创世鲸砸了3528万美金到Coinbase，但别慌——它可能比你还怕卖飞

最怕的事还是来了。

Hari ini dini hari, sebuah paus besar HYPE, langsung memasukkan 57,6 juta HYPE (35,28 juta dolar AS) ke Coinbase.

Akumulasi keuntungan lebih dari 44,34 juta dolar AS.

Setelah berita ini keluar, grup langsung meledak: “Paus besar keluar! Cepat lari!”

Tapi saya mau katakan sesuatu yang kontra intuitif:

Memindahkan ke Coinbase, adalah sinyal keluar, tapi tidak berarti langsung menjual besar-besaran.

Bayangkan, seorang paus besar yang sejak awal mendapatkan HYPE, melihat HYPE naik dari beberapa dolar ke lebih dari 70, apakah dia akan seperti retail yang langsung jual semua? Tidak.

Dia lebih tahu dari siapa pun—ini adalah tambang emas, jual terlalu awal akan menyesal, jual terlambat akan merugikan diri sendiri.

Jadi skenario yang paling besar kemungkinannya adalah: menjual secara bertahap, bahkan mungkin menaruh order jual tinggi, menunggu saat likuiditas paling baik untuk perlahan-lahan memberi ke pasar.

Lalu pertanyaannya: di posisi mana uang 35,28 juta dolar ini akan menimbulkan tekanan nyata?

Pendapat saya terbagi dua lapis:

Lapisan pertama: kisaran 60-65 dolar, adalah “zona nyaman keluar”.

Di posisi ini, dari puncak tertinggi 72 dolar, ada retracement lebih dari 10%, tapi tidak terlalu rendah, keinginan untuk membeli kembali cukup kuat. ETF setiap hari mengalir masuk ratusan juta hingga miliaran dolar, volume ini sebenarnya tidak cukup untuk mengisi celah.

Lihat datanya: dua ETF HYPE spot, dalam 10 hari menarik lebih dari 100 juta dolar, rata-rata harian 10 juta dolar. 35,28 juta dolar, itu setara dengan 3-4 hari aliran ETF.

Jika paus besar menjual perlahan dengan kecepatan beberapa juta dolar per hari, ETF sama sekali tidak akan merasa.

Lapisan kedua: tekanan nyata di bawah 55 dolar.

Kenapa? Karena di sana ada panic selling.

Retail melihat paus keluar, reaksi pertama adalah lari. Jika harga menembus support kunci, stop-loss dan margin call akan muncul, saat itu paus besar malah tidak akan menjual—dia menunggu rebound untuk keluar.

Jadi skenario paling brutal adalah: paus besar dulu menjual sebagian di atas 60, lalu saat pasar panik menjatuh ke bawah 55, dia balik menggunakan sisa koin untuk mengatrol harga? Tidak, dia tidak akan mengatrol, dia hanya akan berhenti menjual, menunggu ETF dan dana bottom-fishing mengangkat harga kembali, lalu baru menjual lagi.

Apakah akan sepenuhnya diserap ETF?

Kemungkinan besar iya, tapi ada syaratnya.

Syaratnya adalah: fundamental HYPE tidak bermasalah. Pendapatan dari protokol, pembelian kembali dan pembakaran, kerjasama institusi, semua cerita ini harus tetap berjalan. Selama narasi ini tetap ada, aliran masuk ETF bisa menampung pasokan paus besar.

Tapi sebaliknya, jika saat itu muncul paus pencipta baru yang ikut-ikutan keluar, ETF pun tidak akan mampu menahan.

“Paus pencipta bukan datang untuk menampung, tapi untuk mengalihkan koin ke ETF dan retail. Bedanya, dia menjual dengan elegan, kamu lari dengan panik.”