Belakangan ini saya menemukan sesuatu yang menarik: orang-orang di sekitar saya yang berinvestasi di pasar saham AS, dalam dua tahun terakhir secara jelas terbagi menjadi dua kelompok.

Satu kelompok adalah yang melakukan riset secara mendalam—membaca laporan keuangan tiga kali, membangun model hingga DCF, dan memahami huruf-huruf Yunani dalam opsi. Kelompok lain hampir tidak melihat fundamental, mengikuti berita dan mengejar tren. Hasilnya? Yang pertama tidak selalu mendapatkan keuntungan lebih banyak, yang kedua juga tidak selalu mengalami kerugian besar.

Saya sendiri termasuk dalam kelompok tengah—melihat fundamental secara garis besar, memperkirakan valuasi secara kasar, dan lebih sering mengandalkan feeling pasar. Tapi feeling pasar ini, jujur saja, adalah hasil dari pengalaman dan pelajaran dari pasar itu sendiri. Pada kuartal keempat 2018, Maret 2020, dan gelombang kenaikan suku bunga tahun 2022, setiap kali harus benar-benar merasakan sakit dulu, baru bisa memiliki memori otot tentang beberapa hal.

Jadi kadang-kadang saya merasa, "pengalaman investasi" bukanlah seberapa lama kamu melakukan riset, tetapi berapa banyak siklus pasar yang sudah kamu alami.