. ARK Invest menyarankan bahwa Starlink saja bisa akhirnya mendukung valuasi mendekati $2 triliun, sementara analis yang lebih konservatif memperkirakan nilai wajar di antara $129 miliar dan $1,6 triliun, tergantung pada asumsi pertumbuhan jangka panjang dan eksekusi.
Para investor juga mengamati potensi inklusi dalam Indeks Nasdaq-100, yang dapat menarik aliran investasi pasif besar dari dana indeks dan ETF, memberikan dukungan tambahan untuk saham setelah pencatatan.
Untuk memperluas partisipasi investor, Gate memperkenalkan program langganan IPO khusus yang memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk berlangganan menggunakan USDT. Penawaran ini menampilkan harga IPO $135, biaya langganan 5%, batas investasi mulai dari 100 USDT hingga 500.000 USDT, pembukaan langsung setelah alokasi, dan insentif hasil USDT tambahan untuk peserta. Alokasi ditentukan melalui sistem permintaan berbobot, artinya ukuran langganan saja tidak menjamin alokasi penuh saham karena tingginya minat investor.
Debut publik SpaceX mewakili lebih dari sekadar IPO blockbuster lainnya. Ini mencerminkan kepercayaan investor yang semakin meningkat terhadap teknologi ruang angkasa, komunikasi satelit, kecerdasan buatan, dan inovasi jangka panjang. Apakah valuasi $1,77 triliun terbukti wajar akan bergantung pada kemampuan perusahaan untuk mempertahankan pertumbuhan, mengelola kebutuhan modal yang meningkat, dan berhasil mengubah investasi teknologi ambisius menjadi profitabilitas di masa depan.