Bitcoin Menunjukkan Sinyal Dasar, tetapi Pedagang Tidak Yakin

Bitcoin mungkin mendekati titik balik kritis, setelah sempat turun di bawah level terendah Februari dan rebound dari support Juni, menempatkan mata uang kripto ini dalam rentang yang secara historis menandai dasar siklus yang tahan lama.

Rebound Bitcoin telah meredakan sebagian kepanikan yang mengikuti penjualan besar minggu lalu. Namun data dari Glassnode dan CryptoQuant menunjukkan bahwa investor tetap berhati-hati, karena pasar tetap waspada — belum siap menyebut bahwa dasar telah tercapai.

Pedagang Opsi Bitcoin Tetap Hati-hati

Analisis pasar opsi terbaru dari Glassnode menunjukkan bahwa penjualan besar Bitcoin baru-baru ini memicu lonjakan sementara dalam ekspektasi volatilitas

Volatilitas tersirat satu minggu — ukuran umum pasar opsi terhadap potensi turbulensi di masa depan — sementara naik ke 65%, sebelum kembali ke sekitar 40%.

Permintaan perlindungan downside mengikuti pola yang serupa. Skew satu minggu, yang mengukur seberapa banyak trader membayar untuk perlindungan downside dibandingkan eksposur upside, melonjak dari 12% menjadi 28% selama penurunan sebelum kembali ke sekitar 12%.

Meskipun metrik volatilitas telah kembali normal, aliran opsi tetap bersifat defensif. Glassnode melaporkan bahwa pembelian put menyumbang sekitar 30% dari premi yang diperdagangkan selama tujuh hari terakhir, dibandingkan dengan 20% untuk opsi call

Perusahaan analitik ini juga mencatat bahwa klaster terbesar dari eksposur gamma negatif berada di dekat level $65.000, di atas harga spot Bitcoin saat ini. Menurut laporan tersebut, aktivitas lindung nilai dealer dapat memperkuat pergerakan harga ke atas jika BTC kembali ke level tersebut.

Metrik On-Chain Mendekati Level Dasar Historis

Secara terpisah, analis CryptoQuant MorenoDV menyoroti bahwa Bitcoin sedang memasuki zona yang secara historis terkait dengan pembentukan dasar, tetapi struktur on-chain masih menunjukkan capitulation, bukan konfirmasi.

Menurutnya, rasio Nilai Pasar Pemegang Jangka Pendek terhadap Nilai Realized (STH MVRV) Bitcoin telah menurun ke kisaran 0,75-0,80. Metrik ini mengukur apakah koin yang baru diperoleh sedang dipegang dengan keuntungan atau kerugian.

Secara historis, zona ini bertepatan dengan dasar lokal saat pemegang yang lebih lemah capitulate dan keluar dari posisi. Namun, MorenoDV mencatat bahwa setiap reli sejak 2024 menghasilkan high dan low yang lebih rendah dalam struktur MVRV, menunjukkan melemahnya momentum permintaan.

Metrik lain, Rasio Keuntungan Output Terpakai yang Disesuaikan (aSOPR), juga mendekati level yang secara historis terkait dengan kelelahan penjual. Rata-rata pergerakan tujuh hari saat ini mendekati 0,96, sebuah ambang yang telah bertepatan dengan peristiwa capitulation besar sejak 2019.

Menurut CryptoQuant, konfirmasi dasar yang tahan lama akan membutuhkan aSOPR untuk kembali dan bertahan di atas 1,0 dan STH MVRV untuk pulih di atas level impas.

“Lonjakan harga saja tidak cukup, tanpa kedua metrik ini berbalik, pasar ini tetap oversold, bukan perubahan rezim,” catat laporan tersebut.

Mengapa Ini Penting

Bitcoin mendekati level yang sebelumnya menandai dasar pasar lokal, membuat sinyal on-chain saat ini menjadi perhatian ketat dari investor. Pada saat yang sama, posisi opsi defensif menunjukkan bahwa trader institusional dan canggih belum yakin bahwa pemulihan yang tahan lama telah dimulai.

Temukan berita kripto terpanas dari DailyCoin hari ini:
XRP Bertahan di $1,10, Tapi Volume $5B Futures Mengisyaratkan $2
BlackRock Pindahkan ETF Imbal Hasil Bitcoin BITA Lebih Dekat Peluncuran Dengan Pengajuan 8-A

Vibe Check DailyCoin: Ke arah mana Anda condong setelah membaca artikel ini?

Bullish Bearish Netral

Sentimen Pasar

0% Netral