AI membuat setiap orang menghasilkan 2,57 juta dolar per tahun, pendapatan dua tahun melipatgandakan 3 kali lipat! "Versi startup PE" Bending Spoons bersiap untuk go public

Bending Spoons mengajukan IPO di pasar saham AS, dengan valuasi sekitar 22 miliar dolar AS. Perusahaan ini mengakuisisi perangkat lunak seperti Evernote, mengandalkan AI dan pemutusan hubungan kerja untuk transformasi, sehingga pendapatan meningkat 3,4 kali lipat dalam dua tahun.

Pasar penawaran umum perdana (IPO) musim panas ini sangat ramai, SpaceX, Anthropic, OpenAI berurutan antre, tetapi mungkin tidak banyak yang memperhatikan, sebuah perusahaan dari Milan, Italia, yang memiliki 500 juta pengguna aktif bulanan di seluruh dunia, juga diam-diam mengajukan formulir F-1 ke Securities and Exchange Commission (SEC) AS pada bulan Juni.

Perusahaan ini bernama Bending Spoons, nama yang diambil dari adegan dalam film "The Matrix" tahun 1999, di mana karakter menggunakan pikiran untuk membengkokkan sendok. Tidak apa-apa jika Anda belum pernah mendengar perusahaan ini, tetapi kemungkinan besar Anda pernah menggunakan produk di bawah naungannya: Evernote, Vimeo, WeTransfer, Remini, Eventbrite, StreamYard. Salah satu dari produk tersebut, digunakan oleh jutaan orang setiap hari sebagai alat digital.

Menurut laporan Bloomberg, target valuasi perusahaan saat IPO diperkirakan berada di kisaran 20 hingga 22 miliar dolar AS (sekitar 6.400 hingga 7.040 miliar TWD), saham diperkirakan akan terdaftar di Nasdaq dengan kode BSP, dan underwriter-nya meliputi Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan Allen & Co.

Apa itu perusahaan Bending Spoons?

Bending Spoons didirikan pada tahun 2013 di Milan oleh lima mahasiswa Italia, termasuk co-founder dan CEO Luca Ferrari serta Francesco Patarnello. Mereka sebelumnya pernah berwirausaha bersama, tetapi perusahaan pertama mereka gulung tikar karena kekurangan dana. Kali ini, mereka mengubah pendekatan.

Sumber gambar: LinkedIn pribadi Matteo Danieli, salah satu pendiri Bending Spoons

Luca Ferrari pernah mengatakan bahwa pendekatan "buat apa yang pasar kurang" sangat mudah dipengaruhi faktor eksternal, jadi mereka memilih membiarkan pasar menyaring produk, dan mereka hanya mengambil aset digital yang sudah terbukti memiliki basis pengguna dan bersedia dijual, lalu mengembangkannya lebih baik.

"Akuisisi bisnis digital, melakukan transformasi mendalam dan terus-menerus mengoptimalkan untuk memperbesar keuntungan, kemudian menginvestasikan keuntungan tersebut untuk akuisisi baru, dan siklus ini berkelanjutan secara bunga majemuk." Inilah pengenalan diri Bending Spoons dalam formulir F-1.

Secara sederhana, Bending Spoons mirip dengan "private equity (PE) startup baru", bedanya adalah PE tradisional biasanya keluar setelah restrukturisasi untuk mendapatkan laba, sedangkan Bending Spoons berorientasi pada kepemilikan permanen dan reinvestasi secara bunga majemuk.

Para pengusaha di Taiwan yang akrab dengan Evernote, WeTransfer, Remini, Vimeo, StreamYard, dan Eventbrite, semuanya berada di bawah naungan perusahaan ini. Sebelum mengajukan IPO, Bending Spoons telah menyelesaikan lebih dari 50 akuisisi.

Sumber gambar: Situs resmi Evernote

Dua tahun pendapatan meningkat 3,4 kali lipat

Strategi akuisisi ini tampaknya berjalan cukup lancar saat ini.

Menurut formulir F-1 Bending Spoons, pendapatan perusahaan melonjak dari 387 juta dolar AS (sekitar 124 miliar TWD) pada 2023 menjadi 1,31 miliar dolar AS (sekitar 419 miliar TWD) pada 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 84% dari 2023 hingga 2025. Pada kuartal pertama 2026, pendapatan kuartal tunggal bahkan mencapai 601 juta dolar AS (sekitar 192 miliar TWD), meningkat 132% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Kemampuan profitabilitasnya juga mengagumkan. Pada 2025, margin laba operasi yang disesuaikan mencapai 47%, dan kuartal pertama 2026 meningkat lagi menjadi 51%. Pada periode yang sama, laba bersih kuartal pertama adalah 27,5 juta dolar AS (sekitar 8,8 miliar TWD), sedangkan tahun sebelumnya masih mengalami kerugian sebesar 112 juta dolar AS.

Dari segi jumlah pengguna, pengguna aktif bulanan meningkat dari 111 juta pada Desember 2023 menjadi lebih dari 500 juta pada Maret 2026, dan pelanggan berbayar bulanan dari 3 juta menjadi 9 juta. Struktur pendapatan sangat terfokus pada langganan, dengan kontribusi 84% dari pendapatan kuartal pertama 2026.

Angka yang paling mengesankan: pada 2025, setiap karyawan penuh waktu inti (disebut "Spooner" di internal Bending Spoons) menyumbang pendapatan sebesar 2,57 juta dolar AS, dan ini tentu saja terkait dengan AI.

90% Kode Program Melibatkan AI

Hingga akhir kuartal pertama 2026, lebih dari 90% dari pengajuan kode (Pull Request) di perusahaan ditulis atau dikembangkan bersama oleh AI, dengan sekitar 70% di antaranya sepenuhnya dihasilkan oleh AI secara mandiri.

Bagi Bending Spoons, nilai AI lebih terfokus pada tiga skenario konkret.

• Pertama adalah migrasi kode warisan. Setiap kali melakukan akuisisi, mereka harus memindahkan kode lama yang telah bertahun-tahun dikumpulkan ke infrastruktur teknologi internal Bending Spoons, termasuk infrastruktur data (Pico, Lumen, sistem Abacus), sistem manajemen pembayaran (Juno), dan lain-lain. Pekerjaan yang bersifat repetitif dan kurang inovatif ini banyak digantikan oleh AI dari tenaga insinyur.
• Kedua adalah iterasi komersialisasi yang cepat. Kerangka pengujian A/B yang dikembangkan sendiri (sistem Janus dan Orion) memungkinkan tim dengan cepat menghasilkan versi uji coba dan terus mengoptimalkan tingkat konversi berbayar. Waktu dari hipotesis hingga verifikasi fitur secara signifikan dipersingkat berkat AI.
• Ketiga adalah prediksi nilai seumur hidup pengguna (LTV). Model AI internal bernama Minerva digunakan untuk memprediksi LTV setiap pengguna, hasilnya langsung menentukan alokasi anggaran pemasaran, sehingga Bending Spoons dapat memaksimalkan ROI dari setiap dolar pemasaran yang dikeluarkan.

Karena adanya AI, perusahaan ini memiliki struktur manajemen yang sangat ramping, tidak lebih dari tiga tingkat. Pada 2025, mereka menerima sekitar 800.000 lamaran kerja, dan akhirnya menerima 286 orang, dengan tingkat penerimaan kurang dari 0,04%.

PHK adalah bagian dari model bisnis, bukan efek samping

Selain "open source" AI yang meningkatkan pendapatan, kebijakan penghematan biaya Bending Spoons juga layak dibahas.

Perusahaan ini melakukan PHK, dan formulir F-1 secara terbuka mengakui hal tersebut: Setelah mengakuisisi Evernote, jumlah tim khususnya dalam satu tahun turun dari 341 menjadi 60 orang, pengurangan sebesar 82%; tim khusus StreamYard berkurang 71%.

Model ini hampir diterapkan di setiap akuisisi Bending Spoons: beli, PHK, pindahkan ke infrastruktur teknologi sendiri, jalankan pengujian bisnis dengan AI, dan tunggu angka membaik.

Risiko Bending Spoons: Leverage tinggi dan AI sebagai pedang bermata dua

Namun, AI tetap merupakan pedang bermata dua. Model operasional Bending Spoons mengandung sejumlah risiko.

Perusahaan ini sangat bergantung pada AI untuk menekan biaya tenaga kerja, tetapi produk seperti Evernote dan WeTransfer juga menghadapi ancaman dari model AI umum seperti ChatGPT yang mulai menggerogoti fungsi mereka. Jika pengguna menyadari bahwa AI umum sudah mampu memenuhi kebutuhan yang dulu hanya bisa diselesaikan dengan alat ini, tingkat retensi berbayar akan menghadapi tekanan struktural.

Risiko lain berasal dari model operasional itu sendiri. Bending Spoons secara fundamental beroperasi dengan utang, saat ini memikul utang sebesar 4,36 miliar dolar AS (sekitar 1.395 miliar TWD), dan hampir setiap akuisisi dilakukan dengan pinjaman. Selama suku bunga tetap stabil dan pasar terus menawarkan target yang cukup murah, roda bisnis akan terus berputar.

Namun, jika biaya pinjaman meningkat atau tidak lagi ditemukan perusahaan yang layak dibeli, model ini akan terhenti, karena tidak dirancang untuk "perlahan-lahan berhenti."

Dalam formulir F-1, Bending Spoons telah mengidentifikasi lebih dari 1.000 target akuisisi potensial, yang diperkirakan memiliki total pendapatan tahunan sekitar 400 miliar dolar AS. Meskipun aset ini terdengar besar, di tengah AI yang sedang mengubah penilaian semua kategori perangkat lunak, batas antara "dijual sebelum tersingkir pasar" dan "dipertahankan jangka panjang dan dioptimalkan" semakin kabur dengan cepat.

• Artikel ini disusun kembali dengan izin dari: 《Startup Small Gathering》
• Judul asli: 《AI Membuat Setiap Orang Menghasilkan 2,57 Juta Dolar AS Per Tahun, Pendapatan Melonjak 3 Kali Lipat dalam Dua Tahun, "PE Versi Startup" Bending Spoons Siap IPO》
• Penulis asli: Zeng Linghuai