Ceritakan sesuatu yang banyak orang tidak perhatikan: S&P tutup Jumat di 7431, masih 2,2% di bawah puncak sejarah 7599 pada 1 Juni.

Indeks utama minggu ini semuanya naik—Nasdaq +0,6%, S&P +0,5%, Dow +0,6%. Kedengarannya cukup baik, kan? Tapi jika dipikirkan lebih dalam, minggu ini ada IPO terbesar dalam sejarah yang hari pertamanya didukung, ada kabar baik dari perjanjian damai Iran, harga minyak yang anjlok menurunkan inflasi, tapi hasilnya S&P hanya naik setengah poin.

Kabar baik sudah habis tapi pasar tidak mau naik, ini malah lebih mengkhawatirkan daripada penurunan.

Tentu juga bisa karena sebelum FOMC semua orang sedang menunggu dan enggan menambah posisi. Penampilan perdana Kevin Warsh pada hari Selasa adalah ujian yang sebenarnya. Sebelum itu, besar kemungkinan indeks akan berfluktuasi di kisaran ini.