#我的Gate交易时刻 Sekali gus memahami logika pembelian SpaceX

SpaceX telah go public, dunia sedang bergemuruh, topik menjadi penuh semangat, perusahaan ini sebenarnya melakukan apa? Model bisnisnya apa? Menghasilkan uang atau tidak, keunggulan di mana? Kekurangannya di mana? Kepastian di mana? Ketidakpastian di mana? Risiko di mana? Perlukah membeli? Bisa tidak membeli? Kapan harus membeli? Setelah membeli, apa yang akan terjadi? Apa logika di baliknya? Mari kita bahas bersama.

SpaceX adalah perusahaan teknologi eksplorasi luar angkasa yang berbasis di Texas, Amerika Serikat, pendirinya adalah Elon Musk, dan bisnis utamanya terbagi menjadi tiga bagian:
Peluncuran roket Starlink xAI
Yang menghasilkan uang adalah peluncuran roket, bisa dipahami sebagai logistik luar angkasa, adalah perusahaan pertama yang berhasil mengembangkan teknologi daur ulang roket, saat ini menguasai lebih dari 80% pangsa pasar peluncuran komersial global; berikutnya adalah bisnis Starlink, yang pada dasarnya adalah jaringan telekomunikasi luar angkasa global, bergantung pada kawanan satelit besar, menawarkan layanan broadband kepada pengguna global dan militer AS. Yang merugi adalah xAI, xAI bertanggung jawab memproses citra satelit real-time dalam skala besar dari seluruh dunia, melakukan perhitungan otomatis mengemudi di orbit, serta menyediakan daya komputasi untuk terminal Starlink, tetapi sangat boros uang, untuk mempertahankan dan bahkan melampaui OpenAI, xAI harus menghabiskan 2,5 miliar dolar setiap kuartal, terutama untuk membeli chip Nvidia, membangun pusat data super, dan membayar listrik. Selanjutnya adalah arah pengembangan masa depan: impian jangka pendek adalah benar-benar merevolusi peluncuran antariksa dan logistik antar benua; impian jangka menengah adalah membangun pusat daya komputasi di luar angkasa; impian tertinggi adalah kolonisasi Mars.
Jadi, jika perusahaan ini akan go public, mereka harus memberi penilaian dan harga, dan untuk perusahaan sebesar monster ini, Wall Street menggunakan metode valuasi bagian. Mereka membagi SpaceX menjadi beberapa bagian: menilai bisnis peluncuran roket sebagai perusahaan militer dan logistik; menilai bisnis Starlink sebagai raksasa telekomunikasi; menilai xAI sebagai perusahaan teknologi internet raksasa seperti OpenAI dan Microsoft; lalu menambahkan premi untuk kolonisasi antarplanet.
Akhirnya, harga ditetapkan di $135 per saham, dan lahirlah IPO terbesar dalam sejarah kapital manusia!

Informasi IPO SpaceX (SPCX):
Kode saham dan bursa: SPCX (NASDAQ)
Tanggal listing: 12 Juni 2026
Harga tetap IPO: $135 / saham
Total saham: sekitar 13,11 miliar saham.
Total kapitalisasi pasar saat IPO: 1,77 triliun dolar.
Jumlah saham yang dilepas ke publik: 555 juta saham. Rasio saham yang beredar nyata: 4,2%
Kalau kita beli sekarang, apakah harga akan turun dulu lalu naik, atau naik dulu lalu turun dan kemudian naik lagi?
Jawab dulu satu pertanyaan, jika sebuah perusahaan sangat pasti dan baik, apakah orang biasa masih bisa membeli? Dengan kata lain, jika SpaceX hanya punya bisnis roket dan Starlink yang sangat menguntungkan, sahamnya pasti tidak akan bisa dibeli orang biasa, justru karena ada variabel xAI, semua orang punya peluang ikut serta, dan karena ketidakpastian ini, pasar modal menjadi beragam, kekuatan dan spekulasi berjalan beriringan. Untuk memahami bagaimana harga saham mungkin bergerak ke depan, mari kita lihat dulu, apakah harga $135 ini mahal atau sangat mahal.
Seberapa tinggi harga ini dari sudut pandang keuntungan, karena bank investasi mengenakan biaya transaksi sekali, mereka pasti cenderung menilai valuasi setinggi mungkin, dan bagi SpaceX, valuasi yang tinggi tentu menguntungkan. Begitu juga pengacara, mereka hanya bertanggung jawab pada prinsip, bukan pada premi atas mimpi. Jadi dari berbagai sudut, menaikkan valuasi adalah yang paling menguntungkan semua pihak, satu-satunya yang mungkin dirugikan adalah investor ritel.
Di sisi lain, SpaceX sendiri adalah perusahaan yang hebat dan cocok untuk bercerita, ditambah lagi dengan fanatisme terhadap Elon Musk yang seperti agama, toleransi terhadap daya tarik unik pendiri ini pasti akan mendorong harga saham naik.
Meskipun begitu, jika kita lihat peringkat kapitalisasi pasar global, harga ini masih terlalu gila, sudah masuk sepuluh besar, dan jika naik sedikit saja, bisa tanpa sengaja melampaui Apple. Jadi, seberapa besar ruangnya? Berikut peringkat kapitalisasi pasar global sepuluh besar:
NVIDIA: $4,969 triliun
Alphabet: $4,367 triliun
Apple: $4,275 triliun
Microsoft: $2,902 triliun
Amazon: $2,566 triliun
TSMC: $2,198 triliun
Broadcom: $1,817 triliun
SpaceX: $1,77 triliun
Saudi Aramco: $1,752 triliun
Tesla: $1,526 triliun
Jawabannya ada di jumlah saham yang beredar, saat pertama kali diperdagangkan, nilai pasar yang benar-benar dipindahtangankan di pasar hanyalah sekitar 75 miliar dolar, setara dengan saham menengah. Karena saham yang beredar hanya sekitar 5% dari total saham, artinya lebih dari 95% saham dipegang oleh pendiri, pemegang saham utama, dan eksekutif. Secara teori, kenaikan 5% saham ini ke langit pun masih masuk akal. Mengalikan harga saham 5% dengan total saham akan menghasilkan valuasi yang hanya bersifat virtual.
Lalu tinggal satu pertanyaan, apakah kita bisa mendapatkan keuntungan dan langsung keluar sebelum 95% saham ini dijual habis? Secara teori, bisa, dan banyak orang juga berpikir begitu. Ini berkaitan dengan masa larangan penjualan saham besar: mulai hari ke-90, sebagian investor awal dan pemegang saham kecil akan melepas sahamnya, biasanya sekitar 5-10% dari total saham. Jika kamu institusi, biasanya akan menahan diri dua minggu sebelumnya, melakukan short selling, dan menunggu momentum. Mulai hari ke-180, akan ada volume besar saham yang dilepas, dari VC awal, investor institusi, dan karyawan yang memegang saham, bisa mencapai 30-40% dari total saham. Jika kamu institusi, juga akan melakukan aksi serupa satu bulan sebelumnya. Pada hari ke-365, Elon Musk dan eksekutif inti yang memegang lebih dari 40%. Jika mereka menjual, biasanya itu adalah sinyal buruk besar.
Jadi, 180 hari ini sangat penting, ini adalah periode penuh kekacauan, tidak peduli seberapa tinggi dan tidak masuk akal harga saham selama periode ini, semuanya mungkin terjadi.

Setelah memahami logika ini, kita bisa memprediksi skenario besar: baik bisnis utama maupun potensi imajinatif SpaceX sangat menarik, ditambah lagi dengan kekaguman terhadap Musk, dan rasio saham yang beredar sangat kecil, cukup untuk mendukung kenaikan harga saham lebih jauh, dan institusi akan memanfaatkan euforia ritel secara maksimal.
Jadi, kemungkinan besar harga akan naik dulu, berfluktuasi di level tinggi, lalu ada upaya palsu menembus ke bawah, menyisipkan pin, lalu naik lagi, mengalami koreksi dalam, rebound, dan akhirnya turun lagi sampai masa larangan penjualan tiba.
Bagi investor ritel, tidak ikut dalam enam bulan ini adalah langkah bijak, dan jika ikut, sebaiknya dengan niat main-main, jangan menaruh seluruh modal.
Bagi yang percaya jangka panjang, jika yakin SpaceX akan terus menguasai bisnis luar angkasa dan mencapai mimpi besar lainnya, dan menganggap ini hanya awal dari perjalanan besar, tidak masalah, tapi harus menunggu 180 hari, bahkan 1-3 tahun, sampai para pemegang saham besar menjual semua sahamnya, saham berganti tangan, dan fundamental kembali stabil, baru masuk lagi saat harga turun cukup dalam, itu yang lebih aman. $SPCX