SpaceX diperdagangkan seharga 135 dolar, para ahli berselisih pendapat tentang valuasi! Morningstar mengatakan "setengahnya", tetapi Ron Baron melihat 30 triliun

SpaceX Hari Ini (6/12) Diperdagangkan di NASDAQ dengan Harga per Saham $135, Menurutkan Valuasi Sekitar $1,77 Triliun, Mencatat IPO Terbesar dalam Sejarah Pasar Saham AS. Tetapi Pandangan Wall Street terhadap Masa Depannya Sangat Berbeda.
（Latar Belakang: IPO Terhebat dalam Sejarah Pasar Saham AS! SpaceX Mengumpulkan Dana dari Investor Ritel Lebih dari $70 Miliar, Hampir Mengisi Total Pendanaan Global）
（Informasi Tambahan: Apakah Investasi di IPO SpaceX dengan Harga $135 per Saham Layak? Tanggal IPO, Harga Saham, dan Cara Membeli）

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Sentimen Bearish
• Sentimen Bullish
• Konsensus Sejati

Ringkasan Poin Penting

• SpaceX pada 6/12 Diperdagangkan di NASDAQ dengan Harga $135 per Saham, Valuasi Sekitar $1,77 Triliun, IPO Terbesar dalam Sejarah.
• Sentimen Bearish: Morningstar Menilai Nilai Wajar Hanya $780 Miliar (Turun 55%), Aswath Damodaran Menaksir $1,3 Triliun, Sekitar $100 per Saham.
• Sentimen Bullish: Oppenheimer Menargetkan Harga $190 (+41%), Ron Baron Memproyeksikan Nilai Pasar Hingga $30 Triliun pada 2040.

Saham Baru yang Paling Dinantikan di Dunia Hari Ini Resmi Melantai, SpaceX di Bawah Kendali Elon Musk Menawarkan Harga Tetap $135 per Saham di NASDAQ, Kode SPCX, Menurutkan Valuasi Sekitar $1,77 Triliun, Dengan Dana Terkumpul Sekitar $75 Miliar, Memecahkan Rekor IPO Terbesar dalam Sejarah Pasar Saham AS. Tapi Lebih Menarik dari Harga itu Sendiri Adalah Perdebatan di Wall Street.

Ini Bukan Sekadar Debat tentang "Apakah SpaceX Baik atau Tidak", Kebanyakan Orang Sepakat Bahwa Perusahaan Ini Bagus.

Sentimen Bearish

Paling langsung adalah Morningstar, analis Nicholas Owens, yang menilai nilai wajar SpaceX sekitar $780 Miliar, sekitar 55% di bawah harga IPO $1,77 Triliun. Artinya, menurutnya, saham ini hampir selalu Overvalued dalam berbagai skenario jangka menengah. Alasannya cukup realistis, saat ini hanya Starlink yang benar-benar Menghasilkan Uang, sedangkan xAI diperkirakan akan membakar sekitar $10 Miliar lagi pada 2026. Nicholas Owens menyarankan investor untuk tidak terburu-buru membeli saat peluncuran, tunggu hingga hype mereda dan harga kembali turun.

Seorang yang dikenal sebagai "Gurunya Valuasi" dari NYU, Aswath Damodaran, juga bersikap pesimis. Ia memperkirakan nilai saham SpaceX antara $1,25 Triliun sampai $1,3 Triliun, sekitar $100 per saham, jauh di bawah harga $135. Kritiknya tajam, ia menyebut bahwa potensi pasar AI sebesar $26 Triliun dalam prospektus "sudah masuk ke dunia khayalan", sedangkan bisnis luar angkasa dan konektivitas "menjenuhkan ke batas wajar". Ia menegaskan, "Nilai SpaceX didorong oleh narasi, bukan fakta."

Namun, ia tidak akan menjual short, hanya menunggu waktu yang tepat. Damodaran memperkirakan setelah IPO, SpaceX bisa mengalami penurunan harga seperti Facebook atau Uber, yang sempat turun lebih dari 50%, dan ia memilih untuk sabar menunggu titik terendah.

John Blank, Kepala Strategi Ekuitas dari Zacks, yang berbasis di Chicago, bahkan lebih pesimis. Jika harga saham turun 40-60% dalam beberapa bulan, itu akan memicu revisi besar terhadap proyeksi laba dan menandai potensi puncak pasar dari IPO ini.

Sentimen Bullish

Di sisi lain, para optimis mematok angka yang lebih tinggi. Analis Timothy Horan dari Oppenheimer memberi target harga $190, sekitar 41% di atas harga IPO $135. Ia percaya bahwa SpaceX akan unggul di bidang roket, Starlink, chip, dan AI, dengan potensi pasar total mencapai $10 Triliun pada 2035.

Yang benar-benar memecahkan batas adalah investor legendaris Ron Baron, yang memegang saham terbesar di SpaceX melalui dana miliknya. Dengan aset $55 Miliar, ia telah meraup keuntungan sekitar 1.312%. Ia memproyeksikan nilai SpaceX pada 2040 bisa mencapai $30 Triliun, naik lebih dari 1600% dari valuasi IPO, didukung oleh Starlink yang mampu menjangkau seluruh dunia dan pusat data luar angkasa yang lebih efisien dari data center di bumi.

ARK Invest milik Cathie Wood juga mendukung, menilai valuasi $1,75 Triliun "masuk akal", dan memperkirakan nilai perusahaan bisa mencapai $2,5 Triliun sampai $3,1 Triliun pada 2030, karena Starlink sudah memiliki lebih dari 10 juta pengguna dan pendapatan tahun ini diperkirakan mencapai $20 Miliar, ditambah lagi dengan roket yang dapat digunakan kembali, mengurangi biaya peluncuran sekitar 95% sejak 2008.

Dan Ives dari Wedbush Securities menyebut IPO ini sebagai "titik balik" pasar, dan memprediksi kemungkinan penggabungan SpaceX dan Tesla pada 2027 dengan peluang lebih dari 80%.

Bahkan yang berhati-hati sekalipun, seperti Daniel Newman dari Futurum, tetap optimis. Ia bilang, dari perspektif 5 tahun, harga $135 mungkin tampak mahal setahun lagi, tapi dalam 5 tahun akan menjadi murah.

Konsensus Sejati

Walaupun banyak yang berbeda pendapat, mereka sepakat bahwa pasar akan mengawali dengan kenaikan harga saat peluncuran, dan sebaiknya investor ritel tidak terburu-buru membeli. Alasannya, SpaceX kali ini menerbitkan seluruh saham baru (all-primary), tanpa ada saham dari pemegang lama yang dijual, sehingga jumlah saham yang beredar sangat kecil. Ditambah lagi, FOMO dari investor ritel dan dana indeks yang masuk secara pasif demi memasukkan NASDAQ 100, menyebabkan ketidakseimbangan besar antara penawaran dan permintaan saat awal perdagangan.

Jim Cramer dari CNBC "Mad Money" bahkan memprediksi bahwa dengan kondisi ini, harga bisa melonjak besar saat peluncuran, bahkan mendekati $270 Triliun, hampir dua kali lipat dari valuasi awal. Tapi ia menegaskan, ini bisa jadi gelembung spekulatif yang merusak pasar secara keseluruhan, dan menyarankan investor ritel untuk tidak membeli saat harga sedang tinggi.

Seorang pakar IPO dari University of Florida, Jay Ritter, menambahkan bahwa "Efek Musk" akan menyebabkan volatilitas tinggi. Dengan struktur saham dual-class, Musk memegang sekitar 82% hak suara, dan dana bisa saja mengalir ke proyek jangka panjang seperti misi ke Mars, bukan langsung ke pemegang saham.

Ini bukan saran investasi, harap berhati-hati dalam pengambilan keputusan.

Pertanyaan Umum

Berapa harga IPO SpaceX? Berapa valuasi yang diperkirakan?

SpaceX pada 12 Juni diperdagangkan di NASDAQ dengan harga tetap $135 per saham, kode SPCX, valuasi sekitar $1,77 Triliun, dan dana terkumpul sekitar $75 Miliar, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah pasar saham AS.

Apakah analis optimis terhadap kinerja SpaceX setelah IPO?

Pendapatnya beragam. Morningstar menilai nilai wajar hanya $780 Miliar, sekitar 55% di bawah harga IPO, sementara Damodaran memperkirakan $1,3 Triliun. Tapi Oppenheimer menargetkan harga $190, dan Ron Baron bahkan memproyeksikan hingga $30 Triliun pada 2040. Mayoritas sepakat bahwa harga saat peluncuran kemungkinan besar akan melonjak besar, dan investor ritel sebaiknya tidak terburu-buru membeli.