JPMorgan Mengatakan Perdagangan Penurunan Nilai Mata Uang Telah 'Mempercepat' untuk Bitcoin saat Keluar Dana ETF Juni Mencapai $2,1 Miliar - Unchained

Perdagangan pengurangan nilai yang mendorong permintaan terhadap bitcoin dan emas sepanjang tahun ini sedang berbalik, dan penurunan ini semakin cepat untuk bitcoin dalam beberapa minggu terakhir, kata analis JPMorgan yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou dalam sebuah laporan.

Perdagangan pengurangan nilai mengacu pada permintaan investor terhadap bitcoin dan emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian geopolitik, inflasi yang terus-menerus, peningkatan utang pemerintah, dan melemahnya kepercayaan terhadap mata uang fiat. JPMorgan mengatakan ETF emas mengalami sekitar $20 miliar keluar dana dalam minggu hingga 5 Juni, sementara ETF bitcoin mencatat keluar dana yang secara bertahap meningkat selama empat minggu terakhir. “Kami melihat penarikan luas dari perdagangan pengurangan nilai oleh investor ritel dan institusional,” tulis para analis, menambahkan bahwa penarikan ini “terus berlanjut untuk emas dan jika ada, semakin cepat untuk bitcoin.” Bank ini mengaitkan pergeseran tersebut dengan meredanya ketegangan AS-Iran, yang telah mengurangi premi geopolitik yang membuat kedua aset tersebut menarik sebagai lindung nilai.

Cerita ini adalah kutipan dari buletin Unchained Daily.

Berlangganan di sini untuk mendapatkan pembaruan ini melalui email secara gratis

Tekanan ini terlihat jelas dari aliran dana. ETF bitcoin spot AS telah kehilangan sekitar $2,1 miliar hingga Juni ini, meskipun Decrypt mencatat bahwa laju keluar dana telah berkurang karena analis menilai apakah penjualan sudah habis. Penarikan ini telah menghapus sebagian besar arus masuk tahun ini sebelumnya.

Tidak semua orang menganggap keluar dana ini sebagai capitulation murni. Fabian Dori, kepala petugas investasi di bank aset digital Swiss Sygnum, mengatakan kepada CoinDesk bahwa sebagian besar kemungkinan mencerminkan pembalikan perdagangan arbitrase cash-and-carry daripada investor yang meninggalkan kripto. Dalam strategi tersebut, institusi membeli bitcoin spot, sering melalui ETF, sambil menjual futures bitcoin untuk menangkap premi; ketika premi menyempit, mereka menutup posisi dengan menjual eksposur spot.

Dori menunjuk pada menurunnya open interest futures bitcoin CME bersamaan dengan penebusan ETF, dan mencatat bahwa aliran bursa dan pasokan stablecoin tetap secara umum normal, menandakan bahwa modal tidak secara luas melarikan diri dari ekosistem. Bersama-sama, dua indikator ini menggambarkan penjualan sebagai pembalikan posisi institusional daripada keputusan terhadap bitcoin itu sendiri.

Dengarkan terkait: Apakah IPO SpaceX Benar-benar Bertanggung Jawab atas Minggu Terburuk Bitcoin Sejak FTX?