Data siklus Bitcoin menunjukkan ke $40K-$46K bawah, kata Galaxy

Bitcoin mungkin belum membentuk dasar siklusnya, menurut laporan Galaxy Research baru yang menggunakan data pasar dan onchain untuk memetakan zona penurunan yang mungkin.

Ringkasan

• Galaxy mengatakan siklus empat tahun Bitcoin tetap aktif, tetapi setiap siklus menunjukkan fluktuasi harga yang lebih kecil.
• Laporan menempatkan dasar kasus terburuk Bitcoin antara $40.000 dan $46.000 menggunakan data siklus onchain.
• Hanya empat dari 13 indikator dasar yang telah terpicu, menunjukkan Bitcoin mungkin membutuhkan lebih banyak waktu.

Kepala Penelitian Seluruh Perusahaan Galaxy, Alex Thorn, mengatakan bahwa siklus empat tahun Bitcoin masih tampak aktif, meskipun ukuran setiap pergerakan terus mengecil. Laporan tersebut berpendapat bahwa struktur siklus Bitcoin belum hilang, tetapi puncak dan lembahnya menjadi kurang ekstrem.

“Siklus 4 tahun masih nyata, tetapi sedang memadat,” kata Kepala Penelitian Galaxy, Alex Thorn.

Laporan ini melacak jalur Bitcoin dari lembah sebelumnya melalui halving, puncak siklus, dan lembah berikutnya. Galaxy mengatakan bahwa siklus sebelumnya mengalami penurunan dari puncak ke dasar sebesar 85%, 84%, dan 77%, sementara penurunan saat ini telah mencapai sekitar 51% sejauh ini.

Sumber: Galaxy Research Siklus saat ini hanya sekitar delapan bulan setelah puncak Oktober 2025. Galaxy mengatakan bahwa lembah pasar bearish sebelumnya biasanya terjadi 12 hingga 13 bulan setelah puncak siklus, menempatkan jendela historis lebih dekat ke akhir 2026.

Matematika perubahan puncak tenang Bitcoin ke dasar

Galaxy mengatakan bahwa puncak Bitcoin Oktober 2025 adalah yang paling tenang dalam catatan berdasarkan beberapa ukuran onchain. Hanya dua dari 11 sinyal puncak klasik yang terpicu, dan keduanya hanya sedikit.

Laporan tersebut mengatakan rasio MVRV Bitcoin mencapai puncaknya di 2,29 dalam siklus saat ini. Itu dibandingkan dengan puncak siklus sebelumnya antara 2,93 dan 5,91, menunjukkan euforia kerumunan yang lebih sedikit di puncak.

Sinyal Pi Cycle Top juga tidak terpicu selama puncak Oktober 2025. Galaxy mengatakan bahwa ini adalah pertama kalinya sinyal gagal muncul selama puncak siklus Bitcoin yang besar.

Puncak yang lebih tenang ini penting karena menempatkan dasar biaya pasar Bitcoin lebih dekat ke puncak siklus. Galaxy mengatakan dasar biaya berada sekitar 43,7% dari puncak tertinggi sebelumnya, lebih tinggi dari siklus sebelumnya.

Galaxy memetakan rentang dasar Bitcoin

Model dasar kasus Galaxy menempatkan dasar Bitcoin yang mungkin antara $40.000 dan $46.000. Rentang ini mengasumsikan siklus saat ini mengikuti tren dasar yang meningkat mendekati nilai wajar.

Penurunan yang lebih keras, mirip dengan pasar bearish dalam, dapat menempatkan dasar antara $30.000 dan $37.000. Hasil yang lebih dangkal bisa berada di antara $51.000 dan $54.000 jika permintaan yang stabil menyerap penurunan tersebut.

“Secara keseluruhan, analisis data kami menunjukkan dasar BTCUSD Q4 2026,” kata Thorn.

Laporan ini menolak aturan lama bahwa Bitcoin harus turun 75% hingga 85% dari puncak siklusnya. Galaxy mengatakan pendekatan itu mungkin sudah usang karena tidak memperhitungkan puncak yang lebih tenang dan dasar biaya yang lebih tinggi.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan mendekati $63.437 pada 12 Juni, menurut data pasar crypto.news. Itu meninggalkan harga spot di atas zona dasar kasus Galaxy, tetapi dekat area rata-rata empat tahun yang dilacak laporan sebagai penanda dukungan jangka panjang utama.

Sinyal dasar tetap belum lengkap

Galaxy mengatakan hanya empat dari 13 indikator dasar yang telah terpicu selama penurunan saat ini. Laporan tersebut mengatakan tanda-tanda historis terkuat dari dasar sejati belum muncul.

Sinyal yang hilang termasuk Bitcoin yang diperdagangkan di bawah dasar biayanya, pemegang yang menunggu kerugian unrealized secara luas, pengambilan kerugian yang berkelanjutan, dan flush kapitulas yang lebih dalam. Dasar siklus sebelumnya menunjukkan lebih banyak kondisi ini sekaligus.

Galaxy juga mencatat bahwa Bitcoin belum jatuh di bawah dasar biayanya dalam siklus ini. Rendahnya MVRV saat ini tetap di sekitar 1,14, sementara dasar-dasar sebelumnya mendorong rasio di bawah 1,0.

Sumber: Galaxy Research Laporan ini juga memperingatkan bahwa dasar biaya dapat bergerak lebih rendah selama penjualan panik. Jika koin berpindah tangan dengan kerugian, harga yang direalisasikan dapat turun dan menarik rentang dasar yang diperkirakan ke bawah.

Arus ETF dan tekanan pasar tetap penting

Studi Galaxy tidak memasukkan peristiwa politik, regulasi, atau geopolitik dalam modelnya. Ia berfokus pada sejarah harga, waktu, penilaian, stres penambang, ukuran tren, dan data sentimen.

Itu penting karena Bitcoin juga sedang bergerak melalui latar belakang makro yang lemah. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, crash crypto Juni berasal dari beberapa tekanan, termasuk arus keluar ETF, ketegangan AS-Iran, Fed yang hawkish, dan likuidasi leverage.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya, permintaan IPO SpaceX dan rotasi modal yang lebih luas juga mengurangi likuiditas crypto sebelum penjualan besar. Itu membuat Bitcoin lebih sensitif terhadap penjualan paksa saat tekanan pasar meningkat.

Bitcoin baru-baru ini rebound mendekati $63,4K saat harapan kesepakatan Iran meredakan tekanan risiko, seperti dilaporkan sebelumnya hari ini. Arus keluar ETF dan posisi opsi tetap menjaga area $60K dukungan dalam fokus.